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一． 海通证券 截止2020年11月25日，海通证券1758亿市值，动态15pe，PB只有1.14。 这实在低估的有点离谱，2014年底PB 3.19，3PB作为大盘券商牛市可能可以触达的点，并不算离谱，潜在涨幅180%。 几日前，由中国银行间市场交易商协会今日发布公告，称海通证券涉嫌帮助永煤违规发债及市场操纵被启动自律调查。 可以说每家金融机构，包括证券，银行，保险，都存在此类理财，投资，咨询，投行发行类的业务风险，并且银行类的坏账，违约比证券要多的多，不然银行为何长期提升拨备资产，这并不影响银行和保险现在的基本面反转，以及股价的上涨。海通证券也是一样，发债自查是很正常的一件事，注意是涉嫌，那么是否违规还两说；另外永成煤电的实控人可是河南国资委，这种保护国有资产不流失的金融债权发行，你就单单把锅丢给券商，合适吗？第一责任单位难道至少不是审计机构吗？ 长期的低估，加上模棱两可利空的打压早就了海通的超低估值，我认为具备极大的投资价值。 二． 广发证券 截止2020年11月25日，广发证券1265亿市值，动态11pe，1.31 PB。 同样超级低估的一只券商，如果海通是全场最低PB，那广发就是全场最低pe。 也许是市场认识到广发的价值，近期在同板块内广发走的算比较强势，广发H更加强势，因为估值较广发A更低。同比历史券商发力期的涨幅，H股券商并不弱，且不受10%限制，几乎每次都会放烟花暴力大涨。 估值低，辽宁成大和吉林敖东增持广发意愿较为强烈，再加上广发的投资银行业务在板块内还算出色，业绩增速也好，按照3PB的大盘券商牛市顶点算，潜在涨幅130%。 三． 华泰证券 截止2020年11月25日，华泰证券1725亿市值，动态 14pe，1.36 PB。 近期非常弱势的一只券商股，但是却是经纪业务异常出色的一家公司，客户端涨乐财富通的使用率非常高，近期的巨大跌幅导致估值和广发类似。 另外大家没注意到的一点是，华泰在11月初开启了回购，公司也认定自己的股价远低于内在价值了。按照3PB的大盘券商牛市顶点算，潜在涨幅120%。 四． 国泰君安 截止2020年11月26日，国泰君安1662亿市值，动态13pe，PB只有1.34。 国泰君安是由原来的国泰证券和君安证券合并成立，自2011年以来国泰君安始终位列券商前三名，国泰君安是目前国内规模最大、经营范围最宽、机构分布最广的创新类券商之一，且经纪业务连续多年排名券商行业名列前茅，公司业务能力超强，不论是运营还是资金或者基金的管理以及产品本身都管理的非常好，妥妥的站稳券商一梯队。 在本轮的券商合并预期中，国泰君安和海通证券，东方证券同属于上海系，存在小概率的合并朦胧美预期。按照3PB的大盘券商牛市顶点算，潜在涨幅120%。 五． 国投资本 截止2020年11月26日，国投资本608亿市值，动态13pe，PB只有1.46。 作为中等盘子的央企券商，AA级券商，估值过于便宜，因此8月份以后走势较为强势，远强于同板块的券商股，可以理解为周线级别已经启动了，启动到现在PB也不到1.5。 在今年10月的中国金融每经峰会资本市场高峰论坛，国投资本也入选了“2020中国券商上市公司品牌价值榜”。 作为一个中等盘子的券商，参考方正证券2014年底PB 3.5倍，即牛市顶峰中等盘子券商PB 3.5倍，潜在涨幅140%。 六． 兴业证券 截止2020年11月26日，兴业证券591亿市值，动态14pe，PB只有1.6。 兴业证券是业内财富管理转型启动最早、推动最为坚定的券商之一。据证券业协会披露的2019年度券商排名数据，兴业证券代销金融产品收入行业排名第四，代销金融产品收入占经纪业务收入的占比在业内排名第二，财富管理转型已进入良性循环。 在业务拓展上兴业证券也非常积极主动，今年4月抢先设立上海自贸区分公司，布局临港新片区，是目前唯一一家落子新片区的券商，在新区大力发展兴业行业，高科技企业的背景下，兴业证券聚焦专业化投行，与投行、投资部门联合拓客、投保联动。 作为一个中等偏小盘子的券商，保守按照牛市顶峰券商PB 3.5倍估算，潜在涨幅120%。 上面分别是大盘子券商和中等盘子的券商，再看看小盘券商股，小盘券商股存在两种极端，有可能牛市来了弹性很好，也有可能因为基本面被价值发现者不看好而涨幅平平。 七． 华西证券 截止2020年11月27日，华西证券 市值329亿，动态PE 16，PB 1.57。 我眼里PB和PE最低的小盘券商股，作为四川的一家券商，在西部地区证券公司中居于领先地位。2019年华西证券自营收入（债券、股票、基金投资等业务）占比超过90%，2019年在股票投资市场上，公司取得收益超过3亿元，同比增长约1400%，大幅优于市场和同行。 另外得益于成渝中国城市化第四级将要快速发展的优越位置，上市企业的投行业务拓展发展势头也很强劲。 参照2014年底小市值券商4-7PB（西部证券8PB），给予牛市顶峰4PB来估算，潜在涨幅150%。 八． 东兴证券 截止2020年11月27日，东兴证券 市值365亿，PE 21，PB 1.74 作为小盘券商股，估值并不高，中国东方资产管理有限公司是其大股东，实力雄厚。东兴证券作为中国东方旗下唯一的上市金融平台，在中国东方集团内部具有重要的战略地位。 公司的亮点是财富管理业务，营收占比30%以上。投行业务发展平稳算不上优秀，2020 年上半年，证券承销与保荐业务净收入同比上升 49.37%。公司实现投资银行业务净收入 3.08 亿元，投行承销保荐收入行业排名第 15 位。 按照牛市顶峰4PB来估算，潜在涨幅130%。 九． 国元证券 截止2020年11月27日，国元证券 市值390亿，PE 27倍，PB 1.55。 2020年投行业务发展优异，三季度投行承销同比增长360%，经纪业务同比增长110%。 且国元证券在省内和华安证券同属合肥国资委，存在一丝合并的朦胧预期，朦胧美，大家都懂。 作为一只上市了18的小盘券商股，经历07 14两轮大牛市，每次都弹性较大，牛市涨的多，熊市跌的透，估值低，盘子小，是值得配置的一只券商股。 按照牛市顶峰4PB来估算，潜在涨幅150%。 其他还有一些券商估值也很低，比如东方证券，东北证券等等，还有总龙头中信证券，估值都不高，我认为都具备100%的潜在涨幅。 其次牛市的大牛品种，次新券商大概率火力更猛，因为次新不看估值，看多新，看流通盘，看题材（投行题材 还是合并题材还是什么其他题材），当然波动也更大，对投资者的右侧交易能力和短线操作纪律的考验更大，就不具体分析了，推荐优先关注的次新券商有：中金，国联，中建投。另外国盛金控已经两连板，非常强势，短线高手优先考虑这些。 以上简单分析仅供参考，实际大部分券商投资者是跑不过券商etf的。 |
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