 今天上来挼一挼，光伏，最大的亮点是电价便宜，最牛的是光伏生产基地国内是老大，最大的市场需求是海外赤道一线的国家。目前，受疫情影响，国内已经复工复产，完成前面的合同及订单没有问题，影响点主要是海外在防疫，建设会缓一缓，但长期需求的逻辑不会变。 下面从三个方面对相关情况进行一次梳理。 一、2019年光伏产业基本情况 1.国内新增和累计光伏装机容量，仍继续保持全球第一。2019年，国内光伏新增装机容量30.1GW，累计装机量204.3GW，虽然同比下降，但是新增和累计光伏装机容量，仍继续保持全球第一。全年光伏发电量2242.6亿千瓦时，同比增长26.3%。 2.光伏产业细分产品产量结构性增长。2019年底，国内多晶硅产能46.2万吨，同比增长19.4%，产量约34.2万吨，同比增长32.0%；硅片产量134.6GW，同比增长25.7%，单晶硅片实现大逆转，占比超过65%；电池片产量108.6GW，同比增长27.7%，PERC单晶电池量产平均效率达22.3%；组件产量98.6GW，同比增长17.0%。综合来看，2019年单晶产品占比快速提升。3.光伏产业出口量和额双双上升。2019年，国内光伏硅片出口量51.8亿片，电池片出口量约10.4GW，组件出口量约66.6GW，硅片、电池片、组件出口量均超过2018年，创历史新高。光伏产品出口总额约207.8亿美元，同比增长29%。 4.光伏发电降阶速度令人惊讶。2019年，光伏在巴西再生源拍卖中，中标电价是0.12元每千瓦时，创造了世界光伏电价新记录。光伏已成为最廉价能源。 二、2020年光伏产业链投资前景 1.产业集中度进一步提升。一方面是落后产能加速淘汰，部分中小企业受制于资金限制，无力进行改造升级，在价格压力下，老产线加速淘汰。同时，单晶市场需求大幅提升，多晶产品价格大幅下降，以多晶产品为单一或主流产品的企业持续走低。另一方面，头部企业加速扩张，增大其市场供应量的同时，进一步挤压中小企业的生存空间。 2.市场空间进一步扩大。2020年，是国内光伏发电由补贴依赖进入平价的关键一年。管理模式采用平价项目优先、对需要国家补贴的项目实施竞价。企业项目建设积极性会明显提高，有可能出现抢装。 3.制造端盈利水平进一步合理。多晶硅环节，落后产能逐步出清，多晶硅整体供需格局会趋于紧张。大量单晶硅片产能的持续释放，供应局面得到缓解，价格逐步下调，企业盈利能力将趋于合理。电池片落后产能也会加速出清，盈利能力保持稳定；组件由于开工灵活性较高，盈利能力有望继续向上修复。4.技术进步进一步加速。光伏发电即将脱离补贴依赖，迫使光伏制造企业加速降低光伏度电成本，新技术将呈现超预期的发展态势。以210mm尺寸为例，中环股份推出210mm“夸父”系列超大硅片以后，短短半年时间已经量产。设备企业捷佳伟创、晶盛机电纷纷宣布了210设备进展。 5.光伏应用进一步多样化。几个领域关注度逐步提高。一是光伏 制氢。将成为我国能源安全和能源结构调整的新选择。二是光伏 5G通信。据规划，国内至少有1438万个基站需要新建或改造，光伏发电系统能够有效降低电力基础设施投资，在5G领域的应用发展潜力巨大。三是光伏 新能源汽车，这个应用模式将逐渐普及。四是光伏 建筑，绿色建筑逐步应用和普及，将成为越来越多光伏企业差异化发展的契机。 6.出口市场进一步分散。根据IHS预计，2020年全球光伏装机量将达到142GW，超过1GW的国家达到43个左右。巴西正推进屋顶光伏系统，巴基斯坦开始进行光伏项目招标，东南亚、拉丁美洲、中东等地区国家积极推进光伏项目，光伏市场参与者不断涌入，全球光伏市场增长不再依赖于美国、日本、印度等单一市场，将向多元化发展。 三、光伏投资及个股策略 1.光伏能解决能源瓶颈。今年光伏股票总体上会很好，未来光伏可能会成为能源第一主力，这是万亿级的市场。主要因为中国是全球光伏的老大，光伏的快速发展，无论是对于国内的经济，还是在全球的领导力，都是至关重要的，更别说，可以解除很多国家的能源瓶颈。光伏的快速发展，会让美的石油美元战略彻底破产，这是长期的朝阳产业，美大兵蠢蠢欲动，不就是为了卡住其他国家石油能源咽喉，大推美元霸主吗。 2.光伏行业格局显著变化。光伏的未来是什么，简单来说就是“210 HIT 钙钛矿”，在光伏行业的投资，围绕这三点来进行，对于选股很有帮助。 3.光伏是快速成长的行业。选股或投资，尽量用发展的眼光，看今后的路线和主打产品。过去的业绩代表不了未来。 4.部分具体投资标的逻辑。 ①中环股份：210大硅片龙头。目前是直拉单晶210硅片的独家垄断者，未来三年内都是供不应求的状态，半导体这块发展也很好。TCL成为大股东后，会大规模投资，通过产能彻底碾压166产能。市值翻番确定性很高，未来有千亿市值潜力。 ②通威股份：210电池片龙头。它投资200亿建设30GW210生产线，未来要打造100GW的电池产线，要立志成为全球超级龙头，加上今年硅料涨价，业绩会非常好，未来也有千亿市值潜力。 ③捷佳伟创：光伏设备龙头。无论是210PERC设备，还是HIT设备，都是国产无可争议的龙头，在这一轮新技术扩产的过程中，捷佳伟创的业绩会非常好。 ④隆基股份：光伏龙头，单晶硅片龙头。单晶王者，垂直一体化优势尽显。多晶硅片片逐步退出市场，单晶硅片未来将更加火爆，而公司在单晶硅片市场占有将近50%的市场份额。它在产业链布局涵盖硅片/电池/组件3个领域，竞争格局好于预期。同时拓展下游组件销售渠道通路，目前进展迅速。 总之，光伏行业由于门槛不高，这个行业相关个股也挺多的，随便拉一下，150多只，但上面一张图，是其中净利润前10名的，除了福来特、晶澳科技没在里面，个人认为，这10只光伏股里面找标的，投资起来相对更安全。 原标题:光伏产业链如何？还值得投资吗？有哪些细分龙头？ |
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