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近日，两则几乎同时出炉的消息震动了证券业。 4月14日下午，券商板块突现“情况”。中信建投股价逼近涨停，中信证券也同样大涨。市场传言，“中信证券、中信建投以及两家公司主要股东中信集团和中央汇金等，正就两家证券公司合并的可能性进行研究”。 随后，两家公司立刻发布公告予以澄清，表示未获悉有关传闻的相关信息。不过，市场对此消息仍然保持高度关注。 也是4月14日，证监会发布消息称，自2020年4月1日起取消券商外资股比限制，符合条件的境外投资者可依法提交申请。这表明我国证券业对外开放在进一步提速，相关规定出台比原计划提前了8个月。 2019年12月，证监会在答复《关于做强做优做大打造航母级头部券商，构建资本市场四梁八柱确保金融安全的提案》时表示，将积极推动打造航母级头部证券公司，促进证券行业持续健康发展。这是监管层首次明确提出打造航母级证券公司。彼时，证监会明确安排：自2020年12月1日起，取消证券公司外资股比限制。 如今，这一日期提前了8个月。意味着，证券行业内的激烈竞争提前到来。 在这种背景下，国内券商不能再满足过“岁月静好”“与世无争”的小日子了。今后，他们不仅要与进入中国市场的国外券商同台竞技，还要扬帆出海，走向国际市场，与国外券商争夺蛋糕。 当前，国内券商的市场竞争力相对较弱，存在规模“散”“小”、市场竞争力弱等问题。要与国外券商巨头竞争，集团化、规模化发展将是必要路径。国际证券市场经验表明，大型券商竞争优势突出，头部效应显著。因此，在我国证券业对外开放进一步提速的当下，打造“航母级”头部券商迫在眉睫，势在必行。 中信证券、中信建投以及两家公司虽然澄清了合并传闻，但是市场仍然呈现了正向反应，这表明打造航母级券商也承载了市场期许。 从1985年第一家证券公司成立至今，证券行业经历了不平凡的历程。然而，当前，证券业仍处发展初期，多数中小券商依托牌照红利维持生存，产品和服务同质化严重。1月11日，在第二十四届（2020年度）中国资本市场论坛上，证监会副主席阎庆民表示，“我们130多家券商，比不过一个美国的摩根大通。” 国内券商市场主体竞争力亟待提高。 今后，国内券商并购、合并，将是打造航母级头部券商的重要途径。从中长期看，通过整合做强做大，将是证券行业发展的趋势。 随着我国证券业对外开放进一步提速，中小券商可能会面临一定冲击。除了融入航母级头部券商外，中小券商可以走特色化精品化发展的差异化路径，形成自己的特色和竞争力。 长远看，开放的竞争、国外券商的加入，在加快行业格局洗牌和重构的同时，所产生的“鲶鱼效应”会促进国内证券业“强身健体”，走得更远。    |
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