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财务报表，在每个特殊的时间节点出现非常关键，正确的理解含义，可有效的帮助我们把握个股的启动点或顶部，往往可以事半功倍，特别是弱势市场资金尤为苛刻，对于好的报表往往小幅高开，对于不好的报表往往是一根放量长阴直接调整，最近进入了年报密集披露期。让我们看看如何来判断一份财务报表的好坏。 首先要看年报和季报，年报和一季报呢差不多同时披露，其实里面的情况还是蛮复杂的，需要分类讨论，因为炒股炒的是预期： 如果年报和季报都不好，而且股价近期没有充分的调整，那则可能大跌。 比如上周公布业绩的华兰疫苗，营收净利双跌：2021年报，实现营业收入18.3亿元，较上年下降24.59%；归属于上市公司股东的净利润6.21亿元，较上年下降32.86%；归属于上市公司股东的扣非净利润5.85亿元，同比下降34.88%。而且疫苗股是大家眼里近年的高景气度行业，而公司的业绩显然是没有达到市场的预期，所以出现放量大跌。
但是有一种情况需要排除在外，那就是预期中的不好，比如近年受到疫情影响的旅游酒店、民航机场这类行业，大家都知道不好，预期中的下跌已经被市场充分消化了。
比如上周公布的长白山的业绩年报，归母净利润依旧大幅亏损，但今天股价还甚至微涨翻红，这就是预期中的年报业绩差，反而没有那么可怕。 年报如果不好，季报还说得过去，是企业在变好，一般不怎么会跌，但是也不会太强。如果年报好而季报不好，说明企业增长乏力了也会较弱。相信这个大家很好理解。 此外，还需要观察营收和净利润的协同性，如果一致证明是主业增长了，这个很好理解，营收、净利润数据以及它的增长性都比较好，说明企业营收较好，在增长前景也比较看好。 而年报营收增长，但主业出现下滑，这说明企业很可能是通过股权投资收益，甚至是变卖资产来实现的盈利，这种盈利没有持续性，不被市场看好。 比如近期腾讯控股的年报业绩公布了，乍一看还不错，但是开盘直接4%跌幅低开，一细看里面就存在了几个关键的问题：净利增速创10年新低，另外里面的收益具备水份，其中处置京东股份收益782亿元,如果把这部分收益拿掉，公司的主业甚至出现了明显放缓的态势，净利仅增1%！
再举一个例子，大连圣亚是一家主营旅游娱乐产业的上市公司，主要建设和经营水族馆，辽宁大连的知名旅游景点大连圣亚海洋世界就是它的主要产业。 2020年大连圣亚第四季度收入陡增的原因靠着展示和销售共计52只企鹅获得了2200多万元，质疑大连圣亚存在规避强制退市指标的行为。这种行为带来的盈利也是危险的信号，往往这样的公司还存在比较大的基本面风险，需要规避。
最后一点，财务报表向来是靓女先嫁，能得到首发的，往往是一些财务报表很好的公司，很积极很主动，而财务报表难产的，除了部分由于收购企业并表或者说惯例比较迟的之外，多数可能都是业绩不好，在想办法去粉饰或者是给机构出货的时间。这就是财务报表里面说的靓女先嫁丑女难出的原理。 【财务报表】的操作方法思路总结： 1.财务报表的分析往往是复杂的逻辑，不能通过一个点来判断，而要通过同比，环比，行业对比来综合判断。 2.预期中的高景气度一旦证伪，股价会迎来大幅度的调整回归，而预期中的行业低迷带来的亏损股价未必会出现大幅度的调整，因为已经被提前消化。 3.业绩要对比营收和主营是否一致，如果不一致，有可能通过变卖资产或者股权投资收益来粉饰业绩，主业的造血能力不强，往往不能给公司的基本面带来持续的改善。 4.靓女先嫁丑女难出，先公布业绩的往往业绩较好，而迟迟不公布的公司相对就没有那么优秀的业绩。 |
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