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投资是一场不断挑战自己认知的游戏，遗憾的是，我们经常给自己的思维设限，以至于循环往复，被同一个石头绊倒无数次。今天我们就来聊聊投资思维的局限性，希望对今后的投资尽量少踩雷有所帮助。 第一个局限性就是线性外推，俗称摁计算器。特别是在周期股的投资中，当处在景气上行周期，业绩释放步入快车道。稍微摁一下计算器，就能发现未来的动态估值极其便宜。这个时候，产能、价格就成了投资者锚定的对象，以为产能上去了，产品价格还在涨，估值也没有束缚，这么简单的投资逻辑，怎么舍得放弃？ 第二个局限性就是惯性思维，也就是我们所说的盈亏同源。当我们顺风顺水的时候，我们很少会居安思危，并且另辟蹊径。当你上一次抄底成功，总有下一次会让你抄在半山腰。历史经验也总会让你掉进坑里，因为历史不会简单的重演。惯性思维最大的坏处，就是让你固步自封，丧失进化蜕变的能力。 第三个局限性就是本末倒置，用肤浅的、浮于表面的认知，代替事物的本质。譬如一宣布减持，就如坐针毡，好像掉进冰窟窿一样。其实，每天都在交易，减持只不过是摆在桌面上的交易，丝毫改变不了公司的内在价值。如果说有影响，无非是对市场情绪的冲击罢了。 第四个局限性就是逻辑至上，开口闭口都在谈逻辑，殊不知大部分都是伪逻辑，或者说牵强附会的映射关系罢了。譬如，高价发行的禾迈股份，中签弃购的金额高达3.63亿元，都担心会破发。但散户没有想到的是，询价是机构投资者给出的报价，散户本来就不会参与，那么散户的意见自然没有参考价值。 第五个局限性就是遵从经验。投资中，唯二不变的一是变化，二就是人性。客观世界不断在变化，投资者的认知也在变化，所以很难有所谓的经验可以借鉴。因为每一次面临的都是前所未有的新情况，你的决策需要遵从的是当下的判断，而非上一次的简单类比。投资决策最容易犯的错误就是刻舟求剑，你以为是铁律，其实大部分都是可能发生的一个选项而已。 第六个局限性就是不承认随机性，认为市场波动是可预测和可推导出的必然结果。当每逢有利好利空出现，都简单的进行线性思维的分析，没有立体的思维框架，也没有时空价值观，最终出现谬误并且与市场较劲的结果比比皆是。 当然，每个人的思维边界和思维高度不一样，面临的局限性也不尽相同。在投资这条路上，尽可能克服思维的局限性，拓宽思维的广度，并且从深度和维度上下功夫，那么你的决策才可能贴近客观世界，避免被噪音所误导。 |
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