【原】高瓴资本主导，美丽说与蘑菇街合并谈判进入尾声

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(meitixunlianying)
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互联网领域将再添一件由资本推动的合并案例。

今日早间有投资领域人士透露，蘑菇街已完成并购美丽说，并购协议已经于昨日下午签署，两家公司将在元旦后进行整合并对外披露这一消息，陈琪与徐易容将成为新公司的联席CEO，不过这一体制只是过渡，未来新公司将由陈琪主导，徐易容则可能淡出。

i播网在得到这一消息后进行了多方求证，最后得知美丽说与蘑菇街合并一事虽已板上钉钉，但细节条款仍在博弈，不过双方谈判已接近尾声，在投资人的压力下，最快有望于1月中旬完成并购协议的签署。

据接近交易的人士透露，高瓴资本是本次双方合并的主要推手。该人士表示，高领资本是美丽说与蘑菇街的共同股东，在资本寒冬下，美丽说没有按照预期完成新一轮融资，蘑菇街虽然完成融资但是过程并不顺利，并且与之前预期估值相比下降了35%-40%，可以说这是一次流血融资。

与此同时，由于两家女性垂直电商的业务高度重合，整合后将大幅降低市场、运营和人员的成本，从而为IPO奠定基础。按照目前谈判的条款，两家公司合并后将于2016年年内冲击IPO，届时高瓴资本可以顺利套现退出。值得注意的是，给予美丽说极大资源支持的腾讯以及美丽说的早期投资者红杉资本也都同意高瓴资本的合并计划。

“可以推算一下，美丽说今年在媒体上的广告投入超过3.2亿人民币，蘑菇街的广告投入也接近3亿人民币，整合后在广告上就可以节省出6亿的市场费用。另外由于两家的模式高度重合，长期以来一直不惜重金从对手那里挖人，合并后在人员成本上也会大幅降低。无论是美丽说还是蘑菇街，这么竞争消耗只会给小红书、蜜淘这些女性电商领域的竞争对手机会。

“合并后两家的业务规模、营收这些数据都会很漂亮，很快就可以实现IPO，对管理层和股东来说都是好事。”该接近交易的人士向i播网做出上述表示。

公开信息显示，美丽说最新一轮融资时间为2014年3月，规模为数亿美元，由高瓴资本领投。蘑菇街的最新一轮融资时间为2015年11月，官方宣称融资额为2亿美元，由平安创新投资基金领投，天图资本跟投。

从公司估值看，目前蘑菇街已经远高于美丽说。但来自第三方的统计数据显示，美丽说的APP活跃用户数为832.64万，蘑菇街只有509.57万，另外在用户活跃度和启动次数上美丽说均大幅领先蘑菇街，只有在用户使用时长这项数据中蘑菇街超越了美丽说。

对于美丽说与蘑菇街的合并，另有不愿具名的投资界人士表示：“蘑菇街和美丽说的合并，之前在业内也有过传闻，从我得到的信息来看，双方的管理层应该都是不愿意合并的，但是资本急于退出，这次谈判更多的是迫于投资人的压力。这不是互联网领域第一个管理层屈服于资本而合并的案例，也绝不会是最后一个。所以说在资本市场热的时候选择那些长远利益一致的投资人远比拿更多的钱重要。另外也说明即使拿到钱了也一定要追求收支平衡，而不是一味烧钱换份额和空间。”