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今年以来，纳斯达克100指数下跌-32%，创下08年以来最大跌幅记录。 目前纳斯达克100指数估值22.46倍，估值处于合理偏低估水平。  数据来源：Wind，数据截至于2022.6.16，数据区间：近10年 一、可以抄底，但别重仓纳斯达克100汇聚了苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉、英伟达等全球科技龙头，堪称全球版的核心资产。 下周一晚19:00桂主编给大家讲讲（基金投资五步简化战法，适合新手和简单投资的基民！），感兴趣的话私信我观看  过去10年，跟踪的国泰纳斯达克100年化16%，最大回撤-29%，以较低的波动获得了较高的收益，持有体验较佳。 那么，灵魂之问来了： 面对全球核心资产和合理的估值水平，能否抄底？ 好买君仅仅谈下个人的看法：可以抄底，但不可重仓。 注意，结论仅供参考，并不值钱，值钱的是逻辑。 二、依据估值是最简单的买入策略我此前说过，指数基金的买入卖出主要看估值，对于纳斯达克100同样适用。 下方五条轨道线的含义为： （1）25=纳斯达克100近10年的PE平均值 （2）20.08=25-1倍标准差 （3）15.16=25-2倍标准差 （4）29.91=25+1倍标准差 （5）34.81=25+2倍标准差  数据来源：Wind，数据截至于2022.6.16 在基本的高等数学中，最为重要的3个概念就是均值、方差和标准差。 当样本足够多的时候，我们可以认定数据会满足正太分布。 既然符合正太分布，那么我们就可以根据公式来预测落入某个范围的概率。 假设股票（指数）价格是随机的，满足正太分布，根据公式，落入±1倍标准差区域内的概率是68.26%，落入±2倍标准差区域内的概率是95.46%。 也就是说，如果当价格落在±2倍标准差外，离2倍标准差越远，其概率越小，说明越有可能会反转。 我常说的均值回归也来源于此，数据脱离历史均值标准差越远，则均值回归的概率越高。 而依据纳斯达克近10年的市盈率分布，我制定了如下的买入策略，供参考：  如20年3月，纳斯达克100指数最低估值约20.5倍，18年12月最低估值约22倍，都是当年大底。 当前纳斯达克100估值为22.46倍，从概率分布上来看，已处于偏低估区间。 不过在定投时，我想提醒3个潜在风险： 1.当前美国面临衰退危机，不少企业盈利能力下滑，当前便宜，不代表未来便宜。 如亚马逊一季度净利润同比下滑-147%，根据股价=估值*盈利，盈利下滑，若股价不变，则亚马逊的估值会被动抬高。 2.纳斯达克100上次估值跌到20倍是在14年，跌到15倍是在12年，若通胀只是暂时，纳斯达克100很难跌到20倍甚至15倍。 3.纳斯达克100指数估值虽相对低估，但第一大权重股苹果估值处于近10年相对高位，而20年3月苹果估值最低17倍，18年年末约12倍，风险可能未完全释放。  数据来源：Wind，数据截至于2022.6.16 无论是想一次性买在最低点，还是判断美国会不会出现衰退，都非常难。 三、不在我的能力圈，不会用过多资金参与买指数的最大好处在于，不用担心个股暴雷的风险，只要国运犹在，指数必然会再创新高。 可指数是由股票构成的，指数再创新高，本质在于里面的成分股公司能再创新高。 我对2万亿美元市值的苹果和微软，未来市值再翻倍所需时间，给不出结论。 虽然纳斯达克100过去10年年化收益16%，如果在牛市卖出可能是年化20%+，但过去并不代表未来。 相比较而言，我对国内部分基金经理的置信度更高。 如果以合理乃至便宜的价格买进，取得15%-20%的年化收益并不难。 很多人觉得，美股易涨难跌，但这只发生在近10年，08年也跌得非常惨。 而且10年长牛很大的原因在于美联储持续放水，现金变得更不值钱，变相推高了不少资产的价格。 另外，不少公司主要通过借款来股票回购来提升股价，导致资产负债表很不健康。 不少千亿美金市值的企业，资产负债率超过100%，即所谓的资不抵债。 如家得宝102%、麦当劳112%、菲利普斯莫里斯120%、星巴克130%等。 所以，我会以5%的仓位参与纳斯达克100，而且以每跌15%-20%的价格逐步买进。 毕竟，我对美股了解程度有限，所以需要更大的安全边际，尽量确保赚钱。 另外，我对纳斯达克100长期年化15%-20%并不感冒，国内不少优秀的主动基金也能做到。 而配置纳斯达克100的核心理由在于：美股和A股有一定的负相关性，从而降低组合的波动。 如果你对美股非常有信心，那么完全可以自己独立操作。 本文系好买研习社原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买研习社”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。 免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。 边学边赚，就在好买研习社，更多内容，关注我们@好买研习社 |
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