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当今世界，美国的超级强国地位，是建立在强大的科技与军事实力上的，但这种实力又通过美元的霸权地位集中体现出来。 美元的霸权地位使得美国经济能够从全世界各国源源不断地收取“美元霸权税”，美国经济又从美元霸权地位中获益巨大。要挑战美国地位，必须首先瓦解美元霸权地位。 一、美元霸权是什么？ 美元霸权其实指的是美元在事实上成为世界通用货币后，在执行其世界货币职能的过程中，利用其霸权地位，给美国带来了很多利益，并在一定程度上对其他国家，尤其是小国进行了剥削，变相用“美元霸权税”让其他国家承担了本不应承担的美国经济、社会运行成本。 美元霸权是依靠一套非常复杂的金融体制来维系的。在人类社会历史上，第一次出现了由一个国家通过不兑现的纸币，在浮动汇率和自由兑换基础上强加的货币霸权，全球化的金融市场和华尔街的金融市场操纵能力使得这种货币霸权的形成成为可能。 二、美元霸权的形成 美元霸权地位是在布雷顿森林体系瓦解后逐渐形成的。但布雷顿森林体系也是美元霸权地位形成的重要基础，没有布雷顿森林体系，也不会有后来的美元霸权地位的形成。 1、布雷顿森林体系的建立 1944年7月，西方世界44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的联合国国际货币金融会议上确立了美元为中心的货币体系，因而称为“布雷顿森林体系”。 会议持续了3周，通过了以” 怀特计划”为基础的《联合国家货币金融会议最后决议书》以及《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，确立了以美元为中心的国际货币体系。连同其后的关税总协定，统称为“布雷顿森林体系”。 布雷顿森林体系是以美元挂钩黄金为基础建立的金汇兑本位制，又称美元－黄金本位制。这种体系使得美元在国际货币体系中处于中心地位，美元作为黄金的“等价物”（固定35美元兑换1盎司黄金）。 美国承诺以固定价格兑换黄金，各国货币需要通过美元才能同黄金进行兑换，美元处于中心地位，起世界货币的作用。因此美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。 之所以以美元为中心，建立美元-黄金本位制，是因为美国经济在二战中飞速发展，美国的工业达到了巅峰，美国GDP占到了世界的56%，工业产值占到了世界的40%以上，黄金储备更是占到了世界的75%。 以现代工业的基础钢铁和石油为例，美国的钢铁产量占到了世界的63.92%，石油产量占到了世界的70%以上。美国是当时名副其实的经济和工业霸主，而其他亚洲和欧洲国家在战后都是一片废墟，急需在重建上获得美国的支持。 布雷顿森林体系是以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度。布雷顿森林体系的建立，促进了战后世界经济的恢复和发展。 2、从布雷顿森林体系到美元霸权 布雷顿森林体系的建立在特定时期内，帮助各国经济得以获得快速重建的稳定的金融体系。但布雷顿森林体系又存在固有的无法解决的缺陷，一方面要求美国经济逆差来为其他各国输出美元，另一方面又要求美国经济继续强大来为美元的价值担保，这就是著名的特里芬难题，它决定了布雷顿森林体系的不稳定性。 而随着各国经济的快速恢复，美国最高时占全球GDP的份额快速从二战后的56%降低到1971年的35%。这就在一定程度上造成了美元危机，从而使得布雷顿森林体系于1971年被尼克松政府终结。 从1971年开始，美元就从一种由黄金支撑的货币转变为，由美国自主决定，美国可以任意发行的全球性储备货币工具。同时，美国继续承受着经常项目赤字和财政赤字。所谓的美元霸权就是在这种背景下形成的。 它既仍然担负着布雷顿森林体系下的职责，又与黄金脱钩，实际上是仍然可以获得布雷顿森林体系下的超然地位，但又不再承诺其美元价值的稳定性，这也是霸权的来源，美国可以利用其自主决定的美元价值来从全世界收取铸币税。 美元霸权本质上是一种地缘政治现象，是以不兑现黄金的美元担当着国际金融体系结构的首要储备货币的角色。从1971年布雷顿森林体系解体后，美元的储备货币地就不是以黄金为基础，而只是建立在迫使全球关键商品，尤其是石油，都以美元计价的美国超强地缘政治实力基础上。 三、美元霸权的特点 美元之所以能够形成霸权地位，要求美元在国际贸易中结算比例占垄断地位、在各国外汇储备中占垄断地位、在外汇交易市场中占垄断地位，并拥有全球货币的货币锚作用。以上几条缺一不可，由此可以看出，美元霸权的形成也并不容易。 首先，国际贸易中用美元计价的商品结算的比例。 美元结算的比例远超其他货币，国际贸易普遍采用美元计价结算。 其次，世界各国外汇储备中美元储备的比例。 各国外汇储备中美元占比平均达65%以上，尤其在新兴市场国家美元占比更高。 第三，外汇交易中，用美元交易的比例。 在各国外汇市场中美元交易占比平均约90%，有些国家外汇市场上美元的交易占比甚至高达99%以上。 最后，美元的货币锚作用。 众多国家和地区货币都与美元挂钩，利率市场也跟随美国进行操作。比如美联储这次从2008年以来首次降息，连中国香港也第一时间宣布跟随美国降息0.25%。 (2019年第一季度国际储备货币份额) 四、美元霸权的影响 布雷顿森林体系解体后，欧元、日元等其他货币并没有对美元的地位带来大的挑战，美元仍然是全球经济运行的主要交易货币，也是其他国家外汇储备的主要部分。但由于没有了对美元的制约机制，美元价值的稳定性只能依靠美国政府的财政政策和货币政策的信用来维持。 在美元霸权下，就出现了这种独特的现象。美元处于国际通货地位，可以通过发行美元来购买其他国家的商品和劳务，并且对外投资。美元既可以在美国以外进行“体外循环”，也可以通过各国购买美国国债的方式回流美国。 美元霸权地位给美国带来了巨大的经济利益。 1、宏观角度 美国可以从世界各国身上收取铸币税，也就是美元的通货膨胀税。美国人只要印刷纸币，就可以去全世界购买他们想要的东西。 美国可以轻松应对国际收支失衡问题。对其他国家，缺乏外汇储备是个很严重的问题，比方说在1998年东南亚金融危机期间，东南亚各国由于缺少美元外汇储备，就无法对抗索罗斯为首的金融对其货币的做空，并引发外国投资大规模撤离，引发东南亚各国严重的经济危机。韩国人甚至全民上街捐献黄金、白银等首饰来帮助国家筹集外汇。而美国就不会担心这种情况的发生。因为美国人可以自己印刷美元。 美元霸权也极大地提高了美国人的生活水平。由于各国都需要美元进行储备，保证国家的经济安全，就必须争相用自己的廉价商品来出口美国换取美元外汇。这就保证了美国人在拥有世界最高的收入水平基础上，还拥有较低的物价水平。 美元霸权既让美国人可以从全世界收税获取高收入，又保证了美国人可以以全世界最低的价格购买全世界各国的消费品。 2、微观角度 对美国企业来说，美元霸权带来的直接好处是美国企业在对外进行支付时没有外汇变动风险。因为大部分结算都采用美元，对于美国企业来说就不用考虑外汇风险。 而对于其他国家企业，就需要考虑本国货币与美元的外汇市场价值波动了。这种波动有时非常大，对企业影响很大。 其次，美元霸权又让美国金融结构的盈利空间扩大。是华尔街的美国金融精英维持了美元霸权地位，美元霸权地位又给了华尔街的美国金融机构更大的获利空间。 华尔街成为世界金融中心，与美元霸权密不可分。全世界的企业都想去美国上市，各国政府也都要去美国发行国债筹集美元，美国金融机构有做不完的生意。 （备注：此文为“美元霸权”系列第一篇，本系列将用大概十篇文章左右讲清楚美元霸权的形成与逻辑，人民币如何挑战美元霸权。） -------------------------------- |
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