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3月8日，要引领中国流行文化潮流的乐华娱乐提交了赴港上市申请书，中信建投（国际）融资有限公司和招商证券国际为联席保荐人。 此次IPO募集资金将投资于艺人运营，拟通过为训练生及签约艺人争取更佳的培训设施加强师资，以提升艺人培训及管理能力等方面。 从创业公司到赴港上市，乐华娱乐崛起的背后是中国艺人管理行业的市场规模稳定增长，由2016年约人民币566亿元增加至2018年约人民币685亿元，复合年增长率为10.1%。  若根据弗若斯特沙利文的数据，以2020年艺人管理产生的收入计算，乐华娱乐是中国最大的艺人管理公司，也是中国目前最知名的娱乐品牌之一。 阿里、字节跳动、华人文化是股东资料显示，华娱乐成立于2009年06月。早期因为绑定了韩庚、周笔畅等明星，发展一直顺风顺水，成立不久便获得了来自乐搏资本和融玺创投的数千万元的A轮融资，2014年9月，又获得华人文化产业投资基金高达2.5473亿元的B轮融资。 2015年9月22日，乐华文化正式挂牌新三板。但此前风光无限的乐华娱乐开始在资本市场上进入到一段“水逆期”。 2015年年末，乐华文化计划以23.2亿元的价格“卖身”跨界到文娱行业的共达电声，后来经过调整后下调估值为18.98亿元，承诺净利润1.5亿元。由于彼时影视行业跨界并购政策收紧，再加上自身净利润未及预期等原因，乐华文化最终未能实现登陆A股，并于2018年2月退出新三板。 幸运的是，2018年恰逢国内偶像经济兴起，凭借《偶像练习生》《创造101》等选秀节目，乐华娱乐输送了10余位艺人，《偶像练习生》最终出道的9个艺人里，乐华娱乐占了3位。在《偶像练习生》播出之前，乐华娱乐的百度指数平均只有几百上下，决赛当晚，其百度指数飙升到6000多。 赶上了偶像经济的东风，乐华娱乐再次赢得资本的青睐。2021年7月，字节跳动与阿里通过关联公司共同投资了乐华娱乐，持股比例分别为15%和4.99%。业界认为，此次字节跳动入资乐华娱乐，很大程度是为了虚拟偶像而来。 2020年11月，乐华娱乐旗下首个虚拟偶像团体A-SOUL出道，成员由向晚、贝拉、珈乐、嘉然、乃琳五人组成，目前已发布两张团体单曲，还参加过线上直播。 从挂牌新三板，到寻求A股未果，再到赴港上市，乐华娱乐可谓几经起伏曲折。经过几年发展，其已成为中国头部经纪公司，年收入达到上10亿。 年入近13亿元，艺人管理贡献9成营收招股书显示，目前乐华娱乐有三个业务，分别为艺人管理、音乐IP制作及运营、泛娱乐业务。 艺人管理方面，乐华娱乐拥有58名签约艺人及80名参加训练生计划的训练生。签约艺人不仅与国内外众多知名品牌签订代言协议，还在参演了一些影视剧角色如剧集《理想照耀中国之抉择》、《风起洛阳》及《冰球少年》、电影《革命者》、《建军大业》及《建党伟业》，以及综艺节目《这！就是街舞》及《极限青春》。 在新浪微博平台上，旗下艺人韩庚、王一博、孟美岐、吴宣仪等的粉丝量都是千万级别，其中韩庚拥有5300多万粉丝，王一博拥有将近4000万的粉丝。 除了个人艺人外，乐华还推出了UNIQ、NEXT、EVERGLOW、NAME及TEMPEST等艺人组合。 音乐IP库则包括1100首为签约艺人制作和发行的原创音乐录音录像制品，以及超过50000首获得第三方版权持有人授权的音乐作品。其中为王一博制作的两首数字单曲《无感》和《我的世界守则》销量分别超过17百万张及15百万张。为朱正廷制作的数字专辑《Chapter Z》销量约二百万张。 泛娱乐业务主要指女团A-SOU，该虚拟偶像团体于2020年出道，并获得较好的市场反响。其参股的公司也推出了包含四名成员的虚拟艺人男团量子少年。 凭借三大业务，乐华娱乐近三年业绩得以快速增长。2019年、2020年、2021年的营收分别为6.314亿元、9.22亿元、12.904亿元。年复合增长率为43%；同期其年利润分别为1.193亿元、2.919亿元、3.353亿元。年复合增长率为67.6%。 其中艺人管理贡献的收入最大，从2019年的5.3亿元增长到2021年的11.75亿元，营收占比从84%增长到91%。 艺人管理业务则细分为商业活动和娱乐内容服务。其中商业活动的收入从2019年的3.17亿元增长到2021年的9.22亿元。娱乐内容服务的收入从2019年的2.13亿元增长到2021年的2.53亿元。 58名签约艺人，创始人杜华自带流量乐华娱乐非常注重艺人的培养，于业务纪录期，收到逾58000份来自中国、韩国及美国的训练生计划申请，但整体录取率每年不高于0.3%。在2019年、2020年及2021年，新签约的训练生数量分别为19人、28人及50人。 招股书显示，训练生在出道成为签约艺人前一般需要经过为期三年的声乐、舞蹈、表演、形体及外语等方面的专业培训。公司的58名签约艺人就有46名为训练生计划培养而来。 乐华娱乐通常会与艺人签订独家艺人管理合同，合同期由5年到15年不等，通常包含自动续期条款。另外截至2021年12月31日 ，他们有20名商务经纪和19名执行经纪，艺人宣传团队有27名员工。 乐华强调，通过与各类主流媒体平台（包括领先的媒体平台及音乐服务供应商），已建立多个渠道安排签约艺人参演娱乐内容。如王一博综艺节目《这！就是街舞》第三季与第四季；程潇参演综艺节目《极限青春》；吴宣仪女士参演综艺节目《恋恋剧中人》；黄明昊参演在《明星大侦探》；王一博主演剧集《理想照耀中国之抉择》；朱正廷主演剧集《冰球少年》等。 不过相对于商业活动，影视剧及综艺节目业务反而带来不小的亏损。过去3年，乐华娱乐在电影、剧集及综艺节目的公允价值损失分别为5491万元、3174万元、3366万元。 事实上，乐华娱乐曾在2015年-2017年之间出品过多部电影，但成绩不甚理想。如2015年的《死亡之谜》票房240.5万元、2016年的《梦想合伙人》票房8084.5万元、《快手抢手快枪手》5402.6万元、《东北往事之破马张飞》1.05亿元、《二次初恋》2616.2万元、《这就是命》5446.6万元。 显然，影视剧有点费力不讨好。相比之下，艺人代言和商业推广业务投入低，产出却高很多，显然，艺人管理之于乐华娱乐的重要性越来越大。 乐华娱乐表示，公司的成就主要归功于创始人杜华女士、管理团队以及投资者。 乐华娱乐的创始人兼首席执行官杜华本身就自带流量，其不仅有站姐、超话，还登上过三本时尚杂志，参加《乘风破浪的姐姐》，杜华一条热搜的阅读量就高达2.2亿。 杜华现年40岁，2003年7月获得中国华北科技学院的英语专业文凭，2004年8月至2009年7月于互联网服务供应商华友数码传媒科技有限公司及其关联公司任职。2009年7月创办了乐华有限公司。 乐华娱乐的执行董兼总裁是孙一丁，现年53岁，他曾在国美和瑞思教育担任核心高管职务，2022年1月刚刚卸任瑞思教育董事会副董事长职务。 股权架构来看，IPO前，公司创办人兼董事长杜华持股持股50.18%，阿里影业持股14.25%，字节跳动持股4.74%，华人文化持股14.25%。  |
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