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当我是局外人的时候对各个相关股票粉丝间的撕逼是无法理解的，比如融创粉和恒大粉招行粉和兴业粉牧原粉和其他猪肉粉等等，直到我入局后才发现我自己也不知不觉中加入了这场以前自己鄙视的纷争中。买入了海尔智家后，对美的和格力自然研究跟踪的多了，美的未来最看好大概率会成为三者中的龙头，格力最不看好，之所以买海尔更看重的是当前的性价比以及弹性，后期可能会在美的和海尔之间切换轮动，至于格力我会离的远远的。前几天我还奔走呼吁板块性机会，他们一荣俱荣一损俱损呢，为啥画风突变开始挺美的海尔贬格力了呢，因为现在想要买入布局了，他们之中必须做出选择所以他们三个才会来回的比较，我想或许这就是粉丝间来回撕逼的主要原因吧，来回比对天天比对总得分个好坏对错吧，我也未能免俗。 为什么最不看好格力电器 其一格力营收结构太过失衡，空调单品独大2019年占比88.38%，过分依赖空调业务长远来看是比较危险的。其二，空调行业天花板问题，空调跟随房地产周期，正是因为16-18年房地产的景气周期才让空调行业迎来的复苏，但是长远来看房地产已经完全过了快速发展时期，而国内空调行业也遇到了增长瓶颈。董明珠对公司对行业是最了解的，所以她才冒着各种压力也要转型，造手机造车照做口罩等等，很遗憾做的都不好很失败。其三，国内市场遇到瓶颈了，出口怎么样呢，很遗憾，他是三家过口业务做的最差的。不能因为格力过去很牛逼，就想当然的认为未来还会厉害，未来还是要看逻辑和公司布局。 至于美的，我了解的还不是太多，不想过多发表意见。他的管理层，产品布局，技术投入，国际化布局上都是不错的。空调业务的收入已经可以和格力抗衡了。小家电业务也是三者中最强的。收购德国库卡跻身一流机器人制造。 为什么选择海尔智家 我觉着市场对海尔智家存在着误解和偏见，三者相比之下海尔是远远低估的。 海尔美的格力三者收入是同一个级别差不了多少，为什么净利润差别这么大呢。 其一他们产品结构不同，格力空调业务占比88%点多，美的空调占比43%小家电占比也很高，而海尔呢，空调占比14.6%，冰箱和洗衣机大家电占比50%，空调和小家电利润是要高于冰箱洗衣机的。其二大规模的海外布局，2019年海外收入941亿元，占比47%左右，因为种种原因海外收入的利润率是远远低于国内的。其三，因为大量的海外收购占用了现金，导致最近财务增加，而美的和格力财务支出是负的，一正一负差别很大。其四，高端品牌卡萨帝的品牌投入和海尔智家智慧家庭整体方案的建设等。不要只去看表象，深入分析实质后就会发现海尔利润低更多的是为了战略规划和长期布局。如果只看利润和格力美的来比的话，对海尔是不公平的，更应该看未来长期的成长逻辑。 当下布局海尔的逻辑 其一，在家电板块反弹和补涨过程上，海尔远远落后于美的甚至也落后了格力很多，可能是因为海尔国际业务占比高，国外疫情的持续发酵海尔2季度业绩压力比较大，这样的情况已经反映在悲观的股价表现上了。外资不卖的减仓我觉着这没什么大惊小怪的，国外疫情严重外资对国际业务占比比较大的海尔减仓完全可以理解，他们的卖出导致海尔股价的低迷正是中长期布局的良好时机。 其二，海尔智家的产品结构是他们三个里面最均衡最合理的。冰箱洗衣机厨电都是第一，空调占比15%相对较小，格力和美的都有过度依赖空调单品的现象。从中长期来看，这种均衡的产品布局抗风险能力最强能走的更加稳健。 其三，海尔的国际化布局上是三者里最强的，我们知道家电市场是完全成熟的市场，单单靠我们国内市场未来前景有限，如果要想真正成长为国际巨头，必须在国际市场上站稳脚跟，这点海尔无疑是做的最好的。 其四，高端品牌卡萨帝的建设。2019年卡萨帝同比增长30%，高端地位稳固。年内卡萨帝在万元以上冰箱、洗衣机市场份额分别达到40%、75.5%；在1.5万元以上家用空调市场，份额达到40%。目前，卡萨帝已实现从单个高端产品销售转向提供成套化、场景化高端智慧家庭解决方案的升级，并不断扩大线上线下触点网络布局。 |
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