好公司不等于好股票

不要预测，因为你根本猜不中。

2018年有一个做电商的学员告诉我自己坚信未来新能源前景，于是买入了天齐锂业，只是当时亏了30%，他说自己持有1年多，对价值投资没那么坚信了。

我跟他说过去3年都涨了一倍，那么贵，你怎么还买？

他说相信未来会涨的更好，我说你这不是价值投资，就是投机赌未来。

我想还问他三个问题：

001 你看好新能源行业有什么逻辑判断？

002 即使新能源行业真好，你为什么不定投指数基金？

003 你投资的天齐锂业，真的了解吗？竞争优势在哪里？最差的情况是怎么样？

还有最后一个问题：公司便宜的地板价是什么？

好公司不等于好股票。

2019年，赵老师公开课上经常以京沪高铁举例讲价值投资，假设它每年净利润都是100亿，没有增长，但是北京和上海的人都要坐，所以客流稳定，利润稳定。假设只赚它市盈率波动的钱，市盈率从10跌到5的时候买入，从5涨到10的时候卖出，也是翻倍的收益。

你知道的，股价和市盈率、净利润是成正比的。

讲京沪高铁，因为它2019年没有上市，拿来当案例就很安全，避免很多傻瓜听了就去买买买。结果今年京沪高铁上市了。

有个格局的读者就来跟我说，她不相信价值投资，因为京沪高铁上市后股价让人很失望。

我本来懒得理她，但是还是跟她强调：不是好公司就傻傻拿着，不是好公司就一直涨的，要便宜买入。

而且还得注意：上市3年内的公司都不适合投资。

可是后来她看了我对公司的财报分析，认为海天味业也是好公司，于是第二天她就跟我说她买了海天味业，我又善意地提醒她：好公司不代表就是好股票，贵了也不适合买。

如果一个人投资需要别人帮他判断高低点，那么100%是拿不住的。

只需要暴跌50%，必然惊慌失措，然后损失惨重。即使真涨了，也赚不了多少就会卖掉。

我在格局跟赵正宝老师学了3年多的价值投资，看了20多本投资书，我对投资理解是越来越深，也越来越敬畏投资。

我知道选股这件事真的很难，不仅仅是分析公司难，对公司估值难，最难的还是大脑认知对我们的误导，也就是查理芒格经常说的：聪明人也会犯错。

这两个多月，我在得到听电子书，买了徐远的投资课，还买了得到的张潇雨的投资课，我不仅仅买，还在听，偶尔还会反复听。

大量刷课的过程，我想了解有没有更多我不知道的，有没有和我对立的观点，有没有引人启发的案例和数据。

我很喜欢得到APP，因为这是一个最大的学习社群，注重科学严谨，而且有大量学员的评论和反馈，会给我更多的灵感。

我想问你：伟大的公司就是好股票吗？

我想问你们，有没有用某个公司的产品，听公司的宣传，然后认为某个公司是伟大的公司，对它很有好感，甚至想买它的股票？一篇文章，一次公开课，一个广告，朋友的一次推荐都会引起你对公司的好感。

你们看看雪球热评的前10股票，都是大家熟知的股票。讨论最多，关注最多，流动性就会更好，因为大家会偏向买听过的股票。

大v讨论前十的股票，就像北上广深的房子，是流动性最好的。

我们很容易受营销影响，比如雷军擅长演讲，于是很多人很喜欢雷军，进而喜欢小米，甚至在小米上市后，专门到港股买小米。

我看到得到《张潇雨的个人投资课》中一个学员的反馈：

感谢文中的小哥，他用自身经历来告诉我们：你以为是靠逻辑做的决定，其实是在靠情绪。

你看，我们多不靠谱，觉得公司伟大，就想着买入，即使高估了，也会赌未来会涨的更好。

好公司就一直股价持续涨么？

还真的不是。

A股公认最强的零售银行是招商银行，可是有人持有招商银行10年，0收益。

因为是2007年牛市高点买入的，亏了10年，解套后赶紧卖出了。

如果是长盛不衰的伟大公司，股价就会长期上涨吗？

这需要先回答一个问题：伟大公司真的长盛不衰么？

有一本好书《基业长青》中列出了18家卓越不凡的优秀公司，并且总结了企业想要长盛不衰的一些竞争力优势。

结果18家公司，在5年后有一半跑输标普500，比如思科、爱立信、西门子。有几家公司已经消失了，比如你熟知的诺基亚。

这些伟大的公司，就好像现在的苹果、亚马逊、谷歌、脸书、腾讯和阿里巴巴。

再好的公司，也要便宜买入。

不要以为买入后傻傻持有，就可以等到未来持续上涨。

可是对于普通人来说，判断高低估实在是太难了。

即使赵正宝老师讲了估值课，但是对不同行业和公司，还是需要个人去深入了解。我们不少学员在这3年多的学员，也确实掌握了不少方法，甚至写了很深入的分析文章。

我前两天在高级班群讲了用GDP和股市总市值来判断牛熊市，也讲了不同行业的高低估判断，但也都是历史数据，遇到历史经验外的情况，就不够准了。

判断低估买入股票，真的很难。

巴菲特建议：普通人更适合长期定投低成本的指数基金。

学会指数基金，就可以把更多时间用在工作、家庭和健康上，这才是普通投资者适合的选择。

如果想继续进阶，也可以一起来格局研究价值投资，我们有一群一起学习价值投资的学员。

只不过，投资是一辈子的事情，没有人能帮你一辈子。

学习，持续学习，肯定是长期投资的必要条件。

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