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马上就到一年一度（4月23日）的“读书日”了，今天我想跟大家推荐的一本书叫做《周期》。 《周期》的作者叫做霍华德·马克斯，他是橡树资本管理公司的联合创始人，也是一位与巴菲特、瑞达里欧、查理芒格齐名的顶尖投资家。 书中很明确的一点是，要投资，要投资获胜，就要研究周期。研究周期不一定会让你投资成功，但是可以增加获胜的几率。同样的资金，不同周期的资产配置，收获是不同的。 周期对投资有非常重要的作用。 之所以推荐这本书，是从2022年以来的市场表现来看，行情起伏、板块轮动，赛道股集体表现欠佳，或许只有真正能把握周期股机会的基金经理才能捕捉到投资机会，作为基金投资者，我们急需一位周期高手掌舵的公募基金。今天给大家分享的这位基金经理，叫做李淑彦，专精周期制造。他目前是在信达澳亚基金（之前叫做信达澳银基金），李淑彦目前管理两只产品：信达澳银周期动力基金和信达澳银匠心甄选基金。其中，信达澳银周期动力基金是由他单独管理，信达澳银匠心甄选基金是他和大名鼎鼎的冯明远共同管理的。李淑彦单独管理的信达澳银周期动力基金，我特意去扒了一下业绩数据，截至今年3月31日，最近一年的收益为57.69%。在海通证券主动混合开放型基金总共1194只基金里面排名第2！接下来，望京博格从工作经历、历史收益、投资风格、夏普比率、行业配置五个角度给大家分析一下：李淑彦的从业经历还是比较丰富的，他是北京大学光华管理学院金融学硕士。2012年-2015年，先后在博时基金、永赢基金任研究员。2015年5月加入信达澳亚基金，历任研究员、基金经理助理，现任副总经理、专户投资部总监兼研究咨询部负责人。我们以李淑彦在管的基金信达澳银周期动力A来看，这只基金成立于2020年12月30日，截至今年3月31日，近一年的收益为57.69%，在1194只主动混合开放型基金中排名第2，而且净值曲线非常漂亮，最大回撤算是相对较低了。周期股涵盖的行业众多，例如煤炭、地产、有色等等，投资难度很大，管理人需要对周期有极其敏锐的洞察能力，以及强大的组合构建能力。（1）首先，通过自上而下的宏观和行业分析两大维度，挑选处于周期正向反转的行业重点配置，行业划分为顺周期、逆周期和独立周期。其中Q指的Quality，就是研究商业模式的好坏。G指的Growth，就是公司的竞争力、技术实力、管理水平等景气度情况。V指的Valuation，就是估值。李淑彦擅长研究周期业、制造业，比较在意控回撤，投资风格比较保守。更看重Growth和Value这两个维度，自上而下去寻找周期大类行业中景气度较好的小行业，然后结合估值去做投资，这是整体的投资理念。从业经历来看，李淑彦在研究工作岗位上时间也比较长，研究覆盖的领域很广，同时擅长以拐点思维选股，提前布局周期题材，从而力求能在震荡中把握投资机会。
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