2021年中国碳纤维复合材料趋势，航空航天高利但需求弹性较低，风电是主要增量「图」

一、碳纤维复合材料概述

1、产业概述

碳纤维是有机纤维（聚丙烯腈纤维为主）经过碳化和石墨化等多道工序制成的特殊产品，目前主要用于与树脂（80%以上）、金属、陶瓷、橡胶等进一步混合加工（按一定方向排布）成碳纤维复合材料。

碳纤维复合材料组成

资料来源：公开资料整理

2、分类状况

碳纤维按照和树脂、金属、陶瓷、橡胶等组合可划分为主要五种复合材料，目前行业主要树脂基复合材料（CFRP）和碳/碳复合材料（C/C）为主，下游主要应用风电叶片和体育休闲等行业。

资料来源：光威复材招股书，华经产业研究院整理

二、全球碳纤维复合材料现状

1、需求

2020年全球树脂基碳纤维复合需求量整体表现为持续增长趋势，主要得益于航天航空产业体育休闲和风电叶片发展，数据显示，2020年全球树脂基碳纤维复合材料需求量增长至16.44万吨。主要需求量来源于风电叶片增长。预计随着风电产业持续发展，碳纤维需求量将持续增长。

资料来源：全球碳纤维复合材料市场报告，华经产业研究院整理

2、销售收入

就销售收入而言，全球树脂基碳纤维复合材料自2016年以来主要表现为稳步增长趋势，2019年达到173.7亿美元，2020年全球疫情背景下，需求小幅度下降，仅为150.9亿美元，同比2019年下降13.1%。

资料来源：全球碳纤维复合材料市场报告，华经产业研究院整理

3、市场结构

就市场结构而言，目前全球树脂基碳纤维复合材料主要用于航天航空和体育休闲等。根据数据显示，2020年全球一半以上的树脂基碳纤维复合材料用于航天航空，主要因为碳纤维具备良好隔热效果，可以防止空气摩擦等，在体育休闲方面因碳纤维具备轻量优势，在撑竿、高尔夫球杆、网球拍、自行车、滑雪板、皮划艇等应用广泛，占比总收入的18%左右。

资料来源：全球碳纤维复合材料市场报告，华经产业研究院整理

三、中国碳纤维复合材料现状

1、需求及收入

就我国碳纤维市场现状而言，树脂基碳纤维作为主要碳纤维复合材料产品，整体需求和营收持续增长，数据显示，需求量从2019年的58215吨增长至2020年75155吨，营收从2019年的427.6增长至489.2亿元。

资料来源：全球碳纤维复合材料市场报告，华经产业研究院整理

2、市场结构

就中国树脂基碳纤维复合市场结构而言，根据数据显示，目前销售收入结构占比最高的分别为航天航空、体育休闲为主，收入占比超74%，风电叶片收入占比为8.8%左右。值得注意的是，就需求数量结构而言，风电叶片首次超过体育休闲份额，分别位列第一第二，分别占比40.9%和29.9%。主要原因是航空航天虽然整体需求量较少，但产品技术要求极高，整体价格和利润非常高。

资料来源：全球碳纤维复合材料市场报告，华经产业研究院整理

三、碳纤维复合材料竞争格局

1、竞争格局

全国来看碳纤维格局集中趋势未变，玻纤CR3集中度10年来保持65%以上。我国碳纤维格局较为集中，呈现4家独大的格局，类似于玻纤行业。2020年碳纤维原丝/碳纤维产能CR4占84%/78%，均为碳谷 宝旌、中复神鹰、江苏恒神、光威复材，同时产业技术进步明显，头部企业产品规格和结构更加丰富。

资料来源：全球碳纤维复合材料市场报告，华经产业研究院整理

2、主要企业分析

就碳纤维龙头企业光威复材经营状况而言，2017年开始，光威复材碳纤维产销和营收表现为逐年增长趋势，2021年营收已达到12.75亿元。毛利率虽然存在小幅度下降，考虑到统计数据加入相对毛利较低的织物，近年来整体毛利小幅度下降，但仍高达70%，利润十分可观。整体来看，行业需求持续提高，产业属于发展期，进入企业较少，定位于军工和体育等高端市场，利润率高。

注：2017-2019年仅包括碳纤维产销和营收

资料来源：公司公报，华经产业研究院整理

相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国碳纤维复合材料行业市场深度分析及投资战略规划研究报告》；

四、碳纤维复合材料产业链整体影响分析

1、产业链整体

就碳纤维复合材料整体产业链情况而言，上游按照复合材料分类不同基体包括树脂、陶瓷和金属等；中游主要为各类别碳纤维复合材料，下游主要应用为光伏产业、航天航空和体育休闲等，其中风电叶片为国内主要需求来源。（按数量）

碳纤维复合材料产业链

资料来源：公开资料整理

2、上游端：设备

目前我国碳纤维整体国产化推进，2020年已达到37.8%。除PAN原丝外，碳纤维复合材料设计、制造、评价是碳纤维应用的基础，亦制约着碳纤维产业的发展。碳纤维复合材料中主要成分除碳纤维外，还有树脂基材。碳纤维原丝即PAN原丝质量固然重要，但若在中游复材环节，没有质量与性能突出、产业化规模的树脂基材，以及没有用于配套生产复材的核心设备，碳纤维仍然无法得到大规模的应用。目前国内碳纤维设备生产技术几乎被国外垄断，且严格限制对华出口，如碳化炉、石墨化炉等关键设备研发滞后，国产化仍任重道远。

资料来源：公开资料整理