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作为“睿远”品牌和固收老将饶刚加持的现象级的一款基金，12月2日睿远稳进配置两年持有期基金开售，当天销售额超过1000多亿元并提前募集结束，12月3日睿远基金公告显示配售比例仅为9.8%。与睿远旗下的另两款基金不同，睿远稳进配置是一款偏债混合型基金，其股票资产占基金资产的比例为0%-40%，可以简单看成是一款“固收+”基金。什么是“固收+”基金？“固收+”加的是什么？这类基金适合哪类客户？如果买不到睿远稳进，还有哪些同类基金可以选？ 什么是“固收+”基金？“固收+”加的是什么？ “固收+”基金一般是指采用以固定收益资产（债券等）为基础资产，加入其它高波动的权益资产，在承担额外风险前提下追求收益增厚的策略类型。从风险收益特征看，可从混合债券型一级、混合债券型二级、偏债混合型、灵活配置型、量化对冲基金和偏债FOF等六类公募基金中筛选，市场上大概有上千款该类基金，而偏债混合型基金的投资范围和睿远稳进更接近。 不同类型的“固收+”基金，其主要差别是“加的投资品种不同”，比如是否能一级市场申购新股，是否能较大比例买卖股票，是否可以投资衍生品等，而量化对冲基金和FOF基金则是采用不同的量化策略进行选股和选基，但这些基金的终极目标都是类同的，意在控制最大回撤的前提下，获取绝对收益。
如果将上述基金几类基金的风险收益进行简单非精确划分的话，这几类基金的风险可简单排序为：混合债券型一级基金<混合债券型二级基金<市场中性的量化对冲基金≈偏债混合型基金≈偏债型FOF基金≈偏债类的灵活配置型基金。 固收+的关键在于加什么，加之后能否达到你的目标。最广义的“固收+”是“债券+权益”，以及在此基础上的衍生出来的”固收+打新’、“固收+量化”、“固收+可转债”、“固收+衍生品”。“固收+”的第一目标不是为了一定能赚钱多少钱，第一目标是控制最大回撤，在此基础上尽可能分享市场机会。市场非常好的时候，“固收+”的收益肯定没有权益市场这么好，投资者要降低对该类产品的预期；当市场处于不利波动时，可以合理地去预计“固收+”基金还能带来稳定的回报，让你能安心睡觉。因此，“固收+”基金更适合想在较长时间里获得稳健收益的投资者。这也是为什么我们可以在市场上看到不少“固收+”基金都有最低持有期的要求，热卖的睿远稳进也是有两年的最低持有期。 “固收+”有哪些同类基金可选？ 我们结合“固收+”基金的不同策略，从基金的历史持仓、历史业绩表现、投资策略等多个维度筛选出部分相对优秀的“固收+”基金供投资者参考 。这篇关注四类不同投资策略且风险收益略有差异的“固收+”产品。 （一）债券类“固收+”基金——易方达安心回报 易方达安心回报（110027），成立于2013年，目前规模 249亿元，基金经理张清华。张清华先生在管基金 10个，在管规模1600 亿元，管理的基金均为混合二级债基，该类基金的风险比偏债混合型基金更低些。张清华先生2013年起担任易方达安心回报基金经理，收益能力较强，自任职以来回报241 %，易方达安心回报年化回报16.68%(超越基准平均年化收益率11.36%），5年业绩排名为37/331，夏普比率和卡玛比率（年化收益率历史/最大回撤）均处于同类排名较前水平。管理风格同类基金中较为激进，收益弹性较高，以信用债、可转债投资为主，并配置部分股票，波动率和回撤处于同类基金中等水平。 图一：易方达安心回报历史净值走势
数据来源：朝阳永续，截至2021年12月1日，基金历史业绩不代表未来表现。 （二）打新策略为主的灵活配置“固收+”基金——中欧瑾源 中欧瑾源(001146)成立于2015年，目前规模8.72亿元，基金经理张跃鹏。张跃鹏先生在管基金7只（包括共管2个），管理规模49.80亿元，管理的基金为灵活配置型和偏债混合型。张跃鹏先生自2016年担任中欧瑾源基金经理，任职以来收益率57.50%，年化回报8.01%（超越基准平均收益率4.38%）。2021年该基金获配新股322只，获配金额超2500万元，在所有打新基金中获配新股数量较高。2021年该基金获得7.2%的收益率，基金回撤控制非常优秀，2018年、2019年、2020年、2021年至今最大回撤分别是2.75%、1.01%、2.83%和3.77%，该基金夏普比率和卡玛比率均处于较高水平。 图二：中欧瑾源历史净值表现
数据来源：朝阳永续，截至2021年12月1日，基金历史业绩不代表未来表现。 |
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