投资日记-2020年11月5日

　　1、因为各个行业的大部分优质龙头股，都早已进入牛市，所以，我很难再找到“刚刚进入牛市”的长线价值股买入目标。

　　从过去几个月选择的牛市价值股来看，非次新的新进入牛市股，往往或者所在行业增速弱、或者自身龙头地位，反而是一些优质的次新股，更能够走出较好的上涨行情。

　　因此，接下来对新的“牛市价值股”的选择，我会更加偏向次新股，也因此我后面将加大对次新股和新股的研究工作。

　　2、今天首先进行的研究，就是看看2020年1月份上市的16只次新股。从月线上来看，它们已经有了11个月的交易周期，基本消化掉了上市初期的大涨，逐步回到个股原来的价值通道。

　　3、在2020年1月上市的个股中，京沪高铁无疑是当时的明星，当时它上一年营收330亿、净利120亿，目前总市值2760亿。

　　但是，这种市值大但空间小的股票，不具备什么投资价值，因为作为成熟的高铁线路股，它的发展模式注定是稳健的，不可能出现超预期的大幅增长，所以对它可以放弃跟踪。

　　4、这个月上市的新股中，值得关注的是“医药医疗类”，包括：泽璟制药（化学制药）、特宝生物（生物制药）、泰林生物（医疗）。

　　泽璟制药的财报看起来非常糟糕，过去3年每年都在亏损，今年继续亏损。但是，可不要小看这家连年亏损的科创板制药公司，因为它是创新药研发企业，三大核心产品将来预估峰值利润在50亿，届时按20倍PE也是1000亿市值，当前市值为250亿，非常值得重点跟踪研究。

　　特宝生物是乙肝生物药细分龙头，同样作为创新药企业，它早年利润很低，但从2019年开始逐渐形成爆发之势，今年利润预计能突破1亿元，但当前估值偏高，市场正在进行修复，长期依然值得跟踪。

　　泰林生物属于医疗领域的生物安全建设龙头，主营产品为微生物检测、灭菌和隔离，该块细分市场较小，它的净资产收益率也在下降，未来是否具备较大的市场前景和增长空间，目前不太明朗，可以保持观察。

　　5、在2020年1月上市的，还有3只环保股：玉和田、侨银环保、万德斯，从主营业务来看，玉和田和侨银环保都是从事城乡环卫业务，万德斯则以废水处理为主。

　　单从净资产收益率来看，它们过去3年的ROE都超过了15%，玉和田和侨银环保今年业绩增速也在100%以上，但作为公用事业类企业，同质化竞争和区域性明显，增长的持续性和竞争优势，难以明确。

　　6、还有2家通信设备公司：威胜信息、有方科技。威胜和有方这两家公司做的都是物联网通信行业，而且两者业绩增长缺乏亮点、净资产收益率都不高，目前没有看到大的投资价值。

　　优刻得是1家互联网公司，主营为第三方云计算业务，但利润2019年大幅下降，并且今年预告还是亏损。互联网的新创企业，很容易被行业巨头BAT等抢去市场，这就造成中国小型互联网企业的成长，极易遭受挫折。

　　八亿时空属于半导体行业，主营是混合液晶材料，从净资产收益率来看，近年稳定在20%左右，业绩也是连续保持了2年的高增长，未来的前景如何，可以放进自选里慢慢观察。

　　兴图新科是一家小市值的软件服务企业，主营业务是军用视频指挥控制系统，该细分市场较小，所以，虽然它的净资产收益率和净利润都表现不错，但未来成长型并不被市场看好。

　　7、剩余的4只今年1月上市的新股，属于传统行业，家居行业的奥普家居、塑料行业的洁特生物、机械行业的易天股份、化工行业的和远气体。

　　奥普家居卖的是浴室里的产品，主要是浴霸和集成吊顶，所处的细分市场非常小，近年业绩增长比较缓慢，目前看不到大的投资价值。

　　洁特生物是国内生物实验室一次性塑料耗材龙头，过去3年增长比较稳定，净资产收益率也不错，今年在新冠疫情相关需求下，营收和净利出现了大幅增长，但未来的实际成长型和市场空间如何，不太确定。

　　易天股份是生产平板显示器件的机械设备供应商，属于消费电子产业链的相关企业，过去3年的净资产收益率在30%左右，但这块市场目前已非常成熟稳定。

　　和远气体属于国内工业气体龙头，属于传统产业，作为新股，近年业绩增长较慢、资产收益率偏低，目前还看不到它未来快速成长形成的投资价值。

　　如果你对上面这16家公司，有自己的研究，特别是身处相关行业的朋友，欢迎在评论里留言交流。谢谢！

牛市价值股=力量理念选时+价值投资选股。

曾星智，2020年11月5日

大理院子里的睡莲，清晨的雨后，最是美。