|
（2020年11月15日）凯莉公式是1956 年由约翰·拉里·凯利发明的，起初他创造这个公式是为了帮助一个赌马朋友在没有内幕消息的情况下获取赌博优势，后来人们逐渐发现凯莉公式运用在股市中也非常的有效果。 每个指标、每个公式的运用主要取决于自己的理解，它们绝对不是万能的，炮王今天想把自己对凯莉公式的理解分享给大家。 凯利公式不难，具体的推导过程比较复杂我们不去探究，最终公式非常简单： f=（bp-q）/ b 在公式当中， p 代表每一场获胜的几率q 代表每一场失败的几率（q=1-p）b 代表“赔率”，也就是盈亏比，f 代表每次下注金额占总资金的百分比（仓位）。 举个一个例子：假如你拿着100元参加一个对赌游戏，每次投注的金额随意，游戏的胜率是60%，赢一场可以使投注翻倍，输一场把投注赔光。 有60%的几率，你能够赢回100元，也就是净赚100元； 有40%的几率，你会输掉这份投注，也就是净亏损100元。 由于胜率是60%，失败的几率是1-60%=40%，所以p=60%，q=40% 假如投注100元，赢了可以收回200元，净赚100元，输了净亏100元，那么赔率就是1:1，b=1，带入公式当中：
因此，当我们有100元的时候，我们的最优策略是一次投入总资金的20%，也就是20元。 上面是赌博时凯利公式的运用，可以将利益最大化，据说凯利的同僚美国赌神索普利用凯利公式在各大赌场玩21点赢了很多钱。 在股市中呆的时间越长我越觉得自己像个赌徒，不可否认股票有赌博的成分在，炮王也在思考是不是能把凯利公式运用到投资中？但我发现一个问题，在股市中胜率和赔率是一个无法确定的数字，我们买入一个股票后不会知道胜率是多少，更不会知道如果涨了能涨多少，这是不是意味着凯利公式完全无法在股市中应用？ 仔细想了想我发现凯利公式在股市里作用很大，正是因为“不确定性”才更应该引起我们每一个投资者的重视。 大部分股民实际操作中碰到最多的一个问题就是买的少的股票涨的很好，重仓买入的股票却套住了，所以总资产是亏损的，这以前也是一个我长期解决不了的问题，但运用了凯利公式后我基本解决了这个难题。投资者在买入股票的时候主观性是相当强的，往往看好的就会重仓买入，吃不准的就会买一点点作为试探，然而实际情况是作为一个散户我们的消息面都是没有价值的所有判断仅仅是依靠猜测，这样我就得出了一个结论：起初我们买入的每只股票仓位（也就是凯利公式里的f)都是应该一样的比例,不受自己的喜好影响，因为我们不知道每只股票的赔率和胜率，只能平均分配，从而进一步可以得出结论不能随便对单只股票进行补仓，大幅补仓一只股票后会导致整体仓位严重不平衡。 光知道上述这些不够，我想问大家一个问题，如果你每天做股票的胜率是90%，是不是长期下来一定会赢钱？ 答案你想不到，是一定会亏钱，为什么可以得出这样的结论，很简单，第一天胜率0.9，第二天则是0.9*0.9，第三天则是0.9*0.9*0.9，长期看最终胜率会是（0.9*0.9……*0.9）趋近于0。这也就证明了长期持有一只股票进行价值投资是严重错误的，虽然好公司每天都大概率上涨，但只要有一次黑天鹅事件就能把你的盈利和本金完全吞噬，这已经在乐视网这只股票走势中得到了验证，从2010年上市到2015年5月近5年时间连续不断地上涨，活脱脱一只大白马最终因为黑天鹅而清零，谁能保证这样的事不会发生在现在的大白马贵州茅台、隆基股份身上？理论上说一定会发生，只是时间长短而已，特别是当注册制将全面实施的大背景下。 所有伟大的公司都是当它变成伟大后人们才知道的，谁会成为下一个腾讯控股？相信地球上70亿人没有一个人会知道，巴菲特也绝不知道。 所以不把鸡蛋放一个篮子里是参与A股投资中必然要遵循的一个法则，满仓梭哈一个股票持有时间越长亏钱的概率也就越大，除非你是一个胜率很高的高手，那你一年只需要梭哈一次就够了，毕竟你的胜率是90%，但对于每天都持股打新的投资者来说这万万不可取。 同时我们在赢钱后要适当取出一些本金，若当你取出了所有本金仅用盈利来做投资，无论你投资期限多么长久都是立于不败之地的。 在我眼里最好的投资是以小博大，用最少的本金赢得最大的利润，你可以认为是彩票，所有创出历史新高的伟大公司都是高胜率低赔率，而所有低位徘徊的股票都是高赔率却未必是低胜率。 股票是少数人赢多数人钱的一个游戏，如果你选股能力很强你能战胜30%的投资者，如果你概率知识丰富你又能战胜30%的赌徒，如果你还是个统计学高手你还能战胜30%的赌徒，若这三个本事你都能精通你很有可能就是剩下的大赢家。 如果你觉得我的文章对你炒股有帮助，请关注我并且分享我的文章给你的亲朋好友吧，谢谢啦。 声明：炮王只是说股，所有信息不作为买卖依据，买者自负！卖者也自负！本人不持有任何所提个股，未来6个月内也没有买入或者卖出计划。 |
|
|
来自： 追梦文库 > 《资金管理仓位控制》
