【原】曾经“风华绝代”的分级基金到哪里去了？寻找它的身影……

曾经火爆一时的分级基金，在资管新规之后面临限期转型、整改的监管压力。目前分级基金转型转得怎么样了？对于基金持有人将产生哪些影响？

分级基金都转型成什么产品了？

分级基金又叫“结构型基金”。主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。

▲一张思维导图看懂分级基金

根据资管新规，公募产品和开放式私募产品被明令禁止进行份额分级。3亿元规模以下的分级基金要在明年6月底之前完成转型；3亿元规模以上的分级基金，可以将转型期限放宽到资管新规过渡期结束。

截至目前，各家基金公司的转型方案大多已初步形成。Wind资讯显示，2017年1月1日至2018年5月30日，4只分级基金清盘，39只转型。

转型的方式主要有几类：转LOF、转非分级指数基金、转混合基金、转定开债基金。

其中，转型成LOF基金的有20只，转型成定开债基金的2只，转型成混合基金的2只，转型成非分级指数基金的有15只，转型成LOF的占主流。

▲一张思维导图看懂LOF基金

分级基金转型对持有人有何影响？

多家基金公司都表示，转型的难度仍很大，周期也会很长，主要原因在于产品转型过程中的前中后台准备，涉及份额拆分合并、退市、估值及投资操作等。

宏锡基金投委会主席、总经理刘锡斌对中国财富网表示，当前分级基金转型主要面临着净值转型等困难。

比如子份额如何估值？子份额往往存在折价或者溢价，这意味着折价的子份额持有者获益，而溢价的子份额持有者受损，两类子份额的折溢价问题很难解决。

分级基金母基金的持有人和同时持有相等A和B份额的持有人基本不存在问题，实质上仍就是持有普通的指数基金。而对持有分级基金单一份额的投资者，存在基金净值与交易价格的差异问题。

作者：田甜 田欣鑫