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正文共1992字 预计阅读时间：6分钟   我是 筱婷 爱学习 爱分享 爱读书 爱理财 前两篇分别分享了银行系养老理财产品和养老存款，今天特别想聊一下养老目标基金。 在我国加速进入老龄化的过程中，政策引导的方向也特别明确，我们不但要发展养老产业，还要积极引导全民为养老做储蓄，否则日本和韩国的老年化问题就是我们的前车之鉴。 我们也有比较好的借鉴对象，美国人的养老金就相对充裕，因为美国有发达的金融市场，和完善的养老体制。其中养老目标基金是整个养老金融产品体系中重要的一个板块。 在借鉴全球先进经验的前提下，我们国家从2018年就开始尝试推出了养老目标基金。 养老目标基金从诞生的那一天起，就是为了解决养老筹资的问题。利用专业的投资机构，为大家打理养老资产。除了保险产品以外，我们多了一种选择。多层次的丰富产品体系才能满足个性化的金融需求。  日本退休年龄推迟到75岁 先了解一下什么是养老目标基金。 养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。 简单概括下，就是尽量在控制风险的前提下，实现较高且稳定的收益。 养老目标基金分为目标风险基金和目标日期基金两大类。 (1)养老目标风险基金在成立之初就设定基金的总体风险水平。目标风险基金分为稳健型、平衡型、积极型三大类。为了实现事先约定的投资风险水平，基金会采用长期固定的资产配置比例。 目标风险基金的名字中会包含稳健、平衡、积极字样。 (2)养老目标日期基金是以投资者的预计退休年份作为目标日期，按照事先确定的方案对资产配置进行调整，力求在退休时点为投资者提供能够覆盖其退休生活所需的投资收益。 目标日期基金通常以退休年份命名，比如“目标日期2035基金”则是为在2035年前后退休的人群设置的基金。  养老目标风险基金  养老目标日期基金 养老目标基金的特点和优势 1.资产配置极度分散 养老目标基金是通过FOF的形式进行的，FOF就是“基金中的基金”。它的大部分资金都是投向其他的基金。相当于挑选优秀的基金产品进行再次组合，从而达到进一步分散资产配置、平滑风险和稳健收益的目的。 分散资产配置，可以在收益不降低的同时，降低资产组合风险。 2.资产配置策略较为成熟，风险较低 养老目标基金一般采用CPPI保本策略等方式，以实现长期的、稳健的增值目标。目标日期基金一般要求采用”下滑策略“，就是随着逐渐接近目标日期，权益资产和债券资产的比例会逐渐调整，由“高权益、低债券”逐渐变成“高债券、低权益”。本质上是从生命周期角度给不同的人生阶段匹配了不同的风险组合。 3.专业管理，省时省心 养老目标基金是一篮子基金组合，适合具备少量的投资经验、没有时间选择基金也不想找基金投顾的客户。也不用自己调仓，基金经理就奔着养老目标给咱们管理好了。就算自己选择基金做组合，也未必比基金经理做得更好。 4.监管严格 养老目标基金的监管要求比一般基金严格得多。 不仅对基金的资产配置比例做了严格的要求，还对任职的基金经理、发行基金的公司都有更为苛刻的要求。  养老目标基金的设计出发点是非常好的，但从四年来的运作表现来看，还存在不少问题。 1.产品形态不成熟 目前看来，大部分养老目标基金并未做到资产配置极度分散，导致基金业绩依然与主流基金和市场走向强相关。 原因一方面可能是由于时间太短，投资管理经验不足；另一方面由于日期型基金目标日期还很远，刚开始的前期资产配置权益比例较高，类似于普通基金。 2.风险控制难度较大 比如目标日期基金，监管要求必须制定下滑曲线，即随着产品投资年限的增长，不断下调权益投资比例。 可是这种策略缺乏一定的灵活性。 在产品运作期初，如果遭遇市场大幅回撤，不能及时降低产品的权益仓位，会导致净值下跌；产品运作后期，遇到市场上涨，权益仓位不能太高，又无法回补先前的业务损失。 3.封闭期较短，容易偏离“养老”初心 目前市面上大多数的养老目标基金都是封闭期1-3年期的短期型产品，少数封闭期5年的产品。封闭期短+积极型风格，令大多数真正想要做养老投资的人望而却步。 也正是由于封闭期短，难以避免资金流动，基金经理有压力，也会倾向于冲刺短期业绩。 长远来看，这些因素都会导致养老目标基金偏离初心。 目前市场上170多只养老目标基金，总规模不到全部公募基金的1%。 养老目标基金还需要不断地尝试和摸索，需要不断加强风险管理，增加风险管理手段，比如设立止损制度、波动率分析，引入股指期货对冲、甚至期权保险。  总结 好在，2022年初，国家已经暂停募集封闭期3年以下的新养老目标基金了。相信在调整期过后，会有更为成熟的产品上市，到时候再做配置不迟。 关于养老，你有什么看法？评论区见！ END 赠君一席话 种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。 The best time to plant a tree is ten years ago, followed by now. ——非洲经济学家Dambisa Moyo 更 多 推 荐  |
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