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由于可转债投机刚刚兴起不算太久，所以很多人还是用股票市场的投资思路去看待它。很多人以为，可转债投机只要是连板股，只要溢价率低就可以做。实际上错了。我们具体来罗列一些关于可转债投机的常见错误。 第一个认知错误：正股是强分时的连板股，可转债就能做。错! 直接用例子证明会更直观。举几个例子： 2019年12月19日，亚太股份漂亮分时的涨停板，且次日继续连板。
但是，它的可转债，亚太转债的表现：
这么好的正股二连板，可转债冲了不到2%随后还回落了。一旦你想占便宜，心里想，如果明天正股连板，可转债应该能套利。结果二连板倒是真的实现了，可转债2天直接两个上影线，还是振幅不到2%的上影线。估计怀疑人生了。 可能有人会说，亚太转债没行情，是因为溢价率太高了，超过100%。这有一定的原因，但是并不是绝对原因。拾荒网，一个有价值的炒股知识学习网站。 这就引入第二个错误。 第二个认知错误：溢价率不高的强分时连板股，可转债就能做。错! 我给大家举一个溢价率不高，正股走出超强3连板，但是可转债走得跟狗屎一样的例子。2019年11月29日，华森制药独家中成药成功进入最新国家医保目录，一字板启动后随后走出三连板，正股表现可谓非常亮眼。
然而，转债的走势却弱到让人目瞪口呆第一天高开低走收盘涨2%，第二天正股二板，华森转债反包仅仅涨2.41%。
前两天正股涨20%，而转债区区5%涨幅不到。关键是它启动的时候，可转债跟他的溢价率不超过40%。哪怕后来2020年2月3日，转股溢价接近10%，华森制药又拉了一个涨停板，可转债依然只拉了5%就冲高回落了。 那可转债投机，要看什么? 其实还是要看这些东西，只不过，你不能只看这些东西。所以，这里就涉及到可转债投机的几个核心 原则： 来一个灵魂之问：什么时候可以做可转债投机，该做哪只可转债 1、先考虑可转债的情绪周期所处的阶段 是否是处于高潮期，衰退期，而非低迷期或者启动期即可。一般来说，处于高潮期和衰退期是值得做 的。启动期看缘分，赶上特别优质的搞一搞，不强做。低迷期是尽量不做。 如何区分也相对简单，在第一章讲过了。具体翻回去看就行了。这个只要看个大概就行，不需要那么严格，很好区分。 刚刚举例的那几个例子，都是因为可转债处于低迷期，所以可转债远远跑输正股，跑输到可耻的地步。 2、尽量围绕涨停板，有连板预期的，或者股性极其活跃，有板块辨识度的可转债。 这个不展开讲，就是字面的意思。 3、可转债不做趋势持仓，尽量日内买卖大波幅很多人做可转债投机会犯两个极端错误。 一个是拿太短，日内频发涨一两个点就跑。然后反复做。这种是非常危险的交易模式。可转债有个特点是一旦走弱，瞬间崩盘大跳水。所以，你在里面频繁搞一两个点的差价，成功是建立在走势撑得住的基础上，虽然撑得住，你不买卖，一口气拿到头，甚至能赚更多。而一旦走弱，基本是5个点，7个点的跳水，你前面反复搞得那点小肉，不够一次赔的。另一个是基于日K去拿几天波段。前面说了，可转债的波动价值为零。如果真的看好波段机会，应该直接去拿正股。反而更安全。 从波段的角度看，最终可转债的涨幅是跟正股齐平，甚至偏弱的。可转债相对于正股投机，最大的优势就是日内的情绪波动溢价。这个才是可转债投机最核心的肉。比如你看2020年3月份，最刺激的新天转债。从波段来讲，最后正股新天药业5连板。而新天转债，除了第二天的当日翻倍，后面几天基本就没什么涨幅波动了，全被翻倍那天消耗干了。而新天药业一走弱，新天转债立马跌的更凶。
箭头指的那两天，正股连续两一字涨停，但是可转债已经没什么上涨了，而正股走弱之后，可转债就连续两天跌幅超过25%，最后大家波段涨幅变得一样。可转债就是好大一个过山车。所以，要做日K波段，就去做正股，别在可转债上做波段。可转债就是做日内分时波段投机。日K不适合。 4、尽量只做转债强于正股的投机，不做转债弱于正股的补涨这条非常关键。 这是和股票交易里最为不同的一点。股票投机玩法里，经常有看龙头大涨，马上做补涨跟风这么一说。但是可转债投机不是。可转债所谓的补涨是，正股涨停了，可转债的涨幅幅度低于正股。 很多人会有这种小心思：正股涨停了，但是可转债只涨了5%。我买进去，它可能会冲高。至少补齐10%涨幅吧。这种思路大错特错。拾荒网，财富在手，十指紧握！！ 我们前面说过，由于大多数可转债相对正股都是有高溢价的，所以其实正股哪怕涨停了，对可转债来说，依然是可涨可不涨。所以，不要用价值的那套思路去理解可转债的短线投机。可转债的短期波动就是资金驱动的。而资金是否看好的最重要的一个特征：可转债的涨幅是否能强过正股涨幅。 比正股涨幅高，所以短线投机资金偏好高，值得重点留意。比正股弱，说明资金偏好低，不值得太过关注。 前面那两个错误例子最典型的共性就是正股已经强分时涨停了，转债涨幅明显弱于它(涨幅低于5%)，这种一旦动了做补涨，占便宜的念头，基本就是亏损出局。 始终记住一个原则：可转债投机，炒的就是无价值的溢价，谁亢奋，干谁。而亢奋的第一表现就是：比正股强很多。 我举一个模塑科技2020年1月份那波轰轰烈烈的一个月3倍的行情里的可转债交易机会。 前面举例说过了，模塑科技1月份涨了3倍，它的可转债是远远跑输正股的。但是在这个大行情里，可转债唯一值得投机的日子，基本都有一个共同特点：当天一开盘，转债涨幅就比个股强。 图中白线是正股分时，蓝线是转债分时
转债涨幅弱于正股，全天转债无波动行情不可做
转债涨幅弱于正股，全天转债无波动行情不可做
转债一开盘就强于正股，全天转债波动很大，基本向上趋势，好做且可做。从这个例子里，大家发现没，可转债短线投机，就是资金优势，不讲太多逻辑道理。 而这种资金优势直接体现在：转债一上来就比正股强。这也隐藏着一个哲学道理：你如果要炒垃圾，炒无价值，那你就炒到极致才有行情。你本来就在炒无价值的东西，你还想保守一些，不要那么夸张，那没有人来接你的盘。 还是那句话，可转债的投机部分，不围绕任何有实质价值的东西，就是资金利用情绪，短期博傻。因此，想要高收益，就是要看资金的亢奋，而亢奋的具体表现就是涨幅夸张。只有极致的赚钱效应，才会有人愿意来博傻。否则谁会来参与这种本来就没有任何价值的博傻呢?
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来自： 潇湘之子玄黄 > 《可转债系统认知手册》
