一图看懂，影响股票基金收益的6大因素

有朋友问，影响主动基金收益的因素有哪些呢？主动优选组合中，这些因素各自情况如何呢？

今天，螺丝钉先做了一个汇总的列表，方便大家一目了然的查询。

包括基金池中，基金的风格、行业偏好、从业时间、回撤风险、换手率、持股集中度、重仓股估值等情况。

1.  风格，就是我们所熟悉的价值、成长、均衡等风格。

其中，

价值风格，可以细分为深度价值和成长价值。

成长风格，可以细分为成长和深度成长。

因为A股有风格轮动的特点，像2016-2018年，就是价值风格表现比较强势；2019-2020年则是成长风格强势。

主动优选投顾组合，目前采用的是分散配置不同风格的方式。并且哪种风格估值低一些，在组合中配置的比例就会提高。

2.  即便是同一种风格，基金经理喜欢的行业也会有区别。

有的基金经理喜欢消费、有的喜欢医药。这些也会影响基金的涨跌。

这里的行业，展示的是主动基金中，基金经理重仓的前三大行业。

3.  从业时间。

主动优选投顾组合里大部分基金经理都是老将，从业时间在六七年，甚至10年以上。

不过也有一些基金经理，公募从业时间看起来不长。

有几种情况：

（1）有的基金经理，之前不是做内陆公募基金的，而是从海外基金公司，或者从专户、保险机构跳槽过来的。

也就是说，投资经验是比较长的，只不过公募基金的从业时间还不长。

（2）有的中生代基金经理，是老将带出来的徒弟。

所以投资风格上，跟老将是类似的。老将的基金限购的时候，可以用中生代基金经理代替。

4.  回撤风险也是大家比较关注的。

这里的回撤选择的是2018年时的回撤风险。

当时A股从3星级，跌到了5星级。

2021年年初，A股也是在3星级，最近一年的波动，可以类比2018年。

5.  主动基金换手率，通常在200%以内算是偏低的水平。

少数换手率高的，跟基金规模的变化有关系。

比如说，由于投资者申购赎回，基金规模短期里变化比较大，会导致换手也比较多。

通常等规模稳定后，换手率也就稳定了。

6.  最后是重仓股的平均估值。

这个数据是前十大重仓股的，并不是全部持仓股票的。

并且基金经理可能会随时更换股票，所以并不是最新的持仓。

这个指标，只能是从定性的角度，来了解基金的重仓股估值情况。

通常来说，

成长风格的估值会高一些，盈利增长速度也高一些。

均衡和价值风格，估值数值则相对会低一些。

需要注意的是，下图的数据是基于以前的基金报告，主动基金并不会时刻更新最新持仓。

所以最新的数据，需要等一季度结束后。很多基金到时候也会更新新的报告。