【原】降准后物价会上涨得很厉害吗？

央行近期宣布定向降准，自2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。本次降准主要用于支持小微企业以及民营企业的发展。

对此，有网友担心，央行这次定向降准后物价会否跟着上涨？这位网友害怕自己的手里的储蓄越来越不值钱了。实际上，降准也有二种类型，一个是定向降准，定向降准是更有针对性的降准。定向降准是精准调控，是有目的的进行资金释放，而不是大水漫灌，是对经济活动进行补充和修正。这次定向降准，主要惠及于民营和小微企业，以及三农，对国内经济发展和就业有利。

而另一个是全面降准。现在的主流观点是，即使是全面降准，只要不是像2008年那样的大水漫灌，M2增速达到29%，全面降准也是和物价没有多大关系的。实际上，全面降准对物价肯定是会产生影响的。不过，物价上涨虽然与货币政策松紧程度有一定的关系，但物价还要受到供求关系、原材料价格，相关政策等一系列因素影响。导致物价上涨的因素很复杂，全面降准只是其中之一。

可能有人会问，为啥全面降准会推高物价呢？因为，全面降准是“无针对性”货币宽松，而流动性释放过多，难免不会对物价产生深远影响：其一，全面降准，使得降准资金流向房地产，导致房价上涨，而房价上涨，必然会影响到房租上涨，而房租上涨，意味着地价也要涨，人工成本也要涨。这会导致企业各方面成本都在涨。最终，企业只能把各种上涨的因素都分摊到商品当中去，物价怎能不涨？

最好的例子就是，2019年1月份央行连续两次全面降准，导致了一季度房地产成交开始回暖，各地房价同比有所上升，房价上涨，近期房租价格也在涨，接下去就要企业职工的薪酬也要涨，而企业各项成本上升之后，把各种增加开支分摊到商品价格中去。所以，近期国内CPI有逐步上升趋势。

其二，央行若是全面降准，人民币肯定会出现贬值，美元就会升值。那么，以美元计价的原材料等大宗商品价格就会上升。比如，我国企业要大量进口石油、天然气、铁矿石等原材料，而原材料价格上涨，势必会加大企业进口原材料的成本，而进口原材料成本上升到企业靠自身无法消化之时，物价也会出现不同程度的上升，这就我们常说的“输入性通胀”。

央行降准对物价有何影响？实际上，如果是定向降准，对物价影响很有限，因为主要服务于实体经济。如果是全面降准，那资金是趋利性的，肯定流向房地产业，而房价上涨必然带动租金上涨，人员的用工成本也要涨，企业只能把增长的这部分支出摊入成本之中，物价当然会涨。同时，全面降准，会导致人民币贬值，各种原材料、能源价格也会上涨，会带动国内的进口原材料价格上涨，输入性通胀随之到来。而如果是定向降准，那央行会严格监管，确保资金流向实体经济中去。