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万亿规模的ETF市场正在迎来新秀。自11月8日上市以来，截至今日（25日）午间收盘，A50ETF（159601）成交额累计达到了413亿元，规模超百亿，超过华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等老兵。这意味着，继沪深300、上证50之后，ETF市场再出现划时代的重磅指数产品。 实际上，在诞生之初，A50ETF（159601）就创下了从上报资料到获批发行仅21天的纪录。今年年初，香港交易所重磅推出了MSCI中国A50互联互通期货指数。该指数集中反映了外资等“北上聪明资金”对A股市场的关注，受到市场关注。 A50ETF（159601）作为该指数的场内交易型产品，依托华夏基金强大的指数管理经验，或将成为新的宽基龙头。
随着我国资本市场化的逐步开放，以外资为主的北向资金趋势加速，而能否跟踪研判外资的资金流向，也成为A股市场投资需要重点关注的问题。 MSCI是美国著名指数编制公司——美国明晟公司的简称，是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。据不完全估计，仅在北美及亚洲，就有超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为基准。追踪MSCI指数的基金多达5719家，资金总额达到3.7万亿美元。 2017年6月21日，明晟公司正式宣布将A股纳入其MSCI新兴市场指数。而此次的主角——MSCI中国A50互联互通期货指数则是MSCI推出的中国系列指数之一。 MSCI中国A50互联互通指数根据宽基指数MSCI中国A股指数构建，纳入50只在沪深交易所上市及可通过互联互通北向渠道（陆股通）投资的A股。行业分布上，选取11个GICS行业中市值居前的2只成分股，剩余的28只成分股按市值选，因此保证了行业分布更加均衡，电气、医药、电子等新经济行业占比更高，而金融等传统经济占比更低。
来源：MSCI官网 成分股方面，得益于特殊的选样方法，MSCI中国A50互联互通指数成分股囊括了各个细分领域的龙头标的。其前十大成分股涵盖宁德时代、贵州茅台、隆基股份等A股市场高辨识度龙头白马股，涉及工业、必需消费、信息技术、金融业等众多核心领域，具备较好代表性与优越性。 Wind数据显示，MSCI中国A50互联互通指数成分股数量仅占全市场1%，但市值、营收和归母净利润占比分别达到全市场的24%、22%和34%。另据2020年年报显示，该指数前十大成分股近五年平均营业总收入、净利润复合年增长率高达31.41%、36.10%，平均加权净资产收益率（ROE）则达到21.7%。
今年以来，随着市场行情的极致分化，新能源板块继续走高，而传统的医药、生物、消费等板块则持续震荡。 对于一只指数而言，当下成分股是否具备“估值和行业均衡”的双重优势，才是投资者最关心的话题。 申万宏源认为，MSCI中国A50互联互通指数编制科学，行业均衡、表现亮眼，指数编制采用行业中性的方法，旨在代表大盘中国A股表现。 Wind数据显示，自2012年11月30指数基日以来，截至9月30日，MSCI中国A50互联互通指数累计涨幅达到233.5%，显著优于同期上证50指数164.3%和沪深300指数175.7%的涨幅。此外，在近一年、两年、三年和五年的短、中、长期维度中，MSCI中国A50互联互通指数也全部跑赢上证50和沪深300指数。 相比于富时A50指数，MSCI中国A50互联互通指数的行业分布更均衡。截至9月末，MSCI中国A50互联互通指数前三大行业权重分别为食品饮料（15%）、电气设备（14%）和银行（13%），相对于富时中国A50指数，其新经济（电气、医药、电子等）占比更高，而金融占比更低，证明了其配置分散、行业权重分布均衡的特点。 “好而不贵，兼具估值与收益率优势”，正在成为MSCI中国A50互联互通指数最吸引投资者的优势。
11月8日，A50ETF（159601）正式上市。截至今日（25日）午间收盘，A50ETF（159601）成交额累计达到了413亿元，规模已超百亿，稳居市场同类第一。 这不仅和指数本身的优质成份相关，更是和华夏基金强大的指数基金管理能力有关。 早在2004年，华夏基金就推出境内首只ETF产品，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。从上证50到科创50、双创基金，再到现在的A50ETF（159601），在助力投资者分享中国核心优质资产这件事上，华夏基金一直在不懈努力。 作为境内管理权益ETF资产规模最大的基金公司，华夏基金已经在ETF领域深耕细作17年，成为公募ETF领域当之无愧的领头羊。经过17年的实战，华夏基金不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，连续六年获评“被动投资金牛基金公司”奖。目前，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超2400亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司。
近年市场内部与外部因素均具有较强不确定性，市场上各投资方在投资赛道的选择上出现分歧，市场风格切换频繁。在经历了较长时间的环境变化和调整后，当前市场正逐步走向均衡。 “MSCI中国A50互联互通指数在这样的宏观环境中可能因其较为均衡的行业配置而获得优势。相比一下子全部买入的方式，我更建议投资者以长期定投的方式，多次小量投资，更能长期分享中国优质企业发展的新机遇。”A50ETF（159601）基金经理荣膺表示。 |
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