【原】泡沫被刺破！棉花、棉纱连日下跌原因何在？下游不接受涨价，卖跌不卖涨！毕竟，不能让到手的钱飞了！

春节后，纺织全产业链迎来空前的高潮，“一日涨价三次”刷爆眼球，棉花期现双双突破17000元的大关，更是让人对后市浮想联翩。不少纺织人对此不无担心，如果按照这个价格发展，今年的原料采购就是个大问题。而仅仅半个月后，纺织产业链从原料棉花、粘胶、涤短到纱线价格出现大幅回调现象。

中国纱线网公众号在2月25日就发文《疯狂的棉花，“涨妈不认”！棉花期现涨破17000元》（点击阅读）指出，快速涨价绝非好事，需求增加虽是大趋势，但是下游不接受，涨价还是不可持续的。如今回头再看，真是“彼一时，此一时也。”

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泡沫一朝被刺破，

“煮熟的鸭子飞了！”

春节后的全产业链涨价始于棉花、涤短等原料的带动，叠加消息面拜登1.9万亿美元经济刺激方案引起通货膨胀预期，全球大宗商品一片长红，郑棉主力创近两年新高，节后至3月4日，短短两周时间内，棉花3128B涨幅高达4.5%左右，和去年9月比，棉纱价格上涨8000元/吨。行情高歌猛进时，朋友圈随处可见的是销售人员不断提价的消息，据小纱听到最夸张的一个消息，有同公司的销售为了争抢货源竟然在办公室发生了肢体冲突，可见行情火爆时也容易上头！

转折发生在郑棉冲上17000元/吨的第二天，期货市场每况愈下，持续下跌走势，连日下跌。膨胀的泡沫一朝被刺破，至3月10日，郑棉2105价格为15550元/吨，比本轮行情峰值下跌近1500元/吨。纱线市场在原料价格攀升的拉动下走出一波行情，但是据小纱调查，大家都反映，虽然社交平台上大家都在说涨价，但是根本就没有见到新增订单，而且多数人反映，走货以让利成交为主。

2月底至3月上旬，一些棉纺织企业、贸易商短期内多次调价是上调报价，而今是一日多次下调报价，据中国纱线网商务中心邢部长反映，多数企业纯棉纱32S报价下调200-300元/吨，最高下调已达1000元/吨。卖方市场正在转为买方市场，买方有了更多的比价选择权！

古有爹妈不认，现有“跌妈不认”。市场的急转直下，让你重新认识什么叫做大跌？

跌

妈

不

认

[diē mā bù rèn]

跌妈不认：

中国纱线网释：跌到妈都不认识了的缩写，形容买纱与日剧跌的现状。

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纺织原料连日下跌，

棉纱下调报价

郑棉：行情基本面和暴跌的矛盾

郑棉是从去年国庆节后开启不断攀升之路，去年中国纱线网曾预测，16000元/吨或是一个关口，春节后，全球经济“大放水”拉升大宗纺织原料价格，涤短期货一个涨停提振士气，吹响节后高歌猛进的号角。在郑棉站上16000元/吨的关口后，更是一度盘中突破17000元/吨。

除了欧美“大放水”的刺激外，更重要的是棉花库存下降、消费预期增加也支撑这波上涨行情。今年的“金三银四”旺季比往年来得早了那么一些，下游需求旺盛推动棉花、纱线价格上涨，与2月美国农业部USDA对全球种植面积和单产预测，以及月度供需平衡表的调整相比，3月期末库存调减的24.9万吨是2月报告调减12.7万吨的近两倍，属于全面利多。

（ USDA小幅调升消费影响中性偏多）

多方面数据和大趋势上是支撑这波上涨行情的，但是为什么会出现连日下跌的局面呢？

纱线：下游接受度不高

棉花价格在节后骤升后，纱线价格也应声而涨，C32S、JC40S在2月中旬至3月初，涨幅多在1000—1700元/吨。随着纯棉纱的上涨，人棉纱也逐日爬高，3月3日，30S人棉纱价格报为19550元/吨左右，较2月初上涨上涨2200元/吨左右。

 

原料成本传导到下游贸易商、布料、印染、服装等环节，除了部分企业需要完成春节前的订单，为了留住订单、留住客户，只能'含泪’接受涨价；下游普遍并不接受涨价，纺织全产业链条并未如愿出现全产业链“抱团涨价”的现象，反而下游面料、服装等采购商对上游涨价提出反对，要求降价的声音不绝于耳。

面料：不升反降

纱线涨价对中小型面料企业冲击最大，不少面料企业表示无法承受并消化成本上涨，这些企业议价能力弱，“价格一旦跌下来，所有的价差都要由他们来承受。如果在高位买了材料，等生产、成布出来价格却下跌了，就像是一记闷拳打在肚子上。”原料涨的时候不能跟涨，原料跌的时候却又要面对下游压价。

“以往市场原料涨价总会刺激下游备货，面料、染费上涨市场也会坦然接受。但是近期，下游客户都想要年前的低价库存面料。”业内人士分析，现在订单没有想象中的那么旺，在纱厂与织厂的博弈中，双方都会作出一点让步，与棉花原料上涨不同的是，下游面料市场反而出现了不升反降的现象，中国轻纺城面料市场大众面料成交价较2月初小幅下跌。

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连日下跌原因何在？

今年节后，拜登1.9万亿美元经济刺激方案导致的通货膨胀预期，让全球大宗产品沸腾，叠加全球棉花消费预期上升，多方面利好后市，跟风、炒作情绪持续推涨原料、纱线价格。而当郑棉5月合约临近，美债收益率提升，近期棉价开启了连日下跌的走势。

另外，对于棉花而言，涤纶短纤对其压制也不容忽视，从涤纶短纤期货上市之后来看，其价格走势与棉花价格高度相关。作为化纤，涤纶短纤生产更加灵活，在节后涤纶短纤期货大幅上涨后，聚酯装置开工负荷纷纷提升，供给压力得到缓解。3月10日，短纤原料PTA接近跌停，涤纶短纤主连期货价7490元，涤纶短纤下跌影响郑棉价格。

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