【原】原料企业获资生堂领投2亿融资，美妆资本市场变了天

▏化妆品大公司涌入资本市场。

近日，江苏创健医疗科技有限公司（以下简称创健医疗）宣布获得了2亿元融资，其主营业务为重组胶原蛋白原料的研发和生产。

据悉，此次融资是由资生堂旗下的资悦基金领投。该投资机构在今年5月份成立，是资生堂在中国设立的首个专项投资基金。同时，这也是该机构成立以来的第一笔对外投资。

▲图片来源于网络

据资生堂中国官方介绍：“此次投资旨在提前布局美妆新型生物材料，计划结合双方产品研发、原料供给和渠道资源等优势，探索功能性护肤产品的合作空间。”

▌风投资本“退潮”，化妆品大公司涌入

从资生堂的这起融资事件，至少可以看到今年化妆品资本市场的两大变化。首先是，风投资本对于化妆品行业的兴趣正在慢慢退却，但一些化妆品大公司及其旗下的投资机构正在填补这一空缺。

据根号C（ID：sqr-cosmetics）不完全统计，截止到目前，今年化妆品公司已经参与到了11起国内化妆品行业的融资事件中，涉及的融资额总共超过7亿元。而且在萱嘉生物和创健医疗这两起2亿元规模的融资事件，华熙生物和资生堂都是扮演了领投者的角色。

▲数据来源于公开资料整理

在投资的过程中，大部分化妆品公司是通过旗下设立的产业投资基金参与进来。

在此前根号C（ID：sqr-cosmetics）发布的文章（《上市公司搅动美妆资本市场》）中做过统计，仅珀莱雅、丸美股份、拉芳家化、贝泰妮、华熙生物这5家公司，设立的产业投资基金总额就达到近13亿元，目前已对外投资的企业数量高达40家。

在今年，外资企业也开始在中国设立产业投资基金。比如在今年5月，欧莱雅宣布在中国设立首家投资公司——上海美次方投资有限公司，注册资本1亿元；随后，资生堂在中国设立的首个专项投资基金——资悦基金也正式落地，注册资本5.01亿元。

从这些国内外的大公司纷纷选择投资国内化妆品行业，也可以从侧面看出它们对于整个行业的发展前景十分看好。

▌不止投品牌，也投上游生产企业

如果以企业类型来看，品牌企业更愿意参与到投资活动中来。比如在上述11起融资事件中，只有若羽臣属于代运营公司，其他参与投资的企业都是品牌企业。

相比于风投资本，这些品牌企业在投资时也有自己的偏好。它们不仅投品牌，也投一些原料端和生产端的企业。比如在今年，就有4家上游生产企业获得了来自品牌企业的投资，其中包括1家化妆品代工企业——芭薇股份，获过亿元融资；3家化妆品原料生产企业，分别是中科欣扬、萱嘉生物和创健医疗，各获2亿元融资。

▲图片来源于网络

由此可见，品牌企业不仅对于上游生产企业的兴趣在上升，而且也舍得投钱。

另外和风投资本不同，品牌企业投资的目的也有差异。

它们有的是希望通过投资有潜力的品牌，为自己寻找新的增长极。以珀莱雅为例，在2019年投资了由明星造型大师唐毅创立的彩妆品牌彩棠，并在不久后完成对品牌的完全收购。到了2021年，彩棠已为珀莱雅贡献了2.46亿元，同比增长超100%，成为了集团的第二张王牌。

另外这些品牌企业也想通过投资，实现对上游供应链更好的掌控。比如在今年，品牌企业之所以纷纷投资化妆品原料生产企业，一个很重要的原因就是希望能和这些原料生产企业合作，开发出一些品牌独有且高功效的原料，为打造大单品打下基础。

最后再回到资生堂投资创健医疗这一融资事件。实际上，在过往国际大集团投资或收购本土化妆品企业的事情并不鲜见，包括2008年强生以23亿元收购大宝；2011年，科蒂以4亿美元收购丁家宜；2013年，欧莱雅以65.38亿港元收购美即。

不过在以往的大部分收购案中，这些国际大集团的主要目的是希望通过收购，将原有品牌的销售渠道纳入囊中。但这次资生堂投资创健医疗，更多的是看中它的研发和生产技术，以及重组胶原蛋白原料在化妆品领域的应用前景。

从被看中渠道，到被看中技术，这也体现了中国化妆品企业在这些年的进步和变迁。