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最近，经常收到这样的提问： 简七，你对未来经济发展趋势怎么样？你觉得目前是基金股市抄底的好时机吗？…… 很抱歉，可能要让大家失望了，对这一类的预判问题，我一直秉持不推测不回答的原则。 在我看来，经济事件虽立足于基础的金融逻辑，但是任何一个外界的微妙变动都会对结果产生巨大影响。 尤其是在大环境不确定性增多，各类政策变动频繁的现阶段，作为独立的个体，很难做到对新近变动事实的100%了解，所以也很难有100%的正确决策。 但这并不意味着，我们只能被动等待。 日本有一家叫“任天堂”的游戏公司，它的一项策略，我觉得可以给予当前阶段的我们很多启示和借鉴。 提起任天堂，可能很多人会觉得陌生。 但提起超级玛丽呢？ 没错，任天堂就是超级玛丽的爸爸，在日本企业界，它一直都是一个传奇：始终保持高利润率与不错的营收成绩。 成立129年来，任天堂有一个特立独行的运营策略：不进行任何财界活动，不负债，保有一个体量巨大的现金池。 这个资金池里有多少钱呢？ 国内顶尖的游戏公司完美世界，2017年年报披露的数据显示其净现金仅有50.3亿元，但是同一时期，任天堂的净现金量（银行存款+短期持有的有价证券-有利息的负债）是 9460 亿日元，约合 557 亿元人民币，85亿美元。 这样的数量，不仅在游戏行业罕见，也居于日本500强企业之首。 而且任天堂的这笔资金，主要用于储蓄和流动性较高的短期理财。 众所周知，很多企业在运营过程中，大多不会留存很多现金，有钱的会立马投入生产，甚至没钱也会贷款用于生产，一般来说，企业的资金只有流动起来才能发展更快，任天堂为何要用这种方式保有如此一大笔现金呢？ 前段时间我看了日本作家铃木贵博所写的书——《永续经营》。 他针对“日本商界”买卖不过30年的怪圈提出了几种延续企业寿命的战略，其中排在首位的就是：要有面对和解决外部环境变动风险的能力，不因外部因素而导致该项业务的被动消失。 任天堂作为一家日本游戏企业，所面对的外部环境变动风险从来不少。 首先是日本的宏观经济环境。 虽然“泡沫经济”已经成为过去，日本也逐渐在低迷的经济中走了出来，但是受到体制、政局等方面的影响，日本始终没有真正进入到经济复苏的正轨。 在老龄化严重、低速增长、内需乏力、高失业率的关键词下，日本企业的日子不怎么好过。 其次是来自游戏行业的竞争。 游戏行业不管是硬件还是软件，生命周期都是比较短的，比如任天堂的老对手索尼在2000年发布了PS2，在2004年发布PSP，在2006年发布PS3。这种迭代速度，对于企业创新投入是极大的考验。 而任天堂企业账面上的这笔巨大现金，就是为了应对这些危机而存在。 任天堂负责人岩田聪曾对媒体亲言：“保持高现金率是为了投资新的技术创新，同样也要备用来开发未来的硬件、软件。另外，我们有很多竞争对手，这些资金也会帮助我们应对产业发展的低谷期，降低生存风险。” 任天堂此举，其实就是发挥了现金很容易被忽视的一个作用。 对于大部分人来说，可能现金并不是一种受欢迎的资产形式，因为现金的盈利能力非常有限。 但是现金的强流动性，却也形成一种应对风险的安全垫，这样的安全垫有两个积极作用： 第一：当外部不确定性增加的时候，能够稳住根本，手有余粮，心中不慌，就是这个道理。 第二，当有新的机会出现时，这笔钱又能成为启动资金，迅速投入，快速产出，赢来新生。 纵观任天堂这些年来的发展，其资金池作用的确如此。 2008年全球性经济危机影响下，很多游戏企业都在裁员破产，而当年经历了数百亿日元亏损的任天堂，不仅没有裁员，还在创新上增加了投入，买下了一块4万平方米的高尔夫球场地用于建立硬件研发中心。 对此，很多媒体表示质疑，其官方回应道：“我们有8128亿日元的银行现金储备，就算以后每年都要亏损200亿日元，我们也坚持亏损到2050年以后。” 而这个新的研发中心，在未来十年任天堂的业务发展中发挥了巨大作用。 今年3月份，一市场研究公司发布的游戏机数据显示，由于任天堂强势推出新款游戏机Switch（一款游戏机），游戏机市场在2017年的销售营收创下了2011年以来的最高纪录，在今年，它的市场份额可能会超过推出了Xbox的微软。 很久以前看金庸小说《笑傲江湖》时，对风清扬教授令狐冲独孤九剑时说的一段话印象非常深刻。 风清扬知道令狐冲打算用独孤九剑去和田伯光对决，于是在教完时对他说：“你将这华山派的三四十招融合贯通，设想如何一气呵成，然后全部将它忘了，忘得干干净净，一招也不可留在心中。待会便以甚么招数也没有的华山剑法，去跟田伯光打。” 而他唯一要求令狐冲记住的，就是独孤九剑的根本——重剑无锋，大巧不工。 应对复杂的最有效方法，有时候并不是复杂，而是简单。 在投资理财的道路上，我们学习的金融逻辑就像是基本的武功招式，是支撑我们的内核，就像一个企业的内在驱动力。 但内核驱动能够产生什么样的结果，从来不可能脱离外部环境影响而独立存在，而不断变化的外部环境就像是层出不穷的江湖对手。 当大环境呈现出较高的不确定性风险时，我们最好的应对的策略就是寻找其中的确定性。 而持有一定比率的现金，保持良好的流动性，或许就是这样一个不错的选择。 它可以让我们在面对多种投资方法选择，各种当前波动和未来不确定时，少点亏损少点纠结少点焦虑，而且一旦大环境变化，有新机会出现时，我们又有成本迅速行动，制胜未来。 当然，这也并不是说持有它什么也不做，也可以将这笔现金放在流通性相对较高，风险相对较低，收益还不错的理财渠道中。 之前我们就介绍过，戳这里就可以看见啦： 明天，我们也会继续聊一聊这样的产品，记得关注哦~ 虽然上面的故事，只是百年企业的特别经营之道一瞥，但和我们个人的投资之路有很多相似，希望对你有用。 对此，你有什么想法呢？欢迎留言和我们交流哦~
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