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（说明：本文为最新一期《涂饰商情》封面焦点报道《原材料涨价冲击杀到》的“TDI篇”。此前本公众号已先期发布了该焦点报道的“开篇”，见《原材料“涨声”一片 涂料企业再难承压纷涨价》） 迫于材料上涨的幅度及速度大大超出了市场的预估，嘉宝莉家具漆事业部不得不将原定于10月16日24时上调产品价格的计划部分提前到10月10日执行——即时上调PU类固化剂产品的价格，其余产品价格上调时间不变。 嘉宝莉家具漆事业部做出提前提价行动的背后，是咄咄逼人的TDI价格。根据其在通知中的最新播报，在通知发出之日，TDI的报价达33000元/吨（应指现货市场价格），“据市场判断，突破40000元/吨指日可待。” 这并非耸人听闻。据卓创资讯报道，10月11日，国内主要TDI生产商之一的沧州大化，其TDI最新一口价为35000元/吨，且限量供应，工厂无库存压力，相比前一天上调4000元/吨。仅仅是国庆节后4天，沧州大化TDI报价已累计上调10000元/吨，价格相比年初涨幅202%。 事实上，从今年上半年开始，TDI早已成为化工领域的“明星产品”，涨价的速度和幅度都堪称“疯狂”。如前所述，在期货市场上，TDI产品从4月底的11700元/吨涨至目前突破23000元/吨水平，涨幅接近100%。 在短短半年的时间内，TDI价格便上演了“野蛮上涨”的大势，其背后的原因何在？如何演变？又将走向何方？
据分析，TDI涨价的直接触发因素，来自于今年3月以来全球范围内TDI供应所出现的大规模收缩。 TDI作为全球格局的产品，其价格受全球供需影响。从TDI全球产能来看，由于生产TDI的技术壁垒较高，全球主要有科思创、巴斯夫、三井化学和万华化学等这几家公司拥有较大产能的TDI生产装置。据统计，截至2015年底，全球TDI产能约为316万吨/年，分布情况为亚洲占53%，欧洲占34%，南北美洲占13%。 恰逢今年多家国际企业关闭产能。2016年4月起，日本三井宣布永久关闭鹿岛12万吨TDI装置、法国Vencorex关停其12.6万吨TDI装置；日本三井大牟田装置受日本熊本地震影响而意外停车；巴斯夫韩国丽水装置检修；巴斯夫德国30万吨/年装置因故延迟开车，目前还未投产；拜耳装置出现故障需要检修；科思创美国Baytown装置不可抗力停车，以及在德国布伦斯比利特的16.5万吨/年装置将改建用于生产MDI…… 这些产能的关闭或者收缩使得国外TDI市场供应大幅缩减，其它国家和地区转而进口亚洲货源。受此影响，亚洲地区TDI市场供应紧缩，因此东南亚市场对中国TDI资源需求持续增加。 而在国内，6月份国内装置也普遍执行检修计划，因此更加剧了未来供给的紧张局势。其中甘肃银光10万吨/年装置停车，至9月底仍未开启；东南电化10万吨/年装置5月份检修20天；烟台巨力8万吨/年装置8月检修10天；上海巴斯夫16万吨/年装置8月起下调负荷生产。 为此，国内TDI企业提高了产能利用率。中国聚氨酯工业协会副秘书长李建波表示，去年中国的TDI生产设施运行利用率相对比较低，全国范围内为70%-80%，主要原因是产品价格低——2015年中国市场的TDI价格下降到了历史低位，在12000元/吨上下波动。但李建波表示真正停产的企业也不多，他补充说：“今年由于价格有了较大幅度上升，产能利用率上升到了80%-90%。” 此外，出口量大增使得生产商对国内市场限量供应，如上海科思创和上海巴斯夫自3月份开始出口量持续大幅增加。据卓创资讯统计，2016年1-5月，我国TDI出口量达42139.46吨，其中5月出口TDI数量为18939.58吨，创下历史高位，出口量较上月增加96.55%，较去年同期增加256.65%。 另一份统计数据显示，1-7月份，中国TDI出口量为7.64万吨，同比增长136%，出口量明显增长是在4-7月份，刚好与国际TDI市场供应减少的时间点吻合。这表明，在国内市场产品供应不足的情况下，TDI企业还需要将部分产能调整为供给国外市场。 据估算，这些受装置停车和增加出口影响的TDI产能约占国内总产能的一半以上，必然导致国内货源不足供应紧张，正如业内人士所说，“不谈价格，能拿到货都不错了”。 如此一来，TDI供需格局发生变化，由2015年产能过剩的局面转变为2016年的产能略有不足。按照上半年的预计分析，2016年度全球TDI产能将减少24.6万吨。
自2014年8月起，TDI价格一蹶不振，市场价格竞争激烈，TDI供应商亏损严重。 从期货市场的TDI价格走势来看，2014年8月进入下行通道之后，TDI价格从18000元/吨左右的高位降至年底的13000元/吨左右，2015年在低位徘徊，略有下降。正当市场预期2016年TDI难有翻身之地，年后TDI储备能量，谱写了2016年新篇章，让市场大呼意外。 如前面所分析的那样，在全球范围内供应缩减、寡头竞争格局依旧的局面下，国内TDI企业的话语权增强。但在对内供应紧张的同时还需兼顾向国外市场出口的情况下，产品缺货成为常态，以及此前长期的价格低位运行，这也为TDI企业提价奠定了基础。 从期货市场TDI价格走势看，今年2月底开始回暖，4月价格上涨幅度加快，5月中超过去年同期水平，6月接近17000元/吨的高点，7月底TDI市场进入短暂整理期，高价位回落，此后至今则进入一个快速上升通道。 这可以从TDI（经销）商品指数一窥端倪。截止10月10日，TDI（经销）商品指数为108.74，较前一天上升了3.11点，创下周期内（2014年1月1日至2016年10月10日）的历史新高，较2016年2月22日最低点57.84点上涨了88.00%。商品指数能客观、全面、真实地反映商品期货市场的总体状况，并且连续地描述商品市场的历史，能灵敏反应市场价格波动。 与此相对应的是，今年4月后，国内TDI工厂启动“调价模式”，5月TDI市场价格开始暴涨。涂饰商情记者根据网络上公开的资料，收集整理了上海科思创、沧州大化、上海巴斯夫3家TDI企业从今年初（或者年中）以来在期货市场上的产品报价信息，发现在这3家TDI企业的价格保持在上升通道。其中上海科思创和上海巴斯夫从7月前后的16500元/吨的水平上升至10月上旬23000元/吨的水平。
而沧州大化今年2月的报价还只是11600元/吨，到了9月底则上升至25000元/吨。根据沧州大化今年1-9月份的市场价格走势图显示，在经历了6月初到7月中的下探调整后，其TDI产品的价格便快速拉升，8月下旬稍有企稳之后，在9月底时出现了接近直线上升的曲线。 分析人士认为，TDI供应商意图如此明显，市场现货紧缺，TDI必涨无疑，目前TDI价格创下近三年行情高位。目前看来，TDI的期货市场价格在9月份时便重返2014年8月开始下行行情时的高位，而目前23000元/吨的价格更是超过了2014年的最高报价。
持续的供应偏紧是今年TDI市场价格疯涨的重要推手，但这一轮价格疯涨明显并未走到尽头。 从国际环境上看，目前欧洲库存依旧不足、供应紧缩。就在10月6日，科思创发出公告称，因为原料硝酸供应商遇到不可知因素，检修后不能重启，供应缺口不能通过从其他供应商处购买弥补，其欧洲年产30万吨TDI装置遇到不可抗力，降负运行。 “由于上述情况，我们很抱歉的通知，我们不得不对所有TDI、MDI产品及两者的中间产品宣布不可抗力。不可抗力期间，我们不能保证准时交货，部分情况下，我们可能不能保证产品供应。”科思创在公告中表示。 为维持欧洲客户关系，上海科思创出口量料将加大。 同时，按照计划，匈牙利博苏化学、科思创、韩华化学、韩国奥瑟亚的TDI装置于8-11月相继进入检修。这种情形下，分析认为全球TDI市场必然仍将维持供不应求的局面。 而在亚洲市场，9月和10月，中国、印度等国进入TDI传统需求旺季，下游软泡聚氨酯行业及涂料行业需求将逐步提升，在货源紧缺的现状改善无望的情况下，供需面缺口必然也将进一步加大。因此，持续的利好因素仍将继续支撑TDI市场后期价格的快速上涨。 那么TDI价格还将涨到何时、何种价位？从往年TDI同期的市场价格来看，每逢金九银十时期，TDI市场价格均较为坚挺，且多数时候处于上升期，然而，当进入11月份后其价格便开始震荡走低。 那么，今年的这波涨势是否会遵循常规？根据行业内的一份分析，这一次很可能会打破常规。首先，TDI国内外多套装置仍在检修当中，并且部分装置永久性关闭；其次，未来几年暂未有报道新建装置；再次，未来TDI需求增长率约为5.4%。 再从近几年数据来看，该市场一直供过于求，这才导致旺季过后价格下滑。而今年情况实属不同，供需状况反转，短线看来，TDI仍有上涨空间，长期来看，其旺季过后大幅下跌的可能性很小。 分析结论称：“由此看来，TDI市场供应紧张将持续很长时间。此番TDI上涨并非只是昙花一现，这将带它重返高价时代。”
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