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引言：既然长期看好消费赛道，如何挑选基金经理就是个技术活。 今天是11月26日，有两件大事将发生。 第一件大事是美国将迎来全国性传统节日感恩节，假期一般会从周四持续到周日，除了家人“团聚、狂欢、美食”以外，欧美市场也将迎来年度消费重头戏“黑色星期五”购物日。以外美国民众们都会纷纷涌入各大商场和超市进行“血拼”，当然，今年考虑到卫生安全事件的特殊性，各大品牌商家会将“黑五”重心纷纷转到线上。 第二件大事是一只引人注目的新兴消费主题基金，今天起正式开售。不出意外的话，很有可能“手慢则无”。 那么，两件事情彼此之间有什么联系呢？且听司令慢慢道来。如果还在纠结消费主题基金如何挑选的小伙伴，希望看完之后能有所帮助。 如今，越来越多的消费者开始利用便捷的线上工具进行网络购物，和“电商、直播、在线海淘”等关键词联系在一起的企业，也更加容易受到市场关注。有些企业甚至靠转变销售模式，才迎来了新生。举个例子，新加坡女性潮牌MDS之前60%营业额都来自亚太地区22家零售店，但是由于公共安全卫生事件的影响，销售业绩直接下滑80%。于是MDS团队将目光转向Facebook的线上商店，用自己线上的零售经验和Facebook线上直播相结合的方式，来为客户更好提供个性化和互动化的购物体验。在此之后，销售额每月以20%的速度增长。 大家可以想想，MDS卖的东西还是原来的东西，但是销售模式转变后，这家企业算传统消费还是新兴消费行业？再比如，国内有家乳业新品牌叫“认养一头牛”（之前司令也和大家分享过），今年5月开始，该企业全面开展小程序电商模式，8月开始尝试私域全链路运营，结果当月销售额增长6倍，ROI高达6。国内这家生产传统牛奶商品的企业，通过社交电商弯道超车，是不是也是传统消费企业探索新兴消费模式的重大成功？ 根据易观国际最新的研究报告，网上零售和直播电商的交易规模和增速正在逐年稳步增长。2018年可以说是直播带货模式的元年，直播电商交易规模环比增长542%，网上零售规模环比增长26%，直播电商在零售中占比为1.6%。2019年直播电商交易规模环比增长183%，网上零售规模环比增长18%，直播电商在零售中占比上升到3.8%。预计2020年-2022年，直播电商交易规模增速依然会比较惊人，并且直播电商在零售中占比将不断扩大。新消费模式下，将不断冒出李佳琦、薇娅等直播卖货网红，各个细分消费行业品牌（尤其是二三线）的实力排名很可能会发生巨大变化。 所以，并不是说传统消费行业被颠覆了，新兴消费的核心其实是“互联网+”，是消费模式的创新和生活品质的提升。 司令想起网上曾流传一个关于“红酒+牛排+方便面”花式创意，居然吃出了高级消费感的真实案例。方便面，在年纪稍大些的消费者心中，不算健康的食品，相信家中有小孩的，大人也会经常提醒要少吃。2016年健康中国战略启动以来，有些方便面企业开始以品质与健康为目标的转型，从选材到生产、包装的全流程投入了大量资源，围绕原料、面饼、配料、制作工艺等重点环节进行改进，快速成型技术和冻干技术的技术应用，使得蔬菜、汤汁、肉块能够在加工过程中瞬间保鲜，最大化保留食材的营养。包括销售渠道端，实现了从原材料溯源到最终成品流向追踪的全面信息化管理。最终，体现在产品销量上，逐年明显增加。那么，以高科技为食品安全保驾护航的消费企业，大家觉得算是传统消费还是新兴消费？ 可见，不能把传统消费与新兴消费简单粗暴的划分界限，关键还是看基金经理如何能牢牢把握住新消费时代的风口？而女性基金经理，显然对于消费的认知具有天然的优势。 西窗科技发布的《2020跨境消费研究报告》显示，高净值家庭由妻子主导家庭采买和孩子教育，女主人除了定期购买自己需要的箱包、服饰、美妆等海淘品类以外，也会定期为家庭购买海外高品质日用品、保健品、家电等。各种高端双语教育、海外夏令营是高净值家庭孩子的“标配”，让孩子出国上“藤校”是培养孩子的终极目标。而生活在城市里的年轻辣妈们，热衷奢侈品、护肤品、箱包服饰等悦己型海淘品类，她们往往会被社交媒体“种草”，通过海淘电商平台或代购下单，乐意分享到朋友圈晒出“战利品”。可见，“她经济”并不是个现在才有的新鲜名词，毫不夸张地说，女性主导了消费市场的绝大部分江山。 接着来说说，既然大家都看好新兴消费，那么如何挑选基金经理？司令之前也为大家分享过，华安基金经理陈媛，更擅长从女性视角出发，挖掘美妆、直播电商、宠物经济等新兴消费板块的投资机会，历史投资业绩持续出色。 仍然以其管理的华安生态优选混合为例，Choice数据显示，从2018年2月26日任职以来，截止2020年11月25日，任期回报135.61%，同期沪深300仅上涨19.24%，超额收益非常明显。近一年收益率74.40%，最大回撤12.78%，夏普比率2.47。可见她不追求大起大落的高收益，而是追求更高的夏普比率，重视客户的持有感受。 从华安生态优选过去5个连续季末“前十大重仓股”的行业分布来看，作为消费领域最具代表性的食品饮料白酒等板块，始终保持着持续、稳定的配置水平，比如安井食品、五粮液、贵州茅台等大牛股多次出现在重仓股名单中。同时她还擅长把握年轻人群的新兴消费趋势，配置上倾向于选择消费者服务、商贸零售等偏终端、偏生活服务型的下游行业，牢牢把握住了中国中免、仙乐健康、南极电商、壹网壹创、游族网络等大牛股上涨机会。从持仓风格来看，“大盘成长+大盘平衡”风格偏好相对明显，且风格相对稳定，没有明显的风格漂移。 公开资料显示，2008年陈媛从上海交大毕业后就加入了华安基金，曾有十年的消费行业研究经验。在担任研究员期间，主要负责大消费和金融行业的研究工作，全面覆盖包括食品饮料、纺织服装、商贸、社会服务、保险、券商等多个细分行业。在消费行业的配置思路上，她认为，“一方面看富人把钱花在哪，一方面是看年轻人把钱花在哪”，富人的消费比较稳定，能为消费底仓提供基础收益，而年轻人的消费成长性高，能给投资组合提供进攻性。陈媛对于新消费趋势的独特女性视角，显然更有可能把握住新消费时代的投资机遇。 司令开头说的今天第二件大事，就是由陈媛拟任基金经理的华安新兴消费混合（A类：01554，C类：010555）从今天（11月26日）起发行，限额80亿元，这么一只潜在爆款新消费主题基金，很有可能手慢则无。 新基金对于“新兴消费”主题的界定，是指通过科技进步或创新商业模式为人们提供优质的产品、服务或解决方案，用以直接或间接提升人们生活品质的相关上市公司。投资主线重点关注升级型商品消费和服务型消费两大领域，全面覆盖新消费时代顺应潮流变化的消费型企业，很符合司令开头举例对于新兴消费行业的界定。 如今，美国的“黑色星期五”已经成为了具有特色的美国消费指数，甚至是美国经济的一张晴雨表。“平时好好工作，节日努力消费”，这句话也经常挂在打工人的嘴边。可见，“消费（赛道）长牛”并不会是历史，也将会是未来股市一道亮丽的风景线。既然如此，何不选一位更懂消费的她呢？擅长捕捉新兴消费的女神，从来不止一面哦！ |
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