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股权结构的思考

 昵称246550 2022-06-25 发布于浙江

股权结构的思考

 陈立锋知易行难选企业 陈立锋知易行难选企业 2019-11-18 07:10



我们投资于二级市场,其实就是找上市公司合伙人,就是想找到一个优质的公司,然后与公司一起合伙赚取利润,实现投资收益,那么当我们考虑公司的时候,股权结构就是一个非常重要的参考标准,到底什么样的股权结构才是理想中的呢?大股东持有多少股份合适,太多了不好,太少也不行,这确实是个问题。


从经验来看,大股东的持有比例最好应该在30-40%之间,大股东如果超过了50%,那么非常容易造成一股独大,唯我独尊,其它小股东完全成了配角,在公司决策上没有话语权,所以最好不要超过50%,一般在30%相对比较合适,大股东既有足够的话语权,但又无法做到一家独大,必定其它股东手中还有70%的决策权,对大股东的制约是有效的;


同时股权也不能太分散,如果大股东的持有比例低于10%,那么实质上这个公司是没有实际控制人的,大股东的决策能力有限,各个股东之间力量相当,也会经常造成内耗,公司决策流程过长,容易错失发展机会;


最好管理层也有持股,并且管理层的薪水不要太高,他们的报酬应该是以股票为主,薪水为辅,只有当公司发展的越来越好股价水涨船高的时候,他们才能获得相应的收益,这样他们的利益关系就与二级市场绑定了,他们也会有最大的动力把公司经营好,所有的股东才是真正的利益相关者,才会在意市场的表现,才会努力去经营企业;


股权结构的稳定是公司的重要基础,如果企业股权结构搭建不合理,大股东没有控制力经常性的变换管理层,对于合作者来说也没有安全感,我们二级市场的投资人,也是一样的感觉,只有公司框架稳定,会能在漫长的发展过程当中不被市场淘汰,而一直处于稳定的状态当中。


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