大家好，我是老肥。 今年的震荡行情，让不少基金的净值曲线出现了剧烈波动，给基民带来了巨大的心理阴影。 但有一类基金经理，他们在震荡行情中控回撤能力突出，产品净值以一条斜向上的曲线持续走高。他们被基民亲切地称为“画线艺术家”。 比如，华安的刘畅畅，中欧的袁维德，交银的杨金金，宝盈的陈金伟。 我拉一下这几位基金经理的拟合业绩表现，净值曲线非常好看，名副其实的“画线艺术家”。 只是可惜，这些“画线派”基金经理在出名以后，管理规模随之暴涨，“画线能力”似乎受到了一些影响。 现在跟风买入他们的基金，不会是一笔划算的买卖。我们还不如把眼光放长远些，通过数据寻找下一位“画线艺术家”。  画线派的特点有哪些？ 收益高，回撤低，风险收益指标的数值非常高，也就是基金性价比非常高。 这里，给大家分享两个衡量基金性价比的指标：夏普比率和卡玛比率。我们完全可以通过这两个指标，筛选出不为人知的“画线艺术家”。 什么是夏普比率？ 夏普比率=(基金收益-无风险收益)/波动率，指的是每承受一单位风险所产生的超额报酬。 现在有A基金和B基金，它们都能为持有人赚取50%的超额收益，但A基金的波动是B基金的两倍。 B基金就像老司机，平稳行驶，A基金就像新手司机，喜欢猛踩油门和刹车，虽然差不多时间到目的地，但新手司机把满车的人给搞吐了。 大家肯定愿意选择老司机，也就是B基金。 如果我们用数据表达，B基金的夏普比率为2.5，A基金仅为1。即每承担1风险，B基金可以获得2.5份回报，A基金仅为1份。 夏普率越高，说明基金的性价比越高。 但夏普率有个不足，它是用波动率来衡量风险，但没规定波动的方向。我们不愿意看到的是，向下的波动，也就是下跌。 而卡玛比率刚好弥补了这点，卡玛比率=年化收益率/最大回撤，也可以叫做“单位回撤收益率”，用来衡量收益与下跌风险的关系。 卡玛比率越高，说明投资者承受每单位回撤损失，得到的收益率水平越高，该基金的性价比也越高。 举个例子： 基金A，近5年年化收益率=10%，最大回撤-5% 基金B，近5年年化收益率=9%，最大回撤-3% 卡玛比率=年化收益率/最大回撤 计算得出：基金A的卡玛比率=2，基金B的卡玛比率=3。虽然基金A的收益高了1%，但基金B的持有体验会更好。 这两个指标都可以在天天基金APP查询，在单只基金【特色数据】信息栏里，“收益回撤比”即为卡玛比率。  除了夏普比率和卡玛比率，我们还需要对基金经理加一些额外的限制条件。 我们是要寻找有实力的“画线艺术家”，基金经理的投资年限至少在3年以上，管理该基金超过3年，这样可以避免“前人栽树，后人乘凉”的情况。 另外，基金经理的管理规模不能超过50亿。毕竟找的是黑马，规模太大，未来的业绩多少会受到影响。 先看夏普比率，主动权益类基金近1年的夏普比率平均值不到1，普通股票型是0.76；偏股混合型、平衡混合型是0.72；灵活配置型是0.95。 因此，夏普比率能在2以上的基金，业绩往往是能拿出手的。近一年的数据容易受到偶发因素的影响，所以多加一个限制条件，近3年夏普比率＞2。 全市场成立满3年的主动权益类基金一共2181只(A/C类分开计算)，而符合我们条件的只有9只，占比仅为4.12‰！ 再看卡玛比率，我们设置为“卡玛比率近3年＞2，近1年＞3”，一共筛选出16只基金，占比为7.34‰！ 两张表格内都出现的基金只有8只，基金经理的投资经验均在5年以上，还有三位超十年的老将，分别是綦(qi二声)缚鹏、姜峰和张靖。 另外，神爱前和蒋璆是今年收益前1%的基金经理，神爱前更是为数不多能做到连续三年收益在60%以上的基金经理。 想要了解更多基金筛选策略？非专业人士也能学会？当然可以，按照一套严格的筛选方法，你也能选出不少低调赚钱的优质基金经理。 这些指标，在智谷趋势创始人严九元老师的《基金入门训练营》里，课程体系如图一张选基地图，会详细讲解各类基金的挑选方法。只要你省下每天刷短视频和朋友圈的时间，你也能学会。扫码领取，下周一开课。 |
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