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大家晚上好，我是刀哥。 声明下，现在发文的时间是周五凌晨，所以周五的文章就不更新了，后天周六晚上正常更新，感谢各位理解。 先说下今天这市场，全都是喜笑颜开，除了消费、食品饮料板块，而这个行业里面的最靓的两个子板块白酒以及啤酒，今天都不太好。那么大消费究竟怎么了？ （1）白酒 贵州茅台前几天大跌，今天已经反弹了，但没想到走出了高开低走的阵势，全天收跌1.08%，股价收在1749元。与之对应的是整个白酒板块都不太好，五粮液、泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊、舍得酒业等。 白酒这个行业，未来的情况也很简单，我的看法是，因为商业模式极好，所以可以享受40倍的市盈率，这个问题不大，而未来每年的成长就是白酒本身的增速，可能会在10%，如果有耐心，一直持有茅五泸也不是大问题，特别是贵州茅台，这轮再调整调整，如果有机会跌到40出头的市盈率（大概再跌个5%-10%），赔率就还算不错了，可以配置为打新股。 （2）啤酒 啤酒板块今天也随着消费一起下跌。但啤酒这个行业我个人感觉机会会比白酒大，毕竟啤酒还没有完成高端化，白酒则已经都是高端的了。啤酒未来只要稍微涨涨价，推出一些高端的啤酒，那么会释放很大利润。啤酒这个市场可以参考欧美市场，百威就是一个典型的例子。当然啤酒也有不少公司已经做的不错了：重庆啤酒妥妥大牛股，青岛、华润也都不差。 最新的朱少醒的富国天惠的二季度报表，就增持了青岛啤酒，买入了2.46%的股份：
谢治宇的兴全合宜则一直都在持有的是华润啤酒。 大佬都在持有啤酒可能是有道理的，因为现在啤酒很便宜，未来啤酒如果能够提价，逐步高端化，一旦业绩释放，会很好看。确实啤酒太便宜了，几块钱一瓶的啤酒在通胀这么严重的今天还到处都是，超市里随处可见，未来稍微提点，不断的做一些高端品牌，客户接受度都会很高。各位有时间可以去年轻人群体里看看，几十块一小瓶的精酿都卖的很好，说明市场对啤酒的价格敏感度是很低的。 （3）其他消费板块 当然，消费还有其他很多子板块，前阵子的克明面业，跌的找不着妈了，现在市值只有36亿人民币，股价这是要本真创5年新低的节奏，这走势确实给所有的消费股公司带来了一些不安：
涪陵榨菜距离最高点也已经快腰斩了，目前市值260亿，TTM市盈率32。类似涪陵榨菜这种不要太多，伊利股份、双汇食品（已经到了800多亿市值）、洽洽食品、安琪酵母、中顺洁柔、小熊电器（只有78亿市值）等等，几乎都是在下跌，多的是腰斩，少的也跌了30%-40%。 所以，包括白酒、啤酒、以及整个消费板块，下跌的核心的问题就是贵，不说别的，拿海天味业来说，TTM市盈率现在还有71，可是股价已经跌了百分之三四十了，但这市盈率还这么高。而其他的一些公司，在疫情之间也都是股价暴涨，远远脱离了以前的20-30倍正常市盈率的范畴，而现在国内经济不好，消费本身就不是爆发性比较大的行业，因此预期都会比较低，这样就会产生负循环。 如果仔细去看一二季度的公募基金对消费的配置就知道了，过去的2个季度都在减持食品饮料等消费型公司：
但行业就是这样：如果公司没有重大的成长变化，股价突然上涨，一定会涨出风险；反之，股价如果下跌，则一定会逐步增大各位投资的赔率。 我会一直重点关注我之前跟各位提到的几个股票：洽洽食品、舍得酒业、东鹏饮料、海天味业、伊利股份、青岛啤酒，准备跟踪个1-2个季度，看看是否有一些优秀的公司可以到合适的击球区。
分割线 1. 昨天加仓完腾讯以后就接近满仓了，还好今天腾讯迅速回到了490+的位置，这波也算是严格按照自己策略加仓，也算加到了不错的位置，但我自己对仓位稍微有点不舒服，因此，如果腾讯未来能再涨涨，我会稍微减点腾讯，目前综合成本在500多点，未来看涨到合适的价格会稍微减持点。 另外，今天网传滴滴要私有化的事儿，虽然后来辟谣，但我个人觉着或许真有这种可能。我举双手希望滴滴可以回到科创板上市。 如果滴滴能够解决现在的隐私问题，以及监管问题，我个人觉着滴滴的投资价值是有的，现在400亿美元的估值肯定是低估了（在美股可能就不行）。如果未来滴滴回到科创板上市，有一说一，我还是会顶格申购，甚至如果还是现在400亿美元（2600亿人民币）的估值，是肯定可以考虑配置滴滴的。 其他的互联网公司，我认为这轮教育风暴过后，该怎样就怎样，该是好公司就一定还是好公司。 另外，我昨天说了新东方的事儿，好未来也是同理。其他的教育培训公司不说，但新东方以及好未来跌到现在的位置，按照趋势可能还要跌，但估计不会再在这个价格腰斩了。新东方的财报上，即使去掉负债，去掉预收的学费，去掉赔偿员工的资金，综合算起来账上净资产有30-40亿美元，应该跟现在的市值差不多，未来俞敏洪转型做点啥都有可能。 所以我认为中概股最近应该是绝好的机会，定投中概股我会继续，看看能不能买一个底部区间出来。 2. 今天雪球上看了一个文章，写的很好，关于杠杆的事儿：《巴芒组合里消失的第三人》，这个人是Rick Guerin。 Guerin用保证金贷款（margin loans）来撬动他的投资，因为他 '急于致富'（“in a hurry to get rich”）。据巴菲特说，在1973-74年的崩盘中遭受灾难性的损失后，盖林遭到了保证金追缴。结果，他被迫出售后来价值巨大的股票（给巴菲特）。 自此，Guerin就从巴芒组合中消失了。 一句话写出了我内心最真实的感受：因为巴芒总是知道，如果他们在几十年内不断复利，不犯太多灾难性的错误，他们就会变得非常富有。巴菲特说：'如果你是一个稍微高于平均水平的投资者，花钱比挣钱少，在一生中，你不可能不变得非常富有。' 所以今天送给各位三句话，让大家少花18万，我总结下： 1. 买股票就是买公司； 2. 伟大的投资者不是十项全能运动员，但是他们会花足够的时间，在市场上去筛选出来那些能进入击球区域的企业，简单意思表述，就是要学会做减法，不宜太分散。 3. 如果你是一个稍微高于平均水平的投资者，花钱比挣钱少，在一生中，你不可能不变得非常富有，但一定要牢记：不要用杠杆。 各位晚安。感谢各位点赞在看。 $五粮液(SZ000858)$ $舍得酒业(SH600702)$ $东鹏饮料(SH605499)$ @今日话题 欢迎关注公众号：柳叶刀财经。 |
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