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利润增长并非王道，效率提升才是根本 谭浩俊 由经济日报社中国经济趋势研究院等共同编制的2016年四季度中经产业景气指数近日发布，数据显示，四季度，中经工业景气指数为92.5，比三季度提高了0.1个百分点。而一季度的景气指数为92.3，预示着景气指数是温和上升的。尤其是工业企业景气指数，已由一季度的108.7上升到四季度的116.1，表现非常明显，且呈逐月上升趋势。同时，企业家信心指数、经济学家信心指数、消费者信心指数等也都呈逐月上升趋势，改变了过去持续下降或者此升彼降的局面。 信心指数恢复的主要原因，是企业利润的持续好转，带动了企业家、经济学家等的信心提升。如规模以上工业企业利润，1至11月份就同比增长了9.4%，而2015年全年则同比下降了2.3%。其中，煤炭、钢铁等行业1至11月份利润同比分别增长了156.9%和274.7%，汽车、电子等行业也分别增长了12.7%和17.7%。对此，相关专家认为，利润才是王道，企业利润稳定增长才是企业保持景气状态的根本。 粗略一听，很有道理，尤其在目前经济形势不佳、企业运行状况较差的情况下，如果企业盈利状况好转，有比较好的利润，当然对企业提升信心有很大的好处。但是，这并不等于只要利润状况好转了，企业运行就改善了，经济状况就走了良性发展轨道了。对企业来说，利润只是一个方面，运行效率才是根本。如果企业运行效率不提高，即便有利润，也不是市场竞争力增强的体现。搞不好，市场竞争稍一加剧，企业利润就会迅速下降。这方面，多数行业都出现过比较严重的问题。 请点击此处输入图片描述 以央企为例，全球金融危机刚刚爆发后的前几年，为了快速扩张，多数央企都加快了投资、并购等的步伐，在全国各地到处收购企业、购买土地、扩大投资、争取政策，一时间，每家企业的资产、收入、利润等都出现了快速增长的现象，增幅都在两位数以上，有的甚至达到三位数。 然而，仔细分析就不难发现，这样的扩张，对企业的运行效率没有任何好处。相反，由于过度扩张，多数企业负债急剧上升，资产负债率越来越高。表面上，资产、收入、利润都增加了，实际负债和风险增加更快，以至于到目前，相当一部分央企都资产负债率大幅上升、效益大幅下降、债券等违约的央企也在不断增多。要知道，那些年，单从利润来看，都是相当好的，增长幅度也相当大，能够说这些企业竞争力增强了吗？显然没有，不仅没有，还为供给侧结构性改革带来了很大的压力，大大增加了去产能的难度。 再以去年以来的利润增长情况来看，各项政策的作用，对企业运行效益的提升、质态的提高是发挥了很大的作用。但是，也不能忽视，煤炭、钢铁等行业利润的增长、效益的好转，除了去产能因素之外，与几大行业的不规范涨价行为也有着密切关系。也就是说，并不是因为这些行业产品结构的调整、核心竞争力的增强、新产品的开发等带来的。因此，利润的增长，并不具备可比性。 请点击此处输入图片描述 也正因为如此，单纯看利润的增减，是不能正确判断企业效益的好坏、竞争力的强弱的。对企业来说，真正的评判标准，还是要看运行效率的变化。包括投入产出效率、资金周转效率、核心产品在企业利润中的比重、核心竞争力、管理的精细化水平、原辅材料的使用效率等。如果这些方面没有改变，利润的含金量就不会高，企业的运行效率也不会高。更多情况下，只能看天吃饭，市场竞争不激烈，还能勉强过日子。一旦市场竞争加剧了，企业的效益就会急剧下降、利润难以保持增长。 所以，把利润当王道，可能会让企业陷入过度考虑眼前利益的怪圈，会忽视内在素质的提升，忽视核心竞争力的研究、忽视核心产品和技术的研发。特别在目前国企改革的关键时刻，如果不注重企业运行效率，就会在改革中出现把引进资金当作唯一目标的现象，过度追求眼前利益、追求改革的速度，而忽略长远利益、改革质量。这一点，必须引起高度重视与警觉。 |
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