你买的基金是不是太多了？——持仓超过10只肯定就是太多了！ 现在已经有6000多只基金了，光今年就增加了1000多只。各种媒体和渠道只会推荐你买入某只基金，并不会教你卖掉某只。许多投资者左买一个右买一个，一不小心就买多了。 有些人甚至买了几十个基金，这么多，名字可能都难记全，全看一遍都要花很长时间！ 还有些投资者容易犯按类收集的错误,把投资做成了“集邮”： 权益方面，把医药消费科技金融地产，A股、港股、美股或者是上证50、沪深300、中证500、创业板全配置了； 固收方面，把短债、纯债、一级债、二级债、海外债、绝对收益等品种全配置了。 大类资产甚至还配置了黄金、原油。 一、持有太多的基金，容易出现以下问题1、难以用组合的思路来看待自己的投资不管有没有刻意构建，其实每个人都有一个组合。好的组合就应该有组合思路。比如我自己一般按照成长：价值：质量的比例来考虑整个组合的结构。 其他的组合结构形式还有： A股：港股：美股 权益：债券：黄金 进攻：中场：防守 短期: 中期：长期 核心：卫星 等 不管是哪种，如果持仓数量太多，就很难进行整体的组合运作，难以考虑组合的预期收益、相关性、风险暴露等问题。 就好比运作5人的篮球队相对容易，管理11人的足球队也不算太难，但管理一个成千上万的军队就很难了。 我认为股票组合同样不应该持仓太多，比如冯明远的信达澳银新能源，2020中报显示持仓有400多只，你要是跟我说他有组合思路，我是不信的。 2、基金太多跟踪起来会很累，但是如果不持续跟踪研究，又怎能放心？持仓分散看似会降低风险。其实对每只基金的研究深度不够，很容易买到不太好的基金，也是一种风险。 比如有些人喜欢看短期的业绩排行榜或者追随市场热点买基金，其实有些基金只是靠运气或踩上风口才业绩好，长期来看可能并不怎样。过去宋昆、任泽松、杨飞、魏伟等人管理的基金，都只是昙花一现，给投资者造成亏损。 3、持有更多的基金，收益并没有提升买的时候你以为都是好基金，实际上可能不会强+强=更强，反而只能取得平庸的收益，这是为什么呢？ 因为持有太多策略容易相互抵消。最典型的价值/成长和小盘/大盘的此消彼长效应。买的策略越多，这种抵消效果就会越严重。 比如，你既买了300价值，又买了300成长和300低波，这三个指数基金各有100只股票，组合起来差不多就是个沪深300指数了，当然只能取得与沪深300差不多的收益； 买了一堆行业指数，这些行业最后也会组成一个宽基指数； 如果沪深300、中证500、中证1000、创业板都配了，也就相当于买了个大盘指数。 持有多个策略可以平滑组合波动，但是如果你没有一个很好的主攻策略，收益也会被打折扣。 4、持有更多的基金，波动风险却没有进一步降低有些人觉得我买了20只基金，那风险肯定很分散了吧？其实你买的基金如果相关性很高，风险并不会减少。比如都是A股的股票型基金，相关性是很强的。 只有配置相关性较低的基金才能降低波动。 其实，我们也没必要太刻意的去降低组合的波动和回撤，对于大部分投资者来说，并不需要那种一根直线的净值，其实是可以承受一些波动的。 因为降低波动的同时也可以会降低收益。如果组合波动风险在自己可承受的范围内，就没必要太追求控制风险，毕竟我们做投资是为了赚钱嘛。 二、跟踪持仓需要看哪些东西？有人说，我持有几十个基金没问题啊，每天看看账户里赚了多少钱就行了！ 我们持有基金是要看很多东西的，大的方面比如市场风格、指数走势、宏观经济、行业发展，小的方面比如基金经理动态、定期报告、规模、持仓、业绩表现。这些都要花很多时间去跟踪的。 另外，我们还要跟踪关注的基金和新出的基金，要有一个备用基金池。当自己的基金表现不好时，或者发现更好的基金时，及时替换。备用基金池至少也要关注一下业绩、年度报告等情况。 三、怎么知道自己买的基金太多了？判断是否持有太多，主要是看自己能不能跟踪过来。如果觉得跟踪维护的比较吃力，那就建议减少。一般我建议普通投资者不要持有超过10个。 另外，如果你总资金量不多的话，更没必要持有太多基金了。资金少，风险偏好可以高一些，集中火力。 当然，每个人可用于投资研究的时间和效率不一样，如果你可以跟踪较多数量的基金，也没必要精简，消耗手续费。 如果你的持仓太多了，那就需要精简，如何精简也是一门学问，小心别把好的基金卖掉了，却留下了不好的基金。 相信很多投资者，尤其是初学者，都会面临持仓数量太多的问题，数量太多难免鱼龙混杂，选到烂基金。精简持仓的目的是为了节省精力+提高收益。 今天教大家几个方法： 1、反复对比，限制数量，敢于放弃买多了肯定是因为没做好取舍。看好一只基金后，别急着买入，先看看持仓里有没有与之重复的，再看看同类型的有没有更好选择，做好对比再决定。 限定持仓数量是个不错的方法，逼自己在买入一个品种的时候必须卖出一个。虽然死板，但是对于大部分新手投资者来说，是一个非常好的强制作对比的方法。 你也可以反过来想想，与其买那么多基金然后跟踪的很辛苦，还不如把时间用在买前对比筛选上。 卖掉不适合自己的基金，也是一种止损，停止犯错就是进步！ 2、深度研究，只选自己认可理念的基金好的基金那么多，各有优劣，其实没有最好的。自己认同的基金才是最适合的，才能拿的住、拿的稳。 投资还是要勿忘初心，不是为了持有而持有。持有某个基金，是因为从内心对该基金的投资理念有很强的信心，愿意长期持有，才去买。 因此要加强对基金的深度研究，了解基金经理的投资理念，看看与自己理念是否相符合，不认可的基金应该尽早卖掉。 如果你认同低估值价值投资，却买了个成长型的基金；看好蓝筹，却买了中小盘的基金；不喜欢择时，却买了个喜欢择时的主动型基金，那肯定会拿的不舒服。 但是有些新手可能还没有形成自己的投资理念，很容易觉得这个策略也好，那个行业机会也不错，另一个板块估值比较低，都想参与。其实以上机会可能都能赚钱，但是如果你都去参与，它们之间可能会相互抵消，最后跑出来的走势，可能跟宽基指数差不多。 新手实在找不出自己认可哪种，也没关系，加强学习和总结，尽快形成自己的投资理念，再作调整。 3、选自己的能力圈之内的基金，卖掉自己看不懂的在能力圈内投资是非常重要的投资纪律：①清楚自己的能力圈；②在能力圈范围内投资；③努力扩大能力圈。 投资是认知的变现，我们还是要尽量做自己看得懂的投资。买了自己不懂的基金，即使再好，你也未必能在上面赚到钱，反而容易亏钱。即使凭运气赚了钱，将来也有可能凭实力亏掉。 所以大家不妨梳理一下自己的持仓，看看自己是不是真的明白什么是低波动、什么是一级债、什么是对冲、什么是美元债。如果搞不懂，又一时半会学不会，那就先卖了吧。 4、同一风格、策略、行业或板块的基金可以精简一些某一种风格/策略/行业/板块下面可能还会有很多种细分策略，选1-2个就够了。 举例：红利指数是最普及的策略，有中证红利、标普红利、红利低波、沪港深高股息、港股通高股息、红利潜力、红利低波100等多个指数基金。 但是不管你多喜欢红利策略，最好也只精选1-2个你最看好的，买的太多，效果并不会更好。 同一基金经理管理的基金，也尽量只选一个。 5、培养组合思维，重视对持仓比例的调整，而不是新增持仓数量要习惯于把投资组合视为一个整体，给自己设定一个可以接受的预期回报、波动率和最大回撤，尝试调试持仓比例到符合你的要求。 举个例子，假如你配置了： 易方达蓝筹精选混合(F005827) 25% 富国天惠(SZ161005) 25% 广发稳健增长混合A类(F270002) 30% 博时信用债 20% 如果你觉得波动偏大，你不一定要增加持仓，可以将比例调整为： 易方达蓝筹精选 22% 富国天惠 18% 广发稳健增长 30% 博时信用债 30% 如果调整后已经可以满足你的风险偏好和预期收益，那再新增配置基金可能都是给自己增加负担。 6、固收类基金不需要太多，可以减少持仓只有股市才会经常有风格变化，其他投资品种的风格和趋势，一般是比较稳定的。固收类的基金经理，也不太会存在风格漂移的问题。 因此，我认为不需要配置太多固收类基金。直接选最好的配置1-3个就行，而且长期来看，表现优秀的债基经理可以持续表现优秀。 简单列几个我认为不错的固收类基金经理：张清华、过钧、谭昌杰、马龙、欧阳凯、黄纪亮、梁钧、胡剑等。 另外，在一个5年以内的中短期，哪怕你没有选到最优秀的债基，收益也并不会差太多。所以我认为没必要在这方面耗费太多精力。 精简持仓的其他注意事项（1）注意调仓带来的手续费摩擦，许多基金持有不满两年都需要赎回费，其中大部分基金持有不满30天时，赎回费较高。一般至少满30天再考虑调整。 （2）组合理念是投资组合的关键，不能为了精简基金影响到了整体的组合运作，进而影响投资收益。 以我自己的组合为例，我会故意持有好几个同一风格的基金，表面上看都是与本文传递的理念相悖，实际上我这样做的是为了增强某个风格因子的暴露，实现组合风格轮动的目标。 结语：写完这篇文章，我自己都感觉精简持仓数量确实没那么容易，不知道大家领悟了没有？短期内精简不下来也没关系，投资的过程本来就是一个不断学习提高的过程，我自己也经历过持仓由多到少。
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