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熟悉我的读者都知道我主要的投资领域是股票，本身虽然做一些基金定投，但是并没有花很多精力去深入研究基金投资。所以，平时我也很少写基金投资相关的文章。这一次之所以写这篇文章完全是出于对眼下一些年轻人的投资决策感到忧虑。希望借由此文向有缘人传递正确的投资理念。 我个人在使用头条App的时候关注了几个主播，其中一个是一对北漂的小夫妻，关注他们主要是被年轻人的励志奋斗所感动。今天，我看到他们上传了一条视频，是男方突然让老婆转2万块钱给他，他要买基金。因为，他同事告诉他买了医疗和新能源基金最近1个月挣了很多钱。而女方不同意，因为她觉得这么快挣到这么多钱肯定有风险，不如把钱存银行或者买理财安全。 我看过这个视频后才发现现在很多年轻人对投资基金缺乏正确的认识，在错误的认知指导下很容易成为股票市场上的炮灰。所以，我觉得有必要跟大家谈一下基金投资上的门道。上文中的小夫妻是年轻人投资观念的两种典型错误：1，想挣快钱，短期想挣大钱；2，过度担忧风险，理财观念过于保守。 理财观念过于保守是目前国内较为常见的情况。由于中国股市几十年如一日地用各种惨剧给国民洗脑，终于成功地让多数人形成了股市是赌场的印象。很多缺乏投资能力的人喜欢将资金存在银行或者购买固定收益类型的理财。其实，这种观念是有问题，因为现在全球都是处于信用货币体系下，信用货币超发是常态。信用货币的滥发，带来的问题就是长期的通货膨胀，而目前存银行也好，购买低风险理财也好都是很难跑赢通胀的，更别提跑赢资产价格了。所以说，储蓄和低风险产品常常被我们称为现金等价物，现金等价物在长周期下就是不停地在贬值。 那么怎么才能让自己的财富保值增值呢？那就是要将自己的货币资产化，即配置一定比例的权益类资产，包括：股票，房产和投资股票的基金。以美国200年的金融历史看股票类风险资产的收益秒杀一切资产，如下图1所示：  图1 从图1可以看到如果1808年的1美元投资在股票上200年后的价值大约是75.5万美元，而现金放着不动的购买力相当于200年前的0.06美元，如果是低风险的国债差不多是301美元，黄金200年价值基本变化不大。所以，可以看到长期投资风险类资产不仅可以抵御通胀而且可以实现资产增值的目的。所以，年轻人应该尽早养成投资理财的习惯。 但是，金融市场上风险和收益往往是伴随的，在二级市场投资股票看似门槛很低但是其实想做好并不容易，所以就产生了代客理财的基金公司。把专业的事情交给专业的人去做是基金公司出现的初衷，而且基金也确实是目前全球受众最广的投资理财方式。但是，投资基金并不代表投资人可以胡乱投，也不是说你买了基金就一定能挣钱。很多类似于前文男生这种冲动型投资者，不仅无法通过投资基金获取回报，反而有可能产生较大的亏损。我们不妨看看基民最常见的亏钱路径： 1， 看到别人赚钱眼热才入场 很多基民平时都不怎么关注股市或者基金，往往是在牛市赚钱效应显现后，看到周围的朋友同事挣了钱才急急忙忙地拿着大笔资金入场。而这个时候通常已经到了牛市的中后期，这些新人正好成为二级市场的接盘侠，比如2015年那一拨杠杆牛，很多在2015年初入场的基民到现在基金净值还是腰斩的状态。 2， 前期投入少，有赚钱效应后追加投资 这一种基民属于比较谨慎的，一般入场后先拿一点小钱试水，看到赚钱后再追加投入。这种思路看起来属于摸着石头过河，比较稳妥。但其实反而是一种非常差的策略。因为，这会让投资者在行情初期投入较少，而到了行情的中后期投入本金大幅放大，结果行情结束时一个不大的下跌就吞没了全部盈利。 3， 对于基金投资的短期回报预期过高，追逐热点 初次投资的基民往往是被朋友的高回报所引诱入市，所以对于投资回报的预期是很高的，很容易去追逐热点。比如前面的那位男士，火急火燎地要入场就是期望能够去买最近表现特别火热的新能源和医疗行业基金。但是殊不知，一般热点表现最靓丽的时候往往也是行情接近尾声的标志。 原本基金追逐热点的效果并不明显，因为多数主动型基金都有行业持仓比例限制，其热点效应并不显著。但是，最近两年市场上多了很多单一行业指数的基金，比如：新能源基金，医疗基金，白酒基金等。这些行业指数基金加剧了投资者追逐热点的偏好。 前面说了说了这么多年轻人投资基金常见的错误，那么基金正确的投资理念是什么呢？首先应该确立的是一个长期投资，计划投资的理念。投资是一个人贯穿一生的任务，从你开始工作起到你生命终止之时，都应该坚持投资。其次，应该降低投资的短期回报预期，短期回报越高风险越大。最后，注意善用逆向投资的原则。股神巴菲特有一句名言代表了逆向投资的精髓：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。 具体到落地策略，我可以送给年轻的朋友2个实用的策略：第一个是叠加择时的宽基指数长期定投策略；第二个是逆向投资行业指数。 叠加择时的宽基指数长期定投策略 建议选择中证100指数前端（240014）作为定投的标的。之所以选择中证100指数，一个重要的原因是我国的注册制正在快速推进，小票的供应未来是无限的，但是大盘蓝筹股是相对稀缺的。另外，随着我国经济降速换挡，未来产业集中度提升是大趋势，行业龙头在产业集中度提升的过程中具有稳定的成长性。而中证100横跨了上证和深证2个交易市场，选择其中权重较大，交易活跃的100只龙头股票组成指数。中证100既不像上证50那样忽略了深市龙头，又不像沪深300那样公司品质参差不齐。 这所以选择定投是希望投资者养成长期投资的习惯，聚沙成塔，同时平摊部分波动带来的收益干扰。每个月根据自己家庭的财务状况选择额度进行定投。假设，家庭可投资额度是2000元/月，那么平时可以选择每月定投1000元。在牛市时将定投额度下调为500元，在熊市时将定投额度上调为2000元。你问我怎么分辨牛市还是熊市？你就看周围的朋友，当他们一个个都摩拳擦掌要往股市或者基金里砸钱的时候就是牛市，当所有人一提股市就愁眉苦脸唉声叹气的时候就是熊市。 逆向投资行业指数 行业指数投资最大的忌讳就是跟风追热点，比如：近期非常火热的新能源行业指数基金，医疗行业指数等已经明显进入疯狂阶段，此时买这些行业指数基金多半会成为炮灰。购买行业指数应该像我国古时候的财神范蠡说那样：旱则资舟，涝则资车，也就是说在行业最困难即将反转的时候买入，在行业人声鼎沸的时候撤退。 现在我国的经济复苏超出预期，今后2年有望进入一个新的经济上升周期，这个时候可以投资一些估值处于底部即将反转的顺周期行业指数，比如银行指数基金：场内交易的银行ETF(512800)和场外交易的银行ETF联接（A 份额：240019，C 份额：006697）基金是最佳的选择。 最近处于银行业即将反转的黎明，此时就不建议使用定投的方式慢慢建仓了。而应该抓紧时间完成对银行业的建仓。实际上今年开年后，银行指数基金明显受到了场外资金的追捧。截至1月6日，有17只基金近一周份额增长超过1亿份，银行ETF尤其受到资金追捧。数据显示，近一周银行ETF净流入超45亿份。 |
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