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指数基金投资省心省钱已经是众所周知的结论，可是同样投资指数基金，甚至 投一样的指数基金，有的人赚得多，有的人还亏了。 问题出在哪呢？下面小编就和大家盘点一下指数基金投资过程中的一些误 区。 误区一：唯估值论 不少投资者在做投资之前喜欢看估值，如“市盈率”、“市净率”等等，有 时候感觉贵了、不能买，有时候又想“占个小便宜”。这么做，有对的地方，但 是也有误区。 因为估值是过去式，而投资更多看的是未来、预期。当下 A 股市场呈现马太 效应、强者恒强的局面，行业景气度高、业绩确定性强的资产会更受青睐，溢价 抬升。 很多热门板块如消费、医药、科技等的估值都处于高位，然而今年这些高估 值板块一路水涨船高，而有些“便宜”的低估板块却仍在地板上摩擦。 来源：Choice 数据，20140418-20201020 举个简单的例子，中证传媒指数估值在 2015 年牛市达到最高点 120.58 倍， 其后持续走弱，在 2017 年市盈率跌到历史最低 30%分位(上图红圈处)，当时“捡 便宜、价值投资”之声不绝于耳，然而之后传媒继续下跌，捡便宜的结果大概率 是被套。 因此投资切忌片面地、一味地买估值低的。估值可以作为参考依据之一，但 如果没有辩证的分析，那无异于刻舟求剑。 误区二：一跌就卖，一涨就买 不少投资者配置基金都是处于情绪化配置的状态，行情上涨时肆意放大自身 的风险偏好，最终呈现“倒金字塔式”加仓；下跌时总是急剧缩小自身的风险偏 好，最终错过最佳布局时机。 上涨积累风险，下跌蕴藏机会，无原则的情绪化配置通常导致的结果是高位 进、低位出，正好踏反了节奏。 误区三：持有多只跟踪相同指数的基金 有的投资者在选择指数基金的时候很纠结，比如很想投沪深 300，但是跟踪 沪深 300 的基金有很多，兴全沪深 300、嘉实沪深 300、富国沪深 300 看起来似 乎都不错，不知道选哪个就索性都买了。 这种做法看似分散投资，其实还是集中在同一个指数上，鸡蛋还是在同一个 篮子里，不利于分散风险。 组合投资的大原则是投资相关性低的指数，重点在不同指数而不是不同基金。 误区四：定投就选沪深 300 沪深 300 指数因为覆盖沪深两市 300 只优质蓝筹股而被市场广泛认可，毫无 疑问，这是市场上影响力最大的指数之一，也是最具代表性的指数。 虽然国内指数基金品种不如国外多，但依然有不少指数基金产品可以选择， 沪深 300 指数是首选，但不是基金投资者的唯一选择。 宽基指数产品，除了沪深 300，还有上证 50、中证 500、创业板指数、标准 普尔、恒生指数、H 股指数等。 行业指数产品更是包罗万象，如中证新能源、全指医药、全指消费、中证科 技等。 策略指数是一类非主流指数，不以市值加权，而是以不同的策略加权，比如 红利指数、基本面指数。 因此，指数基金涉及产品有很多，能满足大家投资的各种需求，不用只盯着 沪深 300，在选择指数时尽量组合不同风格、不同主题、不同地域的指数。 |
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