进入6月，又到了“一年两度”的指数调整时间。 截至目前，上交所和中证指数公司均已公布了调整的方案。 像大家熟悉的比如上证50、沪深300、中证500等，都像往年一样，调整幅度并不大，大概占10%左右。 调整方案也将在6月10日收市后正式生效。 而比起上述指数，中证100虽然名不见经传，但却成了此次调整万众瞩目的焦点。 因为其这次调整的比例，居然高达45%！毫不夸张地说，就是一次“大换血”。 中证100的编制规则可以简单理解为，选取两市中“最好”的100只股票。换句话说，这次有45只股票被“踢出局”了。 被剔除的都有谁呢？我们来看下面这份名单： 平安银行、申万宏源、云南白药、泸州老窖、五粮液、双汇发展、宁波银行、洋河股份、中公教育、国信证券、中国广核、蓝思科技、温氏股份、金龙鱼、浦发银行、上海机场、民生银行、上港集团、中信证券、上汽集团、山西汾酒、海通证券、伊利股份、招商证券、中信建投、工业富联、兴业银行、国泰君安、上海银行、农业银行、中国人保、交通银行、新华保险、中国中铁、中国太保、中国人寿、长城汽车、邮储银行、华泰证券、光大银行、中国银行、中金公司、中信银行、海天味业、金山办公。 说实话，哪一只拿出来不是鼎鼎大名的蓝筹？其中光是市值上千亿的就多达36只！ 那么，是这些股票出了什么问题吗？其实不然，而是中证100决定大洗牌了。 我们来看，调整前中证100的行业权重大致如下： 
不难看出，食品饮料、银行、非银金融，三者加起来就几乎占了半壁江山。而这次调整中，剔除最多的便是白酒、银行和券商。 调整后，金融行业只剩两家银行（招商银行和工商银行）、一家保险（中国平安）和一家券商（东方财富）。而白酒更是只剩下贵州茅台这个“光杆司令”了。 有失必有得，新调入的公司，不少是能源和原材料行业的公司。 这也就意味着，经过这次大改后，6月11日起，中证100指数将变成全新的指数，和以前的老中证100一刀两断，以往的历史估值数据将全部作废了。 那么究竟怎么看待这次大调整呢？ 按照中证的说法，调整是为了让行业的权重更均衡，不至于被其中某几个行业“绑架”，尤其是摆脱重仓金融、白酒等板块的“畸形”现状。 但是个人认为，这次调整还是有比较大的隐患的，问题就出在新加入的公司。 之前的银行和券商，虽然权重大，但估值普遍偏低。 相比之下，如今大量新加入的能源以及原材料行业，因为之前美国“大放水”，通胀已经十分严重，反映到股市上，就是这些行业上市公司的市值急剧膨胀。 中证100此时大量纳入这些行业的公司，似乎有“接盘”的味道。 而且经过此次调整，中证100指数从原来的“无人问津”，摇身一变成了各大基金公司的“香饽饽”。 从基金公司提交的申请材料来看，跟踪中证100的指数基金是今年以来最“热门”的申报品种，包括华夏、汇添富、富国、招商、嘉实、华夏、华宝等多家公司已展开布局。 这种背景下，极易出现盲目跟风的现象，所以建议大家还是不要急于出手，先观望观望。 |
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