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今天，我选择老生常谈，再来说说交易体系。结合这一波行情，我仍然只说思路，不会说具体的指标，你们可以看看这条路子是不是可以持续赚到钱。 我的交易体系里，价值、情绪、周期和技术。一直以来，我也在不断调整，这四个因子虽然没有变化过，但各自的权重却在不断变化。这里面变化比较大的可能是价值和周期的关系。 很早以前，我就只做价值，后来发现周期不到价值也挺熬人的。开始加入周期，我给与很高的权重，后来我发现了它的弱点，把权重降低为30%，再后来到现在，我只给周期大概15%的权重，而价值因子又重新权重上升。 情绪这个东西，在我的体系中占比始终处于上升状态，它与技术一起，目前已经超过50%。 好了，说一下这次的交易。（不涉及具体品种） 6月初，我发现周期因子的失灵。同时，市场上很多技术老湿仍然在集体看空，这个时候我开始在微信平台和微博同时发出观点：取关所有的技术分析大V，回归投资的本源。这个观点在现在看来，我认为仍然是非常及时的。 整个6月份，我逐渐加价值仓位，仓位配比权重+科技，整体提升至80%。在那样一个全网技术大湿全部看谨慎的情况下，这个做法我自认为需要相当的勇气。为了减缓压力，我取关了所有的技术公众号，并停止更新微博。 那是不是我主观冲动呢？不是。我的交易体系中，6月份情绪指标处于接近冰点的位置，价值指标显示全市场仍然比较便宜，而我也确实可以找出便宜的标的。技术本身其实不重要，它只是和情绪指标一起才占超过一半的权重。因此当时技术方面确实大概率向下，而周期因子处于“失灵”状态。那么，价值指标和情绪指标均支持买入，实际上我已经有65-70%的胜算了，周期指标失灵，15%的权重可以计算一半，那么我的胜率接近80%，只剩下一个技术站在反面，而它单独的权重不高。因此胜率接近80%，仓位就是8成。 可以看到，交易在我这里就是个体系决策的过程，不是拍脑袋的，每一个指标，都有量化的数据，都是出自于每天的市场，不靠感觉。 7月初，市场加速向上，印证了我的做法。情绪指标全面爆发，市场做多情绪充沛。7.06大阳线后，我顺势将技术观察位置推升至3330点。同时，密切观察每天的情绪指标，保证市场不能过冷。 但账户的净值的急速上升，却掩盖不了一个实事：价值指标的迅速恶化。整个市场的价值，早在本周周二就已经开始报警。而同时也存在另一个不太好的消息：期货市场始终无法超越现货，市场整体的负向特征并没有随着指数的拉升而出现反转。 这个时候，我的体系要求我不能主动降低仓位。尽管价值上不太有利，但仍然不能去“猜顶”，顶是市场走出来的，不是猜出来的。 7.14和7.15两天市场收阴线，但情绪指标仍然处于OK的区间，同时技术位置3330并没有被有效击破，在有利润在手的情况下，我仍然做出不减仓的计划。 7.16日，指数低开低走，在中午的时候，盘中的绝对价格已经明显破了3330。我按照计划，下午开盘后，降低了部分仓位。我没有办法把仓位一下降下来，因为情绪指标是要收盘才有数据的，剩下的仓位我只能等收盘确认。 事后看，这是一个很机械的、很糟糕的决定。但这只是用结果来衡量的“马后炮”式的结论，在市场没有给出明确数据之前，所有的猜测，都只有50%正确的概率。 7.16收盘后，情绪数据出来了，指标也转为NO，那么我必须降低仓位，进入防御。市场用这种巨大的阴线给出确认，算我运气不太好，但毕竟不是每一次市场都会用这么极端的方式去给出信号。而即使是这样，市场仍然留下了我一半的利润。 7.17日，今天早盘，我逢高把仓位降低到30%，几个品种长期看好，成本已经降低到低于2440点的价格。仓位转入战略防御。 我现在不会再去做什么清仓之类的事，留下3分底仓，是我的极限，这部分成本极低，我已经不必去算计什么，相反它们是我未来享受资本市场红利的保证。 这就是整个6-7月份我的操作和决策过程。我觉得这种方式是科学合理的，我不再预测市场的顶底，而是完全数据量化决策，买在冰点，胜率多大就加多大仓位。上涨不猜顶，承认自己的渺小，晚市场一步，市场给出数据确认，再做防御决定。坦然地将一部分浮盈还给市场。有赚有还，再赚不难。 今年除了1月份，每个月都是正盈利，其中7月目前最棒，2月份次之，但我最满意的其实是3月的盈利，目前累计2020年年化25%，跑赢上证跑平深证成指跑输创业板。希望下半年能有一个更好的运气。 最后，用你们昨天给我留言的话结束：承认自己的渺小，永远敬畏市场。 周末愉快~！ |
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