|
导语：节后归来，随着郑棉期货高开高走，棉纱第三轮涨价落地，其中今日山东聊城某龙头企业提涨300-800元/吨，山东滨州某龙头企业提涨500-1000元/吨，安徽某龙头企业提涨1000-1500元/吨，上海某龙头企业提涨500-1000元/吨，江苏某龙头企业提涨300-500元/吨，后市仍有涨价预期。而且随着棉纱价格上涨，坯布价格也出现0.1-0.3元/米涨幅。至此棉花产业链形成了棉花、纺织全产业链共振式上涨。 据卓创了解，单边下跌4个月之后，9月初棉纱开始触底反弹之路，其中9月初首涨300-500元/吨，9月下旬第二波涨价300-500元/吨，10月份棉纱市场迎来第三波调涨300-1000元/吨，至此棉纱累积涨幅500-2000元/吨，棉纱涨价“羊群效应”已经形成。卓创分析，“金九银十”传统旺季下，棉纱涨价主要得益于原料价格上涨及需求边际向好，市场预期基本一致。 原料震荡上涨，棉纺企业急需修复利润  图1 10月初内陆双28新疆机采棉到厂价格13400-13800元/吨，有客户反馈新花絮棉价格已涨至14000元/吨以上，较3月下旬上涨1500元/吨以上。原料价格持续上涨，导致棉纺企业加工即亏损，至9月初棉纱吨纱亏损1500元/吨左右，持续亏损倒逼企业限产甚至停产，棉纺企业“思涨久已”。随着棉花价格震荡上涨，“金九银十”旺季缓慢到来，外贸订单陆续好转，8月底部分棉纺企业修复性提涨纱价100-300元/吨，9月份更多企业加入提涨序列，棉纱涨幅扩大至300-500元/吨。进入10月份，棉纱涨幅进一步扩大，棉纺企业利润缓慢修复。 传统旺季到来，需求边际向好  图2 随着传统旺季到来，国内需求缓慢启动，棉纱需求边际不断向好，双节期间各大平台成交环比放量明显。外贸方面，美国放松对中国新疆棉的管控，外贸订单观望气氛下降，中国纺织品服装出口继续放量。有纺织企业反馈，部分32、40品种订单排单至年底，部分精梳紧密60支订单排单至10月底，棉纱去库速度明显加快。 短期来看，随着原料价格震荡上涨，需求边际继续向好，卓创预计棉纱价格仍有上涨空间，4季度震荡上涨预期不变。 长期来看，虽然近期中国采购经理指数均明显回升，但纺织及服装服饰等制造业复苏动力仍显不足，反映市场需求不足的企业占比均超过五成，高于制造业总体水平。另外纺织服装是典型的外向型行业，国外疫情当前仍处不可控状态，近期欧洲、美国疫情再次传播的风险在明显增加，纺织服装仍面临需求同比降幅较大的问题，所以长线仍需警惕棉纱降价风险。建议纺织企业密切关注中美关系，加强风险对冲，谨慎操作。（卓创资讯分析师 刘杰） |
|
|
