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导语 年初，国家统计局公报：2020年，各地积极落实生猪稳产保供各项政策措施，新建、扩建养殖场陆续建成投产，有力促进生猪产能的持续回升。 2020年末全国生猪存栏40650万头，比上年末增加9610万头，同比增长31.0%，恢复到2017年末的92.1%…… 那在未来生猪产能即将满负的情况下，生猪价格的影响因素更多的倾向于生猪成本，所以今天塔莉就一份实地调研报告带大家了解一下生猪的几个情况。 生猪产能已恢复？ 纵观我国生猪存栏情况，可知：我国生猪存栏量在2011年-2012年达到历史高点，约为4.76亿头，随后猪周期的下行周期来临、环保去产能及非洲猪瘟的影响下，2019年10月公布的生猪存栏量仅为1.91万头，为最高产能的40%，随后生猪产能开始恢复。 据农业部数据显示，截止2020年11月末，全国生猪存栏和能繁母猪存栏已恢复到常年水平的90%以上。基于市场目前对未来生猪供应情况较为乐观的表现，市场普遍认为，在不出现重大疫情的情况下，生猪出栏将在2021年第三季度有望达到正常水平，四季度将有可能进入到供给过剩的阶段。  但就实地调研的调研报告显示，目前生猪存栏恢复状况南北地区差异较大：北方地区存栏基本恢复到非瘟前的水平，湖南和湖北则恢复到了70%左右，而广东地区则只恢复了50%左右。因此，业界普遍认为，生猪存栏在2021年前恢复到非瘟前的水平难度较大。 至于生猪出栏方面，历史数据显示：2014年，我国生猪出栏量达历史最高点约为7.35亿头，2015-2018年稳定在7亿头附近，2019年因为非洲猪瘟导致存栏量大幅下降至5.44亿头，同比降幅达到21.6%。  今年，据统计局公布数据显示：2020年生猪出栏量5.2亿头，同比下降3.2%。不过从调研报告信息显示，不管是屠宰企业的屠宰量还是屠宰利润，都远远没有恢复至非瘟前水平。因此，业内人士认为，出栏量的数据也有被严重高估的可能。其原因可能是，由于养殖利润较为乐观，很多出栏的生猪在出栏后会再次流入育肥环节，从而使得出栏量被重复计数两次。 不过，市场还是普遍认为，随着2021年生猪供应量的增加，出栏量和屠宰量都将快速恢复。 仔猪价格 由于制约生猪产能恢复的最大因素还是在于能繁母猪存栏不足。2019年出现非瘟影响母猪存栏量断崖式下跌，在15个月的时间内（2018.7-2019.9）同比降幅达38.9%。随后，醉着能繁母猪存栏量的企稳，环比逐渐开始上升。 因此，能繁母猪存栏量的变化将直接影响生猪存栏和出栏量。  当前，由于育肥产能扩张快于仔猪产能恢复，因此养殖企业需要大量采购仔猪以完成出栏计划，这就导致仔猪价格一直高居不下，目前两湖地区的仔猪（7公斤）价格报价1500元/头。可以预期的是，处于育肥产能快速扩张的周期，加上养殖利润处于高位，仔猪的价格难以出现大幅回调。 那真实的养猪成本是多少？ 鉴于前文所说的，当前市场猪肉价格坚挺，生猪养殖利润较好，随着后期生猪存栏的恢复，高企的猪肉价格难以持续。但是仔猪价格高位运行，加上饲料成本上升，这也为养殖企业提供了生产成本。 那养猪的盈亏平衡线在哪里？尤其是生猪的生产成本在哪里，这在期货交易者变得尤为重要。 据业内人士推算：  2021年9月生猪出栏，对于2020年11月能繁母猪存量，及2021年3月仔猪出栏。 外购仔猪成本估计为1300元/头，按照玉米豆粕的盘面价格计算生猪育肥的全程饲料成本则为1260元/头，在125KG出栏，9月外购仔猪成本为20.48元/公斤，外加其他成本，外购仔猪的完全成本为22元/公斤。 自繁自养仔猪成本为450元/7公斤，仔猪+饲料成本为13.68元/kg，加上其他成本，自繁自养猪完全成本为15元/kg。  对应到生猪期货盘面，2019合约，22000元的价格是外购仔猪成本线；15000元的价格是自繁自养的成本线。 同理，2021年11月生猪出栏，对应2021年1月能繁母猪存栏，及2021年5月仔猪出栏，预计外购仔猪成本为1200元/头，外购完全成本为21元/kg；2022年1月生猪出栏对于2021年3月能繁母猪存栏，7月仔猪出栏，预计外购仔猪成本1100元/头，饲料成本按1250元/头计算，外购完全成本则为20.3元/kg；自繁自养成本为15元/kg。  因此，对应到生猪期货盘面上，2111合约和2201合约， 20300元价格为外购仔猪成本；15000元价格是自繁自养成本。 因此，在供不应求的环境下，成本支撑会较为明显，若出现现货价格跌破成本线，那么会影响补栏情绪，进而影响存栏的恢复。所以，外购仔猪的成本线将会给盘面带来底部支持。 结论 目前，市场对于生猪后市的预期比较一致，普遍认为随着未来供应逐步恢复，2021年下半年生猪价格将逐步回落。 此外，还有一个较大的不确定因素，据说目前港口冻品的库存量在100万吨左右，如果这些冻品放开流通，将会对市场产生较大的冲击。 |
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