|
来源：洪观世界 《孙子兵法》上说：夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜，而况于无算乎。吾以此观之，胜负见矣。 很多人对这句话似懂非懂，其实只要弄懂这个“算”字的意思，就一通百通了。 事实上，“得算多也”这个“算”，是“筹码”的意思，代表取胜的条件。古代打仗之前，军师要先用刻有数字和文字的竹签来测算战争胜负的条件，这个过程叫做“运筹”，所谓“运筹帷幄，决胜千里之外”就是这个意思。 这句话的意思是，在“运筹”的过程中，获得的筹码越多，打赢的把握就越大，筹码越少，打赢的把握就越小，更何况根本没有筹码。通过获得筹码的多与少，在战前就能判断出战争的胜负。 这是古人对战争进行量化、模型化分析的雏形，体现了中华文明的伟大智慧。我们今天用的“胜算”这个词，就是这么来的。  《孙子兵法》对期货交易的启示 我认为，这一思想也适用于现代的期货“战争”，只不过，我们今天用的“算”，不再是古代的竹签，而是变成了电脑上的一堆堆数字。 《孙子兵法》的这个指导思想告诉我们，在下单之前，也要先“庙算”一番，看取胜的条件到底充不充分。只有在胜算非常大的情况下，才适合入场交易。 那怎样才能提高我们的胜算呢？ 我认为，也要有自己的“军师”，建立起自己的“战争分析模型”——基本面分析系统。 很多人可能会问，基本面在期货交易中真的管用吗？我的理解是，一定管用！基本面对盘面走势的影响只会迟到，不会缺席。 很多时候我们觉得基本面不管用，那是因为我们对基本面的理解不够透彻，可能实际的基本面并没有我们想象中那么乐观或悲观。 而要做好基本面研究，就要首先解决两大问题，一是数据来源问题，二是自身逻辑的问题： 1. 数据要全面、及时、准确。期货战争首先是一场信息的战争，面对一年动则花费几十万数据费，信息已经“武装到牙齿”的机构投资者，如果你是处于信息完全不对等的境地，如何去与对手竞争？ 2. 要有一套正确的逻辑对数据进行加工、整理、分析，才能让数据为你服务，从纷繁复杂的数据中得出正确的结论，以指导操盘。这需要深厚的基本面研究功底。 以上两点对于普通的投资者来说，都不是容易的事。我自己也是经过了漫长的摸索过程，才逐步走出了一条自己的路。当然，直到今天，我也还是在不断探索之中。 我的基本面研究之路 在这里，我分享一下自己的成长历程。希望对大家有所启发。 我是做农产品开始入行的。之所以选农产品，是受了傅海棠老师的影响，认为农产品的基本面相对简单，比较容易分析。 一开始，我也是跟大多数的人一样，看一些财经网站，像东方财富、文华等等，从中学到了很多基础的知识。 随着研究的深入，这些基础的财经网站就不能满足要求了，比如我做豆粕，要了解豆粕目前的库存情况，现货的价格走势等等，这些网站就没有这类专业的信息了。于是，又去找各种免费的行业网站，比如中国饲料行业信息网，上面会有一些高质量的分析文章和报告，里面也会提到相关的库存、现货、基差等等的数据。 再随着研究的深入，发现这些免费的行业网站也不能满足要求了。比如我要研究美豆的榨利、销售、进出口数据、船期等等，只有一些收费的第三方机构才会有。 于是又花钱买了一些第三方机构的VIP会员。到了这一步，基础的数据信息就差不多都能拿到了。数据的全面性、及时性的问题解决了。 但随着研究的深入，对数据的需求却越来越多，而这些收费网站的信息虽然很全也很及时，但不够系统，每天还是要花费大量的时间来阅读和整理这些信息。 这个时候，我也明白了调研的重要性，经常参加一些第三方机构组织的调研。在与一些机构研究员交流的过程中，我发现，他们都要自己搭建研究系统，把各种数据信息拿过来，加工整理，变成自己的东西。 他们说，你在那些网站上看到的信息，早就被市场交易过了。仅仅了解这些信息没用，要从数据中发掘出一些别人看不到的东西，才有价值。 我认为这话非常有道理，特别是伴随着研究的深入，我自己也越发觉得数据分析的重要性。 比如，要分析一个品种会不会走逼仓行情，那些零散的数据不可能直接告诉你答案。你需要了解当前的库存信息，历史的库存信息，当前的持仓量，历史持仓量，还要有仓单、虚实盘比、资金流向等等数据，统统做成图表之后，进行总体上的研究，才能得出正确的结论。 而要做到这一点，任何直接的第三方数据都无法满足要求。所以，我就下定了决心，要组建自己的系统。 为此，我专门组建了一个团队，招聘了2名计算机科班出身的工程师，专门从事数据处理工作。 我们团队的主要工作是，在我的基本面逻辑框架的指导下，根据需要去收集数据，整理数据，让数据自动实时更新，并制作成图表的格式，一目了然地展示出来。 经过漫长的摸索、改进、完善的过程之后，我的基本面分析系统已经基本成型，为我的投资决策提供了非常大的帮助，是我名副其实的“军师”。当然后续还要不断地改进和完善，这是一个永无止境的过程。 基本面分析系统的价值 在这套系统的帮助下，我成功地把握住了几次大的行情。 例如，2020年10月份橡胶的大爆发行情。 当时，9月份的时候，橡胶的价格压得很低，主力2101合约处于12500附近的水平，我从系统上看，当时轮胎的产量已经连续几个月上升，汽车的销量也大幅反弹，尤其是重卡的销量表现很亮眼，同比远远超过前两年。 而且我发现，当年的仓单水平远低于上一年，导致虚实盘比非常高。再考虑到其他品种都已经进入牛市行情，但橡胶一直还没开始启动。 所以，我判断，橡胶可能会走一波逼仓的上涨行情。于是在9月中下旬开始进场了。后来，9月底橡胶开始稳步上涨， 我的单子也有了不小的盈利，让我有底气持仓过国庆长假。 国庆长假后，橡胶大幅上涨，一举冲破14000、15000、16000三个整数关口，但我当时见涨势过快过大，没有拿得住单子，在不到15000就出场了，后面上涨也不敢追。但总算是把握住了一波大行情。 另一个例子是把握住了豆油2105的逼仓行情。 今年2、3月份的时候，我从系统中看到，豆油库存一路走低，价格一路大涨，而且基差非常高，达到了1200-1300的水平，而今年豆油的仓单非常少，因为期货严重贴水现货，没有人愿意注册仓单。当时我就认为，豆油可能要走逼仓行情，就在8800附近追涨了。 后来行情确实冲到了最高9500，我当时没走，看好基差回归，期货可能要上万的。但后来行情大幅回调，我因为坚定地认为豆油要走逼仓逻辑，所以一直没走，扛了过来。 后来，4月底的时候，豆油2105果然再次大涨，虽然没有达到预期的高度，但确实走了逼仓行情。我也顺利坚持到了胜利的终点 以上只是其中的两个例子，类似的情况还有很多。这当中，系统固然起到非常重要的作用，但另一方面，也要求你要有足够的基本面功底去驾驭系统上的数据和图表。从中发现大的矛盾和比较确定性的投资机会。 我发现，用这套系统来分析，从中发现的大机会，基本上都会走一波预期中的行情。但我也不是每次都盈利，有时候也是大幅亏损，原因是看得太坚定了。 很多情况下，行情都是按我的预期走了一波大行情后，开始回调了，我因为比较坚定看好，所以没走，但现在行情的转势往往比预期要来得早，可能是太多的人都在抢跑。 所以，我经常是大幅盈利变成亏损出局。比如做空苹果2105和做多豆油2201这两波行情。这也是我后面需要改进的地方。 总结 我认为，通过基本面量化分析，发现大矛盾，抓大行情，一定是正确的道路。用傅海棠老师的话来说，“如果这条路都走不通，就没有哪一条路能走得通了。” 当然，这需要强大的基本面研究系统作为支撑，并具备深厚的研究功底，如果在操盘节奏上还能有所提升，将会更加地完美。 |
|
|
来自： zhanggaiye > 《待分类》
