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从权威渠道获悉，新三板挂牌企业同时在港交所上市的相关安排（以下简称“新三板+H”），将于近日公布实质性进展。 积极回应 有消息称，一些新三板企业已接到邀请，将前往全国股转公司进一步了解两地挂牌事项，而全国股转系统也将在4月21日同港交所签合作谅解备忘录署。 伴随着市场低迷和A股IPO政策的变化，谋划去港股上市甚至远赴美股都在一些企业的战略布局当中，有不少优质企业意图摘牌再选择其他市场。这一背景之下，股转系统力推新三板+H股也被看作是在积极主动求变。 此外，对于长久以来新三板割裂的市场定位而言，新三板+H股的推出，在一定程度上意味着新三板市场将真正可以同其他市场接轨，市场的独立性将逐步提升。 4月20日，港交所行政总裁李小加就内陆“新三板+H”模式表示，新三板有自己的上市规则，并没有要求要在新三板退市才能到香港上市，只要符合香港的上市规则，若企业在新三板上市后再到港上市也会欢迎。 他还强调，并没有存在任何特别通道，未来会继续与新三板合作及沟通。李小加的相关回应一经发出，被看做是积极的信号。 与此同时，新三板市场持续低迷。4月20日，新三板做市指数自开盘一路下跌，盘中一度触及896.31点，一直到收盘前半个小时开始上扬，最终收至899.10点，未能突破900点。 此外，对于内陆计划推出中国预托证券(CDR)，吸引新经济公司重返中国市场，李小加表示，有些公司或先选择以CDR回A再来港上市，强调港交所作为监管者不能选择哪些公司来港上市，是公司自己的选择。 此前曾传言，首批试点企业或在4家以内，以生物医药企业为主。就此，李小加清澄，港交所并没有试点企业。 他还指出，小米、沙特阿美、蚂蚁金服都会来港上市，对此有信心；沙特阿美来港上市只是时间问题，而小米如果没有来港上市会感到惊讶。 新融资途径 据界面报道，新三板+H股试点也为新三板中的优质企业提供了可参考的标杆，企业或将有更加国际化的选择：香港市场是核准制市场，企业上市速度较快，同时也为企业提供新一条融资途径，向国际化迈进。 今年2月份，港交所就《新兴及创新产业公司上市制度咨询文件》进行了市场咨询，其中建议修订上市规则以促进新兴及创新产业公司，包括尚未盈利或未有收入的生物科技公司来港上市。 经过此轮咨询之后，港交所最快将于4月底刊发咨询总结文件，其后将正式接受按新上市机制递交的上市申请。 东北证券研究总监付立春认为，新三板+H股试点对新三板市场的影响是局部的，相关生物科技企业的估值、融资便利会大幅提高。 从行业来看，在新三板中，目前最符合、可能也是唯一符合港交所新规则的，就是“没有盈利的生物科技公司”。一般而言，这些公司的估值水平在港股相对更高一些，同时挂牌上市，将提升其市值水平。 同时，这部分企业可以享受两个市场的融资便利，除了港股IPO能新融得资金外，在新三板的融资也会更加方便。 而新三板+H股试点的推进在扩大新三板市场与其他资本市场联系的同时，也将更有力确保市场的独立地位。诸海滨就表示，此项政策或将更加明确新三板的定位，同时两地开放或将引导新三板市场实现估值重构。 防止优质公司流失？ 据东方财富网报道，此次推出新三板+H股试点，最直接的目的是为了防止优质新三板公司流失。去年年底开始，IPO审核趋严，部分新三板IPO在审企业纷纷撤离，而港交所的上市政策则频出利好，因此除了A股IPO之外，赴港上市对新三板企业的吸引力也在与日俱增。
联讯证券新三板研究中心认为，这一政策最直接影响是防止新三板优质公司流失，同时加强新三板市场与其他资本市场联系，不过要让新三板真正与国际市场接轨还需要引入同股不同权和类似于沪港通深港通的三港通试点等举措。
不过，还有观点认为新三板挂牌企业能满足新三板+H股要求的并不多，真正愿意参与试点的企业更少，打通新三板与境外交易所联通联动的象征意义可能大于实际执行意义。 目前，新三板市场主要的问题在于流动性较差，整体换手率持续低于1%。股权的高度集中限制了新三板市场流动性从交易端改善的可能性。联储证券认为。新三板加H股能改善部分公司流动性不足的问题，同时对国际资金认可的优质公司更为有利。
根据光大证券分析，目前新三板市场80%以上公司股权高度集中于大股东。前十大股东持股比例合计在60%、70%、80%和90%以上的企业占总体的比例分别为98.86%、97.04%、91.94%和80.86%。 股权高度集中的原因有两个，一个是发行对象数量受到限制。另一个原因是私募发行带来投资人的认购价格偏离过大，导致做市商的功能难以充分发挥。 （部分内容来自21世纪经济报道、证券时报、界面、东方财富网、智通财经网等） 现已入驻平台 今日头条 | 百度百家 | 搜狐媒体 | 新浪财经头条 和讯名家 | 一点资讯 | 网易订阅 | UC头条 腾讯新闻 | 天天快报 | 东方财富号 | 雪球 凤凰新闻 | 网易新闻 | 中金在线 | 同花顺 定期举办线上线下相结合的企业路演会，请有融资需求的企业与我们联系！ 电话：010-85094062 微信：1092692277 |
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