磷化工十大上市龙头企业解析原创 胡锐→ 电动驿家 2022-06-13 14:10 发表于河北 最近磷化工比较火，有朋友问为什么？概括起来有两点： 1，磷矿涨价。5月31日磷矿石参考价为910元/吨，同比增长78.43%，2022年以来累计上涨31.88%，堪称“磷疯狂”； 2，新能源汽车。以前磷矿大部分用于生产传统的磷肥和农药，但自从有了新能源汽车，磷矿成了磷酸铁锂的上游，这想象空间是不是就不同了？ 磷矿稀缺且不可再生，产业链供给增长有限磷矿石是磷元素的主要来源，全球磷矿石分布集中度较高。
中国磷矿资源分布集中，磷矿资源多而不富。
我国磷矿资源储采比较低，后备资源不足。我国磷矿石储采比为34，远低于世界平均值313，可开采年限33.68年，同样也远低于世界平均水平312.78年。
环保及安全政策趋严，磷化工行业壁垒逐渐提升磷化工产业政策趋严，产业链大幅扩张受限。国家层面上，国内“三磷整治”叠加环保趋严导致磷矿和磷铵的产能持续缩减。“十四五”期间磷化工行业提出新要求；各省级也出台相应政策对磷化工产业的开采与环保规范、技术要求等方面提出了具体的指导意见。 环保趋严，资源受限双重压力叠加下，中国磷矿产量逐步下滑。2016年是国内磷矿资源供给变化的转折点，此前磷矿开发长期处于增长状态，2016年以后伴随供给侧改革和一系列环保文件出台，磷矿产量明显下滑。当前磷矿石产量较2016年下滑近40%，预计未来我国磷矿开采进度会进一步受到环保、资源等限制，在下游应用需求激增背景下，供需偏紧有望持续，磷矿石也将受益行业高景气而实现价值增长。 “以渣定产”的磷石膏处理措施进一步限制磷化工的扩张。
受政策管控及污染处理成本等因素影响，中游及下游各产品新增产能较少，仅有少数头部企业有增产计划，但受磷化工整体政策及环保影响，经过安评、环评、产能爬坡等阶段仍需时间，未来磷化工行业中高能耗、低技术含量装置将逐步退出市场，同时行业新增产能十分有限，未来较长时间内仍将处于供需紧平衡状态。 下面给大家盘点10磷化工龙头企业 一、云天化
总市值：575亿 每股净资产：6.5元 每股收益：0.9元 净利润：16.46亿元同比增长186.15% 2022年1季度营收：149.62亿元同比增长13.28% 云天化 磷矿资源量约7亿吨，产能1450万吨。磷化工龙头企业,产业链持续升级转型。公司是国内磷化工龙头企业,矿肥一体化全产业链优势明显。公司经过多次资产重组,巩固传统肥料主业同时,加快推进非肥业务发展。目前公司合计拥有磷矿石原矿产能1450 万吨,基础磷肥产能555 万吨/年,尿素产能200 万吨/年,复合肥126 万吨/年,磷矿石及合成氨自给率分别为80%和95%。公司依托磷矿、煤炭资源,深耕精细化工领域,打造新的盈利增长点。公司现有聚甲醛及饲料级磷酸氢钙产能9/50 万吨/年,同时在新材料及新能源板块正加快建设50 万吨/年磷酸铁及其配套项目,合资建设5000 吨六氟磷酸锂等项目,精细化工产业集群战略布局加快落地。 二、兴发集团
总市值：478亿元 每股净资产：14.03元 每股收益：1.55元 净利润：17.23亿元同比增长385.97% 2022年1季度营收：85.75亿元同比增长91.98% 兴发集团 磷矿储量8.07亿吨，公司为国内磷化工行业龙头企业，目前拥有磷矿石产能415 万吨，黄磷产能16 万吨，精细磷酸盐产能20 万吨，磷铵产能100 万吨，草甘膦产能18 万吨，有机硅单体产能36 万吨，湿电子化学品产能8 万吨。此外，公司还有多个项目正在稳步推进中，根据公告，其中内蒙兴发5 万吨/年草甘膦项目预计2022 年三季度建成投产，后坪磷矿200 万吨/年采矿工程项目预计2022 年下半年建成投产，内蒙兴发40 万吨/年有机硅单体项目预计2023 年底建成投产。 携手华友钴业,打通产业链上下游。公司与华友钴业共同出资3 亿元设立合资公司(分别持股51%和49%),以合资公司为建设主体,在宜昌市宜都市投资建设30万吨/年磷酸铁项目,其中一期产能为10 万吨。公司现有磷矿石产能415 万吨/年(在建后坪磷矿200 万吨/年采矿工程项目,计划2022 年下半年建成投产)、黄磷产能超过16 万吨/年、草甘膦产能18 万吨/年(在建5 万吨/年,计划2022 年三季度投产)、湿法磷酸产能68 万吨/年(净化磷酸产能10 万吨/年),产业链完备,资源优势显著。而华友钴业为国内锂电正极材料三元前驱体龙头,已经进入到 LG 化学、SK、宁德时代、比亚迪等全球头部动力电池的核心产业链,龙头公司强强联合,有望提升公司业绩中枢,实现双赢的局面。 三、川发龙蟒
市值：236亿 每股净资产：4.04元 每股收益：0.16元 净利润：2.73亿元同比增长145.7% 2022年1季度营收：23.29亿元同比增长64.06% 川发龙蟒收购天瑞矿业，提高磷矿石自给能力,公司拟向四川省先进材料产业投资集团有限公司和四川省盐业总公司发行股份购买其分别持有的四川发展天瑞矿业有限公司80%股权和20%股权，交易完成后，天瑞矿业将成为公司的全资子公司。2022年4 月20 日，公司已完成《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（220395 号）的回复。天瑞矿业矿区保有资源储量8741.90 万吨，核定生产规模为250 万吨/年磷矿石；同时配备选矿装置，备案生产规模为115 万吨精矿/年，对应入选原矿设计产能约为200 万吨/年，是马边地区已设最大储量、最大核定开采量的磷矿企业。公司襄阳基地红星磷矿目前已到矿山开采尾期，每年仍可开采出约15 万吨的磷矿石，同时襄阳基地白竹磷矿年产100 万吨磷矿石已经开始投入运行，达产后襄阳基地饲料级磷酸氢钙用矿基本实现自给。天瑞矿业收购完成后，公司将具备年产365 万吨的磷矿生产能力，届时公司磷矿自给能力将显著提高，经济效益、一体化优势将进一步凸显。 四、湖北宜化
市值：208.67亿 每股净资产：3.39元 每股收益：0.71元 净利润：6.38亿元同比增长200.65% 2022年1季度营收：55.24亿元同比增长55.10% 公司坐落于“磷矿之都”宜昌，是国有控股上市公司，湖北宜化集团的核心子公司。公司深耕磷化工多年，拥有磷酸二铵产能126 万吨/年，且上游磷矿石资源、硫酸装置（200 万吨/年硫磺制酸）、合成氨装置（112 万吨/年）等配套齐全。公司所拥有的江家墩磷矿资源储量丰富，其中西矿段拥有磷矿石储量2989.9 万吨，磷矿石产能30 万吨/年；东部矿段拥有磷矿石资源储量13144.50 万吨，P2O5 平均品位 23.03%，正推进建设150 万吨/年磷矿石产能。 五、新洋丰
市值：239.25亿元 每股净资产：6.21元 每股收益：0.32元 净利润：4.07亿元同比增长19.48% 2022年1季度营收：45.45亿元同比增长37.25% 新洋丰 储量5亿吨，再度扩充氟系新能源材料产能规划，强化新能源产业布局。公司曾于2022 年4月8 日发布公告宣布公司全资子公司洋丰楚元拟在江西瑞昌市投资建设磷化工及磷矿伴生氟硅资源综合利用项目，其中即包括有与本次项目体量相当的3 万吨/年无水氟化氢、2 万吨/年白炭黑和1 万吨/年六氟磷酸锂的产能规划。在此前江西项目的基础上，公司再次针对磷矿伴生资源的综合利用作出相关产能规划，一方面充分使用了公司磷复肥产业生产过程中的副产品氟硅酸，为无水氟化氢和白炭黑项目提供了原材料支撑，进一步增强了公司磷化工产业链的协同性；另一方面再度扩大了公司在氟系新能源材料领域的相关布局。对磷矿及磷化工伴生资源综合利用项目的建设，将有助于公司打开复合肥主业之外的全新增长曲线，拓宽未来的盈利空间。 六、川恒股份
市值：191.41亿元 每股净资产：6.98元 每股收益：0.21元 净利润：1.04亿元同比增长205.13% 2022年1季度营收：6.09亿元同比增长57.12% 川恒股份储量5.3亿吨,布局新能源产业链，打造矿化一体磷化工基地公司携手国轩集团、欣旺达下游新能源龙头企业于贵州省福泉县、瓮安县拟打造新能源产业一体化基地，远期规划的磷酸铁产能达160 万吨/年，磷酸铁锂产能10 万吨/年，在汽车电动化的大时代背景下有望成为新能源行业上游原材料龙头企业，未来有望进入高速发展期。 七、云图控股
市值：182.73亿元 每股净资产：4.94元 每股收益：0.46元 净利润：4.65亿元同比增长157.59% 2022年1季度营收：55.18亿元同比增长87.03% 云图控股 储量3.5亿吨的磷矿（多座矿山合计，其中东段磷矿石资源储量 1.81 亿吨)、拥有储量达2.5亿吨盐矿、2亿吨硫铁矿、1.8亿吨煤矿。 产业链一体化优势显著,运营效率有效提升。公司具备氮肥及磷肥产业链,主要原料基本实现自足,可平抑原料价格波动的影响,在原料持续上涨的情况下,降低生产成本。期间费用方面,2022Q1 公司期间费用率合计为5.22%,同比下降3.4pct。其中,销售费用率为1.19%,同比下降0.81pct,管理费用(含研发费用,可比口径)率为3.52%,同比下降1.06pct,财务费用率为0.52%,同比下降1.52pct。 巩固复合肥龙头地位，完善磷化工产业链布局，实现“矿—盐—碱—肥”和新能源材料的两大业务布局。除了磷酸一铵的布局公司还是国内最大的黄磷外售企业，拥有6 万吨黄磷产能，黄磷为双高类产品，未来不允许新增产能且环保趋严，下游的精细磷化工需求仍保持一定的增长，因此黄磷供需格局改善将带来价格和盈利中枢的上行。公司目前正在办理雷波磷矿采矿证，未来将继续完善自身的磷化工布局，向下游投建磷酸铁产能，目前规划产能45 万吨，除了部分原料自给的优势外，磷酸铁副产渣酸可用于磷源生产复合肥，和公司的复合肥业务形成良好的协同效应，进一步降低两者成本。 八、中毅达
市值：174.19亿元 每股净资产：0.14元 每股收益：0.02元 净利润：0.18亿元同比增长-20.97% 2022年1季度营收：3.43亿元同比增长2.39% 控股股东 储量3.6亿吨，年产能750万吨。 重组方案落地，公司将置入瓮福集团100%股权，2021 年4 月30 日，公司发布公告披露公司已经与瓮福集团签署了《框架协议》，拟通过发行A 股股份方式购买瓮福集团100%股权并募集配套资金。5 月20 日，公司披露了重组预案。11 月3 日，公司发布重组草案，确定了本次发行股份购买资产的股份发行价格为5.10 元/股，本次交易拟购买资产作价113.25 亿元，本次拟发行的A股股票数量为2,220,497,893 股。重组草案落地后，预期公司重组进程将会加速。在后续交易完成后，公司主营业务将增加磷矿采选及磷肥、磷化工等，公司资产质量，盈利能力有望得到根本性改善。 九、司尔特
市值：93.89亿元 每股净资产：6.08元 每股收益：0.18元 净利润：1.54亿元同比增长70.50% 2022年1季度营收：14.34亿元同比增长86.51% 司尔特 磷矿储量约1.3亿吨，磷矿石产量120万吨+300万吨在建。探索和布局新能源产业，推进产业转型升级。目前公司明泥湾矿年产能达80万吨；永温磷矿采矿许可证批准年生产规模300 万吨，目前正处于规划设计阶段，其矿区属于我国高品位优质磷矿富矿区。基于丰富的磷矿资源，公司将加快磷化工产业布局，主动进军新能源化工生产配套领域，推进业务转型升级。 十、澄星股份
市值：79.24亿元 每股净资产：2.30元 每股收益：0.10元 净利润：0.68亿元同比增长1633% 2022年1季度营收：10.23亿元同比增长26.62% 澄星股份实际控制磷矿资源约1.5亿吨，已经获得采矿、探矿权的磷矿资源储量约为1.26亿吨，年开采量110万吨。公司主要从事黄磷、磷酸和磷酸盐的生产和销售：澄星股份主要从事磷酸、磷酸盐的生产和销售，多年来推进“以磷为主，向高向深，两头延伸”的产业链发展战略，形成了矿、电、磷一体化的成本优势。拥有黄磷产能15万吨、磷酸70万吨以及各类磷酸盐20万吨，同时自配套有磷矿、煤矿，并配备了15万千瓦、10.8万千瓦的火力发电厂和水力发电厂各一座。磷酸为公司收入和盈利的主要来源，14年上半年占比超过60%。 |
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