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《全球人力资源服务供应商市值排名》上月榜单新增加9家人力资源服务机构企业，分别是在2017年6月8日在深交所上市的整体人才解决方案供应商科锐国际，以及新三板企业包括北森、企源科技、快乐沃克、智通人才等8家做市企业。 不包含此前被收购的人力资源服务机构如LinkedIn、CEB等，当前72家人力资源服务机构的总市值达到3173.17亿美元。相比较2012年2月市值榜单在榜企业（共63家）市值总和2832.5亿美元，增长12%。 5年间人力资源服务机构上榜企业数量和市值总和比较 其中，前50家在榜的企业平均市值由56.37亿美元增长至63.21亿美元，增长12%。 从整体来看，入榜企业市值门槛从2012年的0.06亿美元上升至当前的0.12亿美元。此外，通过比较2012年2月和2017年8月市值榜单的前十名企业，门槛由2012的35亿美元上升至74亿美元市值，增长111%。 这也反映了在激烈的市场竞争环境中，人力资源服务行业不断地整合和发展。克里斯滕森的著作《创新者的窘境》有一个观点：对于优秀企业来说，资源比战略更重要。 人力资源服务机构的收购活动也比较活跃，一般最终目的在于获取资源，实现自身利益最大化。随之而来市值也一并大幅增长。比如风险管理、保险巨头Wills在2015年6月30号和Towers Watson宣布最终合并协议，双方全股票交易合并，隐含资产价值约为180亿美元。合并之前，Towers Watson市值为95.6亿美元。再比如Randstad 2016年8月宣布以每股3.40美元（共约4.29亿美元）的现金收购Monster等，市值由73亿美元升至107亿美元。 快速变化的市场环境中，5年间ADP、Marsh & McLennan以及Aon仍然一直位列于榜单前三位。 市值最高的10家人力资源服务机构（单位：亿美元） 下表中的几大人力资源服务机构，市值增长率排名较高的企业依次为Aon、Marsh & McLennan和ManpowerGroup。 此月在榜的72家人力资源服务供应商中，业务涉及七大行业。其中，人才派遣、猎头服务与招聘流程外包、人力资源服务外包占比最大。 近年来，共享经济的崛起，正以其迅雷不及掩耳的速度冲击人们传统的生活方式。以Uber、Airbnb为代表的共享经济模式正在多个垂直领域颠覆传统行业。2016年6月，位于澳大利亚的全球最大的自由工作者平台Freelancer.com宣布将在中国增加支付宝、银联等本土支付方式以连接中国这一全球第二大经济体的零工经济。未来，人力资源服务供应商不仅要满足企业需求，更重要的是满足数量庞大的自由工作者的需求。灵活用工将成为人力资源服务下一个“爆发点”。 从市值分布情况看，市值超过百亿美金的企业数仍为9家，其中300亿美元以上的企业为4家。此外，1亿——10亿美元的企业为24家。 尽管受到全球经济和地区劳动力市场的影响，但全球人力资源服务机构愈加趋向于以稳定的速度实现增长，未来发展前景依然乐观。除汇率影响外，全球人力资源行业企业市值增长表现温和，企业愈加趋向于以温和稳定的速度实现增长。 下图选取了在榜企业中分别在人力资源外包、人力资源咨询和人力资源软件领域位居第一的企业ADP（蓝色线表示）、Marsh & McLennan（桔色线表示）和Workday（红色线表示）过去几年来的K线图走势，以便了解股价的趋势和波动情形。相比较2013年，当前K线图总体均呈现上升态势。同时，从2014年开始，企业间的K线图差距拉大。 Workday在投资市场均获得高市值，被认为商业模式可行。Workday虽然成立于2005年，到如今，已经成长为市值达223亿美元的独角兽企业，从一开始做人力资源管理系统，现在已经进化到基于云计算技术的ERP，不断完善功能模块。 ADP、Marsh&McLennan和Workday近年来K线图 备注：来源于2017年9月5日谷歌财经 近年来，Workday通过收购不断加强数据分析能力，2016年，Workday凭借卓越的“执行能力”和“前瞻性”，入选Gartner《大中型企业人力资本管理云套件魔力象限报告》，Workday后来者居上，同老牌行业巨头SAP和Oracle一并位居该领域的市场领导地位。 但是，Workday2016财年营业利润同比降低3.77亿美元，净利润率只有-26%，目前为止，还没有实现盈利。这是由于：2B（To Business）的企业级SaaS行业门槛高、投入大、周期长，这也造成SaaS公司们连年亏损。其次，硅谷投资家认为，要打造一家SaaS独角兽公司，公司必须要保持有节奏地高速增长，如果过度追求短期利润而放缓增长速度，公司想挺进独角兽俱乐部无异于痴人说梦。 5年来，技术在人力资源服务领域的作用仍然突显。2016年4月5日，全国中小企业股转系统公告显示，北京北森云计算股份有限公司的挂牌申请获得批准，并于当天进行公开转让。北森2016财年收入达2 700万美元，营收增幅达29.2%,但是，营业利润率为-60.9%。美国投行认为：“只要公司还在增长，现在亏损多少又有什么关系，SaaS是订阅式的服务收入，收入后延的商业模式，这种模式下，财务报表背后的逻辑都改变了，所以对SaaS公司的估值模型和财务分析都要相应改变。” 美国咨询机构Gartner认为，2017年软件即服务（Software-as-a-Service，SaaS）预计增长20.1%达到463亿美元。随着SaaS产品逐渐成熟，全球SaaS市场的整体增速预计会在未来几年有所放缓，但SaaS市场仍然是全球云服务市场中增速最快和第二大细分市场。
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