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上周，爱奇艺上市第一年2018年财报公布，最大亮点是会员收入突破100亿大关达到106亿元，并首次整年度超过广告收入，成为爱奇艺第一大收入来源。股价自2019年1月1日以来一路上涨，财报公布后更是大涨21.7%，创下了上市以来单日最大涨幅，爱奇艺市值突破200亿美元。 电视剧鹰眼（ID：TV-insight）综合各项数据推测，爱奇艺会员数量有望在2019上半年突破1亿关口，年末会员数有望达到1.2亿，会员收入有望达到150亿元，并在会员运营领域引领国内视频行业。 以上预测如何得来？ 第一、会员经济是互联网存量竞争时代的必由之路。在过去的很长时间里，中国经济都是在增量时代的大背景下成长，尤其是互联网经济，往往通过用户免费/广告买单的模式发展。当下互联网经济已步入了存量竞争时代，全球发展经验证明，会员经济是驱动新一轮增长的必由之路。全球市场零售业会员制标杆Costco，会员收入远大于商品利润，且会员续费率超过90%。全球视频新贵Netflix，2017年会员收入117亿美元，2018年市值一度超过Disney，成为全球第一媒体公司。国内市场各个行业尤其电商巨头，紧跟时代步伐，也纷纷杀入会员经济领域。爱奇艺从2011年就开始布局会员收费模式，如今可以说是最好的市场大环境。 第二、视频会员是线上会员消费的第一选择。根据某视频网站用户调查显示，网民选择视频会员的意愿度超过60%，远高于“社交产品会员”的26%和“电商会员”的22%等，是中国线上会员经济的领头羊，最具有爆发潜力。依托国内广大的内需市场与人口红利优势，爱奇艺还有望在未来几年超越Netflix，成为全球会员数最多的视频平台（Netflix2018年全球会员数1.48亿，同比增长2800万）。 数据来源：鹰眼大数据系统-企鹅智库2017 备注：已排除无互联网会员购买意愿的人群 第三、爱奇艺会员增长力度逐年上升，步入高增长爆发期。爱奇艺会员数，花了4年时间，在2015年末累积了第一个1000万会员。之后每年（2016/2017）均以2000万的幅度增长，而2018年以将近4000万的会员增量收官。根据创新扩散原理，尤其在能广泛接受付费模式的中青年群体中，国内视频行业的会员增长将进入高增长爆发期。因此，即使爱奇艺2019年保持4000万左右的会员增长速度，就能达到上半年过1亿、全年超过1.2亿的会员规模。 数据来源：鹰眼大数据系统 第四、爱奇艺会员单月ARPU值有明显成长空间。鹰眼根据历史财务数据推算出爱奇艺的会员单月ARPU值发现，爱奇艺单个会员每月贡献量从2015年的7.6元，上升到2018年的10.1元，呈现长期增长趋势。虽然2018年由于交叉促销等手段推动会员数大幅度增长，因而导致ARPU有小幅下滑，但我们仍然相信爱奇艺会保持住会员单月ARPU值在10元的关键点位。并且与Netflix美国本土会员单月ARPU值11.38美元相比，爱奇艺等国内视频平台的单个会员贡献量还有巨大的成长空间。 数据来源：鹰眼大数据系统 基于上述原因，电视剧鹰眼（ID：TV-insight）认为：爱奇艺2019年第一增长极将是会员收入。从历史数据看，会员收入若能在2019年超过50%（2018年是43%），将会产生里程碑效应。那爱奇艺究竟应该如何驱动第一增长极会员收入的引领与扩张呢？ 第一、以会员增长数为第一KPI，但不放弃对ARPU值的坚守。随着购买会员越来越成为国内中青年的普遍选择，爱奇艺应趁势快速扩大会员规模，进一步扩大和升级会员服务内容，在不牺牲量的增长的前提下，力争会员ARPU值的逐步提升。 第二、继续深化异业推广的力度，但要探索线下近距离推广的各类创新模式。目前8740万的会员（付费会员占比98.5%），仅是五大城市（上海、北京、成都、天津、重庆）的人口规模。爱奇艺40%多的渗透率，还有很大提升空间。建议爱奇艺要继续深化与各个黏连特定用户的行业领导平台的推广合作。同时，要在一二三线城市以及更下线市场，与内容提供商及推广团队一起，探索符合不同层级城市特点的线下活动，譬如线下地推、准会员活动等。 第三、针对V7会员（或新设V8会员）试点单片付费邀请模式，有效提升TOP会员的综合服务价值。目前爱奇艺会员分为7级，建议要有效梳理不同类别的会员，向价格敏感度低、支付能力强的高端会员，以征询邀请等方式，在爆款剧推向市场的契机，试点单片付费模式，有效拉升头部会员的ARPU值。需要注意的是，针对能接受单片付费的TOP会员，需要借鉴会员制满意度最高的信用卡行业，以完全平等的姿态、白金级的专员沟通方式、提供稀缺型增值服务等方式探索推进。 当然，优质的内容是拉升会员数及会员贡献的根本所在。祝愿爱奇艺在2019年真正获得有别于任何一家视频网站的核心竞争能力。 热门头条推送链接 【一】2018五大卫视片单“落地”不足50%，2019排播之争或将延续？ 【二】1月份25部影视项目开机，网属影视公司占比达48%（汇总） 【三】观察：2018年涌向影视行业的430亿元投资都去了哪？ |
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