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每年三月四月是一个忙碌的季节，上市公司的年报和第一季度报，都是这个阶段出。福耀玻璃的年报昨天就出了，一向很早。当然按照规定，上市公司披露年报最迟截止日期好像是4月30日。 福耀玻璃是一家主业为生产汽车玻璃的公司，业务很简单。 首先看下福耀玻璃2021年的主要财务数据：营收236.03亿，同比增长18.57%；利润总额38.18亿，同比增长22.81%。 净利润31.46亿，同比增长20.97%；扣非净利润28.16亿，同比增长22.22%；经营活动现金流量净额56.77亿，总负债率41.29%。 而2021年，根据世界汽车组织（OICA）统计，2021 年全球汽车产量为 8,015.5 万辆，同比增长 3.1%，其中，中国汽车产量为 2,608.2 万辆，同比增长 3.4%，除中国外，全球其他国家汽车产量同比增长 3.0%。 根据中国汽车工业协会统计，2021 年汽车产销同比呈现增长，结束了 2018 年以来连续三年的下降局面。2021 年汽车产销分别为 2,608.2 万辆和 2,627.5 万辆，同比分别增长 3.4%和 3.8%，其中乘用车产销分别为 2,140.8 万辆和 2,148.2 万辆，同比分别增长 7.1%和 6.5%。截至 2021 年度，中国汽车产销已连续十三年稳居全球第一。 这可以说明两点，第一，福耀2021的收入和盈利增速，是远远跑赢整个汽车行业的。第二，作为汽车行业的配角，福耀的业绩不可避免受到整个行业大环境的影响。
从数据上来说，福耀玻璃的现金流在制造业中，算是比较好了。这张图可以解释原因，近三年福耀玻璃无论是应收款周转天数，还是存货周转天数，都比较稳定，保持在比较合理的水平。做过实业的都清楚，存货和应收款，是最消耗一家公司现金流的两个科目。 说说我对福耀玻璃的印象：经营稳健，现金流良好，业务全球化布局均衡。公司管理层做事真诚踏实。缺点是，成长性一般。 接着简单说下估值，福耀玻璃目前市盈率是29倍多，是贵还是便宜，这个真的是见仁见智。在很多人眼中，这种重资产的制造业，一般不会给他太高估值。（很多人不喜欢总资产的商业模式）而给一些消费品公司，估值会给的高一些。 市盈率只是估值的方法之一，关键在于一个人认为这门生意值多少钱。 |
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