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二十五年A股/十二年港股/八年美股/九年天使投资1小时前 三国时代是中国历史上战争最惨烈的时期之一，从东汉末年的6000万总人口开始，一直到三国归晋的2300万总人口为止，天下总人口损失了3700万人，损失接近三分之二。 在整个三国期间，不但有曹操式的屠城，也有各种造反灭族的惨案，很多著名的家族都被整体族灭，没能留下后代。 比如两个死对头，董卓和王允，最后都逃脱不了被灭族的命运。我们熟知的“孔融让梨”，作为神童的孔融最终也被曹操灭族，他那两个下棋的儿子在被抓的时候甚至还创造了一句成语：“覆巢之下，焉有安卵”。还有关羽，身后被庞会灭门，也没能留下后代。 作为三国时代的地方豪强，唯一的选择是依附一家靠谱的诸侯，才有发扬光大甚至是继续生存的机会。纵观整个三国历史，只有诸葛家族的策略是非常特别的。诸葛家是彻彻底底的分散投资，同时投注魏蜀吴三国，且都取得了举世瞩目的成果。 诸葛家族三个兄弟分侍三国，《世说新语》称他们为“龙虎狗”，即“蜀得其龙，吴得其虎，魏得其狗” 。“蜀得其龙”是指诸葛亮，为建立蜀汉政权立下汗马功劳；“吴得其虎”是指诸葛亮的哥哥诸葛瑾，他是孙权手下重要谋臣，为孙刘联盟做出重大贡献，孙权称帝后，诸葛瑾官至大将军；“魏得其狗”是指诸葛亮的堂弟诸葛诞，是曹魏的重要将领，官至征东大将军。 诸葛家族本来就是名门望族，能够寄身于豪门，必然有一定的文化基础，对家族的兴衰荣辱会有一定的计划。兄弟三人各奔英主，都希望能够光宗耀祖，飞黄腾达。即使有个别失误，对于整个家族来说不会有大的损失，最起码不至于诛灭九族。 对于诸葛亮的家族，很多人对其有误解，认为诸葛亮出身于普通的布衣平民家庭，原因在于诸葛亮的《出师表》是这样给自己进行的定位，但实际上并非如此。 诸葛亮，字孔明，琅琊郡阳都县人，汉朝司隶校尉诸葛丰的后人。诸葛亮的父亲诸葛珪，字君贡，汉朝末年为太山郡郡丞。诸葛亮少年丧父，叔父诸葛玄受袁术委任为豫章郡太守，诸葛玄带着诸葛亮及亮弟诸葛均前往任职。正逢东汉朝廷改派朱皓替代诸葛玄。诸葛玄一向与荆州牧刘表交情甚深，故此前往投奔刘表。诸葛玄去世后，诸葛亮寄住隆中耕种田地为业。 跟随叔父来到襄阳以后，诸葛亮一直与当地的名士相结交，其中最出名的是司马徽、庞德公、黄承彦这三位。同时，荆州本地共有七大家族，庞、黄、蔡、蒯、马、习、杨，其中最有势力的是蔡氏和蒯氏。而庞德公和黄承彦正是其中庞氏家族和黄氏家族的代表人物。 为了与荆州本地的名士和大家族结交，诸葛亮的家族采取了联姻的策略。诸葛亮的两个姐姐分别嫁到了蒯氏家族和庞氏家族。大姐嫁给蒯祺，背后是荆州数一数二的大家族蒯氏。二姐嫁给了庞山民，庞山民是庞德公的儿子。而这位庞德公是庞统的叔叔，诸葛亮的外号“卧龙”，庞统的外号“凤雏”，司马徽的外号“水镜”都是庞德公给起的。 而诸葛亮自己娶了黄承彦的女儿黄月英。黄承彦不但是荆州的名士，黄家也是本地的大家族豪强，而黄承彦的妻子，也就是诸葛亮的岳母，是蔡家蔡讽的女儿。蔡讽另外一个女儿嫁给了荆州牧刘表，蔡讽的儿子是蔡瑁，是刘表的小舅子。所以论备份，蔡瑁是诸葛亮的妻舅，而刘表是诸葛亮妻子黄月英的姨夫。现代读者常认为黄月英长相不美，为诸葛亮不值，你们懂得婚姻的价值吗？ 有了这层亲戚关系，诸葛亮要是想做官，完全可以去辅佐刘表，不过诸葛亮完全看不上刘表，认为他没有前途，所以诸葛亮宁愿回隆中种田，以等待机会。话说诸葛亮给刘备制定的三分天下战略，第一步就是让刘备拿下刘表的荆州地盘，要干掉自己老婆的大姨夫，看来诸葛亮是真不把亲戚当回事。 刘备死后，诸葛亮掌管蜀汉朝政，在蜀汉，曾长期出现只知道有丞相不知道有皇帝的局面，足见诸葛亮在蜀汉的权势和影响力。 那么诸葛亮的后代命运如何呢？ 据三国志记载： 乔字伯松，亮兄瑾之第二子也，本字仲慎。与兄元逊俱有名于时，论者以为乔才不及兄，而性业过之。初，亮未有子，求乔为嗣，瑾启孙权遣乔来西，亮以乔为己适子，故易其字焉。拜为驸马都尉，随亮至汉中。［一］年二十五，建兴（元）[六]年卒。子攀，官至行护军翊武将军，亦早卒。诸葛恪见诛于吴，子孙皆尽，而亮自有胄裔，故攀远复为瑾后。 瞻字思远。建兴十二年，亮出武功，与瑾书曰：“瞻今已八岁，聪慧可爱，嫌其早成，恐不为重器耳。”年十七，尚公主，拜骑都尉。其明年为羽林中郎将，屡迁射声校尉、侍中、尚书仆射，加军师将军。瞻工书画，强识念，蜀人追思亮，咸爱其才敏。每朝廷有一善政佳事，虽非瞻所建倡，百姓皆传相告曰：“葛侯之所为也：”是以美声溢誉，有过其实。景耀四年，为行都护卫将军，与辅国大将军南乡侯董厥并平尚书事。六年冬，魏征西将军邓艾伐蜀，自阴平由景谷道旁入。瞻督诸军至涪停住，前锋破，退还，住绵竹。艾遣书诱瞻曰：“若降者，必表为琅邪王。”瞻怒，斩艾使。遂战，大败，临阵死，时年三十七。众皆离散，艾长驱至成都。瞻长子尚，与瞻俱没。次子京及攀子显等，咸熙元年内移河东。 诸葛乔本是诸葛瑾的二儿子，过继给了诸葛亮，娶刘备女儿做了驸马，不过去世得早。诸葛亮自己老来得子，46岁生了诸葛瞻，在蜀国灭亡的时候，诸葛瞻率军在绵竹抵抗邓艾，进行了最后一战，和其子诸葛尚一起阵亡，同时战死的，还有赵云的儿子赵广，黄权的儿子黄崇，李恢的侄儿李球，张苞的儿子张遵等人。 不过幸运的是，诸葛瞻的次子诸葛京与诸葛攀的儿子诸葛显最后存活了下来，后来还得到了晋朝的重用，诸葛京后来出任西晋江州刺史。 诸葛亮的长兄诸葛瑾家族在吴国的势力比起诸葛亮也不遑多让。诸葛瑾在世的时候，是吴国皇帝孙权的重臣。诸葛瑾胸怀宽广，温厚诚信，得到孙权的深深信赖，称为“神交”。建安二十五年（220年）吕蒙病逝，诸葛瑾代吕蒙领南郡太守，驻守公安。孙权称帝后，诸葛瑾官至大将军，领豫州牧。 诸葛瑾的儿子诸葛恪，少年就有神童之名，才思敏捷，孙权非常喜欢他。诸葛恪任丹阳太守时，先后收服山越十万人，获得了四万丹阳兵。孙权死后，诸葛恪受命为托孤大臣，受封太傅，开始掌握吴国军政大权，其在吴国的地位相当于诸葛亮的丞相。 诸葛恪在吴国朝廷飞扬跋扈，被吴国皇帝孙亮联合其他大臣发动政变诛杀。诸葛瑾一脉遭到灭门，诸葛恪次子诸葛竦、诸葛建以及诸葛瑾幼子诸葛融全被诛杀。 恪长子绰，骑都尉，以交关鲁王事，权遣付恪，令更教诲，恪鸩杀之。中子辣，长水校尉。少子建，步兵校尉。闻恪诛，车载其母而定。峻遣骑督承追斩竦于白都。建得渡江，欲北走魏，行数千里，为追兵所逮。恪外甥都乡侯张震及常侍朱恩等，皆夷三族。 诸葛诞是诸葛亮的族弟，处于曹魏阵营，在魏官至征东大将军，曾与司马师一同平定毌丘俭、文钦的叛乱。司马家族掌权后，诸葛诞曾因为利益冲突决定发兵讨伐司马昭，最终因为实力不济等多种因素失败，诸葛诞被胡奋所斩，夷三族，诸葛诞麾下数百人，全部拒绝投降而被杀。 不过其子诸葛靓逃到东吴，担任右将军，其后代诸葛恢在东晋曾任尚书令，诸葛靓的女儿后来嫁入西晋皇室司马家。 三国志记载： 诞窘急，单乘马，将其麾下突小城门出。大将军司马胡奋部兵逆击，斩涎，传首，夷三族。诞麾下数百人，坐不降见斩，皆曰：“为诸葛公死，不恨。”其得人心如此。 此外，诸葛亮还有一个甘居平凡生活的弟弟诸葛均，诸葛均在诸葛亮出山相助刘备后，留在卧龙岗隐居，后被诸葛亮推荐给刘备，曾出任长水校尉，蜀汉灭亡后病逝。诸葛均的后人，张澍《诸葛忠武侯文集》中记载有一个诸葛望，《历代神仙通鉴》中记载有两个，即诸葛企和诸葛谦。 从诸葛家族的命运来看，家族中人才辈出，但即使是采取了如此优秀的分散投资策略，最后依然只有少数后人得以幸存。说明在宏观大形势极差的环境下，任何阿尔法策略都可能会遭受到黑天鹅的重击。 人们常用“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，来说明分散可以降低风险，而分散投资的主要作用也是降低投资风险。
我们通常把投资风险粗略分为两大类： 1）损失本金的风险。一个典型的例子，是股权投资。从理论上来说，购买一个公司的股权（一级或者二级市场），最大可能的损失，是血本无归。对于绝大多数投资者来说，都无法承担这样的投资损失，因此需要想办法减少相关的风险。当房价开始下跌时，房地产也有损失本金的风险。 2）损失购买力的风险。所有的固定收益投资，比如放在银行理的存款，购买国库券等等，都有这个风险。名义上，投资者持有的资产市值并没有减少。但是由于通货膨胀的影响，这些资金的实际购买力下降了，因此投资者也遭受了损失。
作为诸葛三兄弟来说，个个能力超群，如果选择出仕辅佐诸侯，卷入政治斗争的漩涡中，则必然要面对损失本金的风险（被杀甚至灭族），但是如果他们选择归隐山林，则面临的是损失购买力的风险（才能不能变现），且在乱世之中，往往根本无法逃避。 诸葛家族选择的投资眼光也非常优秀，魏蜀吴都是汉末诸侯纷争的胜者，诸葛兄弟们至少没有选择袁术、刘表、袁绍、王朗、李榷、吕布这些失败者。 投资市场上对于集中投资和分散投资，一直有很多争论。 比如彼得林奇，最多的时候同时持有了1400多只股票，但股神巴菲特，则其前10大重仓股通常能占到其股票资产的九成以上。 巴菲特有个著名的“20个打孔位”规则：“我可以给你一张只有20个打孔位的卡片，你可以打20个孔，代表着你在这一生中所有可以做的投资，从而最终增加你的财富总值。但是一旦打完了卡上所有的孔，你就不能再做任何投资了。” 但巴菲特却也曾给广大投资者建议：踏踏实实地拿好标普500指数基金就可以了。标普500，够分散了吧。 一个组合能否起到分散作用、能在多大程度上分散风险，它的决定因素是什么呢？很重要的一点就是：各资产间的相关性。相关性越低，分散风险的效果越好。
之前在盛行P2P的年月里，曾经有个心酸的段子：“自从跟网贷大佬们学会了分散投资，鸡蛋不要装在一个篮子里，聪明的我把资金分散放到了下列平台：投融家、钱妈妈、银票网、善林金融、唐小僧、联璧......结果现在所有维权群里都能看到我的身影。” 因此，多并不一定代表分散，我们这种普通投资者，只能力求适度分散： 1、分散投资于不同的大类资产，包括股票、债券、商品、不动产等； 2、分散投资不同市场，比如美股、港股； 3、在不同行业、风格上分散，比如大盘/小盘，成长/价值，金融/科技，以避免行业黑天鹅影响； 4、投资策略的分散，比如定投/网格/T+0/长线等各种策略分散。 在三国乱世之中，恶劣多变的大环境下，让家族血脉得以延续，在后世繁衍广大，是最重要的事。理查德·道金斯的《自私的基因》中说到：“基因唯一感兴趣的就是不断重复地拷贝自身，以便在进化过程中争取最大限度地生存和扩张。”诸葛家族的分散投资策略，让优秀的基因得以延续，无疑是一种成功范式。
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