先给昨天文章(戳这里)打个补丁。 有几位朋友反馈说,昨天提到的神基复制了微盘股指数。 坦白讲,这个结论草率了。 话说A股头部300支大票,叫沪深300。 接下来500支中票,叫中证500。 再往后数1000支小票,叫中证1000。 末位400支渣渣体量的,叫微盘股。 300/500/1000构成市值上半区,合计1800。 微盘股是下半区。 大概10年前,这个分类方法可以覆盖全市场。 后来大搞注册制,新股越发越多,上下半区之间出现了一个无法用市值分类的空挡。 目前空挡里面的股票接近2600支。 数量巨大,机构看不上,研报不覆盖,没人关心它们生死,我把这部分叫做“who cares”。 金元顺安元启买了170支股票,大部分在who cares区间。 微盘股占比至多1/5,说人家复制微盘股指数,恐怕没有做过最基本的统计。 而且,公募票池门槛挺高,很多微盘股大概率无法入池,想想也不可能发出来复制微盘股指数的基金。 咱们再看看净值曲线。 这支基金早期是固收+,后来发生过一次转型。 转型后,A股市场经历了3个阶段。 第一阶段,2019年5月~2020年3月,沪深300涨,微盘股跌,金元顺安元启和300高度重合。 第二阶段,2020年3月~2021年2月,沪深300涨,微盘股跌,金元顺安元启走独立行情。 第三阶段,2021年2月至今,微盘股大涨,沪深300大跌,金元顺安元启和微盘股高度重合。 从曲线看,基金经理喜欢在市值风格的层面追涨。 甭管300还是渣渣小票,哪个涨得好就买哪个,不要和我谈信仰。 而且走位精准。 不像张某坤葛某兰,大喊一声我是价值投资,死扛不认错。 我觉得脑子活泛点不丢人,没有永远的好票,价格不好就是最大的不好。 1)创业板大跌3.66%。 美国缩表加息,对高估值形成压制,成长股不香了,这事刚拉开大幕,更多影响还在路上。 B端企业若存在高毛利,必然会吸引竞争对手扩产,恶性竞争利润缩水,高毛利、独享市场份额的估值方式终究要被推倒重来。 去年炒作高景气,形成了一批路径依赖的基金经理,现在已经被揍得鼻青脸肿,面临持续赎回。 从宏观到交易层面均有问题。 拿着创业板的话,格局打开,就当自己创业。 2)银华富裕主题基金经理在一季报中长文反思。
这个反思相当于基本放弃价投了。 3)据新闻报道,阿里达摩院的同学也进入毕业季,1/3同学将输送到社会。 2017年达摩院成立时,阿里说3年投入1000亿,用于基础科学和颠覆创新。 看来地主家已经没有余粮。 |
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