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Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~ 如果大家有想看的基金测评，可以在评论区留言告诉我呦~ 原账号：搞钱基地（全网同名） 易方达安心回馈（001182），这只固收+原来由股债双科大佬张清华和林森管理。 6年多时间，业绩收益是市场的4倍多！ 即便去年9月张清华退出管理，这只基金仍然跑赢市场将近22%。 而且现在林森管理的基金规模将近千亿，在业内名气很大。 这个基金经理厉害在哪？这只固收+是否可长期持有呢？往下看：   易方达安心回馈，最开始是张清华管理，之后林森2015年11月加入，一同打理了将近6年后，目前由林森、林虎共同打理。 别误会，虽然都姓林，但他们不是俩兄弟。 林虎基金经理经验还不到半年，林森经验6年多，可以说几乎和张清华大佬泡在一起成长的，他的投资框架也很有特色。 所以下文，基姐就主要从林森的角度来测评这只基金。 易方达安心回馈，去年的规模几乎每个季度增长20亿，三季度的规模为87.13亿元。  而且机构持有占比超过了50%！说明这只基金是很受专业投资机构认可的~  
 林森管理这只基金6年多来，累计业绩增长了154.38%，是同期沪深300涨幅的4倍多！ 这只基一向债券的比重在60%以上，能获得如此高的收益相当不错~ 去年的行情震震荡荡，近1年收益也取得9%，比沪深300多22%，这也是很好了~ 
来看看林森管理这只基金，在过往牛熊市期间的表现如何：  5局3胜！ 易方达安心回馈长期债券仓位在60%以上，和沪深300比较，业绩竟能跑赢3局，这是非常厉害的！
 易方达安心回馈，林森管理期间最大跌幅为-12.44%，发生在2018年熊市末端。 所有的时间里，跌幅都是远小于市场波动的。防御性很强，攻守兼备。 这和它的债券投资和风险控制密不可分，下面就来了解下林森是如何通过这种基金做股债投资的。  易方达安心回馈，过往的资产配合里，债券一直占大头；三季度债券占比达到了76.76%！  先来看看债券方面是如何投资的。
易方达安心回馈过往购买的债券情况如下： 长期来看，林森以买性价比高的企业信用债为主，三季度占比48.94%；他在度报中表示资金都在抢夺优质资产，中高等级的信用债价格都在涨，所以继续重点持有~ 其次，三季度买安全性强的金融债比重明显增多，占比23.82%； 总体来说，这只基金也会持有10%左右的可转债，而债券占比一般为60%以上，可以说是股债均衡配置风格的基金。 这只基金，债券投资的收益主要来源于利息，以及选对债券种类，这两项能力都带来了正收益：
易方达安心回馈，三季度股票总仓位39.4%，其中前十大重仓股占比19.01%，比较集中。 从前十大重仓股的行业分布来看，林森比较偏好成长性高的行业，比如新能源、电子。 再细一点看，就是汽车零部件、消费电子、军工、物联网。 在个股选择上，他不直接涌进拥挤的热门领域，不直接参与汽车的电动化和智能化趋势，而是买受汽车电动化浪潮下收益的零部件企业，比如星宇股份、新泉股份。 另外，三季度他还买了一些周期股，看的不是供需错配，而是认为龙头将有很深的行业壁垒。 （三季报观点） 林森，现任易方达固收策略投资部联席总经理，他是做债出身的，之前在美国管过债券投资。 他已有14年的投资经验，6年＋的基金经理经验，目前管理规模855.42亿，离千亿基金经理不远了！ 一般来说，做固收+的基金经理都比较擅长自上而下的宏观投资。 但林森的投资风格是自下而上地选择个股和债券。 他为人很谦虚，在一次采访中，说自己不是研究宏观的料，所以专注于自下而上并摸索出方法论，在债券投资和股票投资都能惯用。 在能力圈内投资，坚持做减法，管理的每支基金： ①不管是什么类型，都是自下而上的投资框架； ②股票、债券的仓位相对固定，债券久期也相对稳定，不会去做波段追涨杀跌； ②只买看得懂的行业和公司，以分析基本面为出发做投资。 林森是长期主义者，选股框架中，首先看估值，重视安全边际；看中分散度，在股票、债券选择的行业上也会尽量分散，从而平滑组合的收益和降低波动。 我们来看看三季度报中他表达了什么观点： 总结一下总体来说，易方达安心回馈作为一只固收+产品，债券仓位常年60%以上6年多的时间依然跑赢沪深300约4倍多的收益，是非常厉害的。 林森自下而上的投资框架，与其他从宏观出发的固收+基金经理很不一样，他很看重估值和公司基本面，重视风险分散； 所以回撤控制得也很小，持有体验是非常好的。 风险在于他的股票仓位投资投向成长类，加息会对净值影响较大；另外他不直接参与热门领域的投资，很可能会错过较大上涨的机会。 这只基金比较适合求稳健、风险承受能力较低的基民持有哦。 最后，还是要跟大家强调一遍： 基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。 关注@基姐来了，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！ |
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