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今天大盘震荡调整，上证指数率先翻红，午盘过后继续拉升。 板块方面，保险股领涨。 早盘保险股就表现强劲，截止到本号完稿，保险板块上涨了2.01%，海航投资涨停，新华保险、中国人寿均大涨。 本号之前说过，今年值得持续看好的板块是医药、疫苗、数字货币、5G和芯片，此外还有保险。 以上几个板块都是值得长线看好、长线持有。 之所以看好保险板块，理由有三：第一，目前保险股市值整体偏低。 2020年，疫情冲击之下，医药股大涨，保险股却受到了重挫。而宏观利率下行，影响了险资的利差，也给保险行业带来了利空。 双重利空之下，截至2020年6月30日保险指数累计下跌17.60%，7月保险指数回涨，截至7月13日累计下跌3.00%，大幅跑输大盘21.46个百分点。 3月份之后，随着国内疫情取得阶段性胜利，再加上利率与货币政策宽松影响，A股三大指数均开启了上涨模式。 而从图中可以看到，保险股却在震荡中调整。 在7月的大牛市中，跟随大盘上涨，保险股上攻了不少，但7月7日之后，保险股整体又再度进入了调整期。 目前保险股仍处在低估值阶段。 市盈率方面，中国平安只有10.5，中国人寿9.7，中国太保6.7，新华保险5.8。 这意味着，该板块股价有较大的想象空间。 第二，保险行业利润可期。 今年上半年，保险公司预计利润总额达到2249.83亿元，同比增长4.05%。其中，产险公司及资产管理公司预计利润总额分别为447.91亿元和68.15亿元，同比增长19.20%和33.09%。 此外，利率已经连续四个月没有下调，国债收益率正在企稳，保险的利差正在修复，下半年利润更有保障。 在今年管理层放松险资投资股权之前，险资主要的投资对象之一就是国债。 换言之，国债收益率的高低决定了保险公司利润的高低。在10年期国债到期收益率比较低的几年，2008年、2012年、2016年以及2018年，保险公司的总资产收益率及净利润都表现相对较差。 如今十年期国债开始反弹回升，对于下半年保险公司利润是个利好。 第三，保险公司遭遇政策性大利好。 这一点是最关键的，包含两个方面。 1、官方正式宣布，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。 要知道，在取消保险资金投资限制之前，为防范野蛮人，管理层给险资投资设定了很多条条框框。 根据《保险资金投资股权暂行办法》规定： 保险资金不得投资不符合国家产业政策、不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值，高污染、高耗能、未达到国家节能和环保标准、技术附加值较低等企业股权。保险资金直接投资股权，仅限于保险类企业、非保险类金融企业和与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的股权。 这种限制有一定的道理，但另一方面，却是资金的大量静态闲置，说白了，是资金资源的浪费。 保险公司可都是资本大鳄。 上图是银保监会披露的保险业6月份资金数据情况，可以看到，截止到目前他们手握20.1万亿元的资金，其中2.8万亿放在了银行存储，近7万亿购买了债券，还有近2.7万亿买了股票与证券投资基金。 可能还有部分投资了其他理财产品，整体算下来，保险公司手中还有几万亿元的闲置资金。 几万亿的资金进入股权投资市场，不亚于一场降准。 管理层目的很明确：放开险资开展股权投资的行业范围，让中小企业获得更多资金支持，让更多中小企业挺过去。 放开保险资金投资股权，对于保险公司自身更是利好，意味着它们具有更多的利润增长点，保险公司的投资结构开始多面化，抗风险能力也相应的有所提升。 有此一点，保险股将获得长期、持续的利好加持。 结合以上三点理由，保险股目前的形势是“低估值+政策利好”，长线来看，保险板块具有较大的上升空间。 当然，前提是中美贸易摩擦能始终稳定在斗而不破的动态平衡中。 除了这个政策利好外，针对产险，银保监会还发布了一个政策。 2、银保监会发布了《推动财产保险业高质量发展三年行动方案（2020—2022年）》，此方案旨在促进保险业发展，并定下了明确的发展目标： 形成结构合理、功能完备、治理科学、竞争有序的财产保险市场体系。 这个方案利好保险股细分领域中的产险板块。 |
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