期权策略笔记26：300天量周线三连阳，策略回测知优劣

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— 策略笔记 —

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                 还原交易情景                  

展示交易逻辑 

解读交易策略 

总结交易经验 

作者：富伽马

来源：期权星球（ID:vix-777）

【心得总结】

上周笔者已经说明“比例价差策略”的应用情景，恰逢这段时间标的实现了对笔者的“打脸式”连续上涨，既然比例价差是个有保护的做空波动率策略，那么如果这段时间一直持有，它到底效果如何，比起同为做空波动率的双卖策略又孰优孰劣？今天的主题便是——策略回溯分析。

2月3日收盘	比例价差 买入1份2月3.7沽 卖出2份2月3.6沽	卖出宽跨式 卖出1份3.7购 卖出1份3.6沽
	权利金净收入935 （1622*2-2309）	权利金净收入2122 （收取1622+500）
最大盈利点及标的价格	当标的在3.6时，获得最大收益1935	当标的在3.6-3.7间时，获得最大收益2122
2月4日收盘，标的突破3.7行权价	权利金净收入55，持仓盈利880	权利金净收入1508，持仓盈利614
处理方法	由于上行亏损已锁定，可继续持有到期。到期时可获得盈利935	标的大幅突破卖出认购的行权价，为避免行权风险，应获利离场

从回溯分析看，在这种市场急跌的情况下要介入做空波动率的策略，比例价差的效率并不低，而且安全性上更有保障，它一定程度上缓解了行权强平及无限损失风险， 至少让投资者在一个方向上可以“高枕无忧”。

【标的分析】

继上两周被打脸后，这周市场再次表现的更加强势，不仅更加接近前高，而且成交量再次破万亿。说实话，笔者认为，本次降息预期虽正式落地但总的来说力度并没有超预期，在流动性释放的利好告一段落后，市场后续是缺乏继续上冲的动力的，而疫情对经济的影响却尚未兑现，市场在惯性上冲一定程度后，随时可能迎来震荡或调整。

简单点说，目前一意孤行强行逆势做空却不明智，但避险的逻辑不能忽视，选择一些上行方向有保护有有机会抓到回调的组合策略是OK的，而本文的认沽比例价差便是其中效率较高的一种~

【波动率分析】

（数据来源：期权星球，www.7vix.com）