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在后疫情时代，PayPal将重点转向ARPU，导致用户增长放缓 毫无疑问，PayPal（PYPL）是在疫情期间和政府的刺激计划中最受益的公司之一。在过去两年里，PayPal新增了超过1.2亿新用户，目前全球用户已经达到了4.26亿。这可能让管理层对制定2025年达到7.5亿用户的目标产生了过度自信。但在21季度的电话会议上，PayPal管理层被迫下调了2022年的预期，并预计2022年只能新增1500万到2000万的新用户。我们认为这是导致PayPal股价在一天内下跌25%的主要原因。 PayPal管理层预计，将不把到2025年实现7.5亿用户作为目标，而是把重点转向了ARPU（每用户平均收入），PayPal希望通过高收益储蓄、加密货币和股票交易等新产品，来更好地将用户货币化。此前推出的激励计划一直是新用户增长的关键驱动因素，但PayPal很快发现自己吸引的大多是一次性用户，这些用户虽然最开始是被激励计划吸引过来的，但在首次交易后就不再使用了。事实上，只有大约三分之一的新用户对PayPal的交易额有贡献。 Venmo做得很好，但还不足以挽救局面 截至2021年，Venmo的营收为2.5亿美元(同比增长80%)，预计到2022年将增长50%以上。Venmo在美国拥有8300万用户，而且还将在2022年与亚马逊、星巴克和DoorDash等公司合作。虽然看起来很有吸引力，但Venmo的这些合作应该很难对PayPal的收入和利润产生有意义的贡献。因为考虑到亚马逊的规模和有自己的支付软件，Venmo的使用率很可能低于平均水平。 长期增长可能无法实现 虽然管理层重申，在截至2025年的三年期间，公司的收入将增长20%，但鉴于2022年的收入预期已被两次下调，从20%降到18%，再到现在的16%，这个目标似乎很难完成。尽管最近的俄罗斯/乌克兰危机不会对PayPal的业务造成重大风险(俄罗斯和乌克兰占PayPal2021年营收的0.5%左右)，但可能会对欧洲地区的业务产生影响，因为该地区占PayPal2021年营收的28%。由于供应链挑战和通胀可能会持续到2022年下半年，PayPal可能会面临更多压力。 猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。
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